新三板擴(kuò)容 私募稱未來(lái)創(chuàng)業(yè)板估值將受考驗(yàn)

2012年08月06日 17:18
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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上周五，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)。按照“總體規(guī)劃、分步推進(jìn)、穩(wěn)妥實(shí)施”的原則，設(shè)立“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”(俗稱“新三板”)，逐步將條件比較成熟的園區(qū)納入試點(diǎn)范圍，為試點(diǎn)園區(qū)的非上市股份公司提供股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。

國(guó)際金融報(bào)消息，針對(duì)新三板推出后可能引起市場(chǎng)擴(kuò)容的疑慮，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，新三板市場(chǎng)的融資功能屬于小額定向融資，擴(kuò)大試點(diǎn)后，融資額也很有限，對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容影響很小。

證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人還指出，從中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)情況看，6年來(lái)掛牌公司100多家，定向增資總額只有17.29億元，公司單次融資規(guī)模也只有幾千萬(wàn)元。其二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不高，2011年平均換手率只有2.93%，涉及的資金量有限。新三板建立以后，拓寬了資本市場(chǎng)服務(wù)面，將有利于緩解交易所市場(chǎng)的發(fā)行上市壓力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

與監(jiān)管部門(mén)態(tài)度一樣，有不少人士對(duì)新三板帶來(lái)的影響持樂(lè)觀態(tài)度。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，新三板推出是多層次資本市場(chǎng)的完善，對(duì)初創(chuàng)型的高新技術(shù)企業(yè)形成支持，新三板的規(guī)模還小，與主板形成有效補(bǔ)充而不是沖擊。

但也有不少人對(duì)新三板擴(kuò)容的態(tài)度表示謹(jǐn)慎。深圳一家私募基金投資經(jīng)理表示：“從體制上來(lái)說(shuō)，新三板的推出理順了中國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，但若從短期的資金流向來(lái)看，分流是必然結(jié)果，尤其是在A股賺錢效應(yīng)逐步減小的當(dāng)下。

此外，上述私募人士認(rèn)為，隨著轉(zhuǎn)板制度的建立，在供給充分的情況下，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板和中小板的估值也將經(jīng)受考驗(yàn)。因此，在新三板改革過(guò)程中，A股難免產(chǎn)生陣痛。

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