中興業(yè)績(jī)預(yù)降 AH股聯(lián)袂暴跌

2012年07月17日 06:19
來源：東方早報(bào) 作者：發(fā)表于

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上半年業(yè)績(jī)意外預(yù)降逾六成的中興通訊股份有限公司(000063.SZ，00763.HK)慘遭投資者拋售，16日其A股股價(jià)跌停，報(bào)11.72元人民幣；H股大跌16.32%，至10.46港元。

7月14日，中興通訊發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，今年1-6月，凈利潤(rùn)為1.54億-3.08億元，較去年同期(同比)下降60%～80%。關(guān)于業(yè)績(jī)大跌的原因，中興通訊在當(dāng)天公告中的解釋是：投資收益下降，匯兌損失，部分運(yùn)營(yíng)商的合同投標(biāo)推遲，等等。

對(duì)該公司利潤(rùn)意外下滑是否為偶然現(xiàn)象，分析師意見不一。包括摩根士丹利、花旗集團(tuán)、野村在內(nèi)的部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，運(yùn)營(yíng)商今年的資本支出預(yù)算大部分還沒有使用，中興通訊的利潤(rùn)可期；包括里昂證券在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)則指出，電信設(shè)備市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，該公司利潤(rùn)率呈下滑趨勢(shì)。

里昂證券(亞洲)分析師鄭兆剛(CK Cheng)在報(bào)告中寫道，中興通訊面臨長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。由于電信設(shè)備行業(yè)基本完成整合，中興通訊已難以輕松提高市場(chǎng)占有率。

鄭兆剛稱，中興通訊和華為技術(shù)有限公司此前能在新興市場(chǎng)國(guó)家和中國(guó)不斷提高市場(chǎng)占有率，這在一定程度上得益于它們2009年前市場(chǎng)份額有限。

分析師們擔(dān)心，中興通訊向利潤(rùn)較高的智能手機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展的策略也可能面臨難題。眼下，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，同時(shí)低成本智能手機(jī)侵蝕了智能手機(jī)制造商的利潤(rùn)率。

此外，近期一篇有關(guān)美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局(FBI))調(diào)查中興通訊是否向伊朗銷售被禁美國(guó)電腦設(shè)備的報(bào)道，也對(duì)該公司帶來壓力。該報(bào)道無法獲得證實(shí)。

分析師們認(rèn)為，中興通訊對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的敞口不大，與伊朗相關(guān)的調(diào)查即便屬實(shí)，所造成的業(yè)績(jī)影響也有限。更值得關(guān)注的是，這一調(diào)查是否會(huì)對(duì)該公司在美國(guó)市場(chǎng)的擴(kuò)張帶來長(zhǎng)期影響。

此前的5月，英國(guó)金融時(shí)報(bào)還報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)打算首次主動(dòng)立案進(jìn)行貿(mào)易調(diào)查，以“非法政府補(bǔ)貼”的名義，向中國(guó)電信設(shè)備企業(yè)“開刀”

國(guó)金證券認(rèn)為，外部環(huán)境持續(xù)惡化，是國(guó)內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)景氣度在短期內(nèi)難有改善的根本原因，對(duì)中興通訊而言，短期要看內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效率的提升，中期要看減少價(jià)格戰(zhàn)、提升毛利率、改善品牌形象，長(zhǎng)期要看全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

中興通訊已經(jīng)開始“梳理”旗下關(guān)聯(lián)公司。

7月16日，中興通訊發(fā)布公告稱，該公司控股子公司深圳市中興康訊電子有限公司(下稱中興康訊)、深圳市中興微電子技術(shù)有限公司(下稱中興微電子)、深圳市中興軟件有限責(zé)任公司(下稱中興軟件)和深圳市長(zhǎng)飛投資有限公司(下稱長(zhǎng)飛投資)，將分別對(duì)深圳市聚賢投資有限公司(下稱聚賢投資)進(jìn)行定向減資，擬向聚賢投資共計(jì)支付對(duì)價(jià)約2.7億元以吸納股權(quán)。

同時(shí)，中興通訊擬支付210萬元收購(gòu)聚賢投資所持廣東新支點(diǎn)技術(shù)服務(wù)有限公司(下稱新支點(diǎn))股權(quán)。如若交易完成，聚賢投資將完全退出中興通訊旗下5大子公司。

中興通訊稱，這將減少公司關(guān)聯(lián)交易、促進(jìn)公司規(guī)范運(yùn)作。

據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，聚賢投資成立于2001年3月19日，最初發(fā)起人為中興通訊公司骨干員工。

此番退出前，聚賢投資在中興康訊、中興微電子、新支點(diǎn)中各擁有10%股權(quán)，同時(shí)持有長(zhǎng)飛投資7.5%股權(quán)、中興軟件1.92%股權(quán)。

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