新基金法修訂草案面世 基金經(jīng)理可炒股

2012年07月12日 04:43
來源：每日經(jīng)濟新聞 作者：李新江

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千呼萬喚始出來！

6月26日提交全國人大常委會審議的《中華人民共和國證券投資基金法 (修訂草案)》(以下簡稱 《修訂草案))》日前終于露出了廬山真面目，并向社會公眾公開征集意見。

在新的修訂草案中，適當(dāng)放寬了有關(guān)基金投資、運作的管制，并且開放契約型、理事會型的組織形式，非公開募集基金還可以采用無限責(zé)任型的組織形式。將非公開募集的基金、基金服務(wù)機構(gòu)，以及基金行業(yè)協(xié)會的管理工作納入監(jiān)管范圍。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在《修訂草案》中，對備受關(guān)注的基金管理人從業(yè)人員及其親屬進行證券投資進行了重新規(guī)定，預(yù)示著基金公司人員炒股或?qū)ⅰ八山墶?；對基金公司未來的股?quán)結(jié)構(gòu)、基金公司高管股權(quán)激勵進行了厘清，而且開閘基金公司設(shè)立子公司專門從事銷售等。

修改草案以松綁為主

盡管距公開征求截止日期 (今年的8月5日)尚早，但目前已經(jīng)有9000社會公眾提交意見，《修訂草案》受關(guān)注的程度可見一斑。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，《修訂草案》適當(dāng)放寬了有關(guān)基金投資、運作的管制，并且開放契約型、理事會型的組織形式，非公開募集基金還可以采用無限責(zé)任型的組織形式。將非公開募集的基金、基金服務(wù)機構(gòu)，以及基金行業(yè)協(xié)會的管理工作納入監(jiān)管范圍。

引人注目的是，《修訂草案》增加并界定了非公開募集基金的投資范圍。主要在于限制基金的募集和運作行為，從而保護基金投資者權(quán)益，防范非法集資。

《修改草案》規(guī)定，非公開募集基金，不得向合格投資者之外的單位和自然人募集資金，不得向不特定對象宣傳推介，不得使用報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體形式或者講座、報告會、分析會等方式。

在《修改草案》中，基金公司公開募集基金管理、非公開募集基金管理、基金銷售、基金份額登記、投資顧問和其他基金業(yè)務(wù)，允許成立子公司單獨經(jīng)營。

基金管理公司設(shè)立的分支機構(gòu)，變更持有百分之五以上股權(quán)或?qū)局卫碛兄卮笥绊懙墓蓶|或者實際控制人，修改公司章程中的重要條款，或者變更其他重大事項，應(yīng)當(dāng)報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。

基金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)也將大大豐富。公開募集基金可以采用契約型、理事會型的組織形式，非公開募集基金還可以采用無限責(zé)任型的組織形式。

北京某基金公司人士認為，此舉大大放寬了公募基金的發(fā)展空間，“包括設(shè)立子公司，以及設(shè)立多種類型的基金，對于基金公司來講，無疑將帶來新的成長空間。

放開基金經(jīng)理炒股

備受關(guān)注的基金公司工作人員炒股，在《修訂草案》中也進行了厘定。

根據(jù)《修訂草案》第十九條，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進行證券投資，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。同時規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立前款規(guī)定人員進行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度。

實際上，自2008年原上投摩根成長先鋒基金經(jīng)理唐建因 “老鼠倉”事件被媒體曝光，成為第一個因老鼠倉而被處罰、終身禁入市場的基金經(jīng)理后，先后又有韓剛、涂強等多位基金經(jīng)理被證監(jiān)會查處。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，在監(jiān)管層逐漸對基金業(yè)內(nèi)人士炒股進行嚴格申報和審查之后，或引導(dǎo)基金從業(yè)人員證券投資進入規(guī)范和良性循環(huán)。

有業(yè)內(nèi)人士頗為擔(dān)心，基金公司從業(yè)人員及其親屬放開炒股之后，會引發(fā)“老鼠倉”橫行。不過不少專業(yè)人士昨日接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，對此并沒有太大的擔(dān)憂。

德勝基金研究中心江賽春表示，老鼠倉其實與《基金法》中是否允許從業(yè)人員炒股并無相關(guān)性，在規(guī)范了操作程序后，基金從業(yè)人員將規(guī)范炒股。

“近年來基金經(jīng)理進行證券投資早已成為業(yè)內(nèi)公開的秘密，能夠在監(jiān)管上開閘并納入監(jiān)管，對于老鼠倉的約束作用可能更大?！北本┠郴鸸救耸恐赋?。

基民期待風(fēng)險擔(dān)保時代

基金公司發(fā)展空間被打開對基金業(yè)無疑是個利好，但對于廣大基金投資者來說，基金的管理能力能否相應(yīng)提高才是其關(guān)心的重點，尤其是近年來公募基金賺錢效應(yīng)的缺失已經(jīng)遭到不少業(yè)內(nèi)人士的詬病。對于普通基民來說，關(guān)注更多的是近年來因為基金管理公司決策失誤引發(fā)的風(fēng)險，由誰來承擔(dān)的問題。

《修訂草案》中強調(diào)，基金管理公司應(yīng)當(dāng)從基金管理費收入中計提風(fēng)險準備金?；鸸芾砉疽蜻`法違規(guī)、違反基金合同等原因給基金財產(chǎn)或基金份額持有人合法權(quán)益造成損失，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任的，優(yōu)先使用風(fēng)險準備金予以賠償。

實際上，近年來由于基金公司投資決策失誤造成的“踩雷”現(xiàn)象越來越多，導(dǎo)致基民巨額損失的現(xiàn)象屢見不鮮。因此有基民在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時建議，希望對引發(fā)虧損的風(fēng)險類型進行厘清，并且厘清基金公司應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任范疇。

北京某基金研究人士接受記者采訪時表示，《修訂草案》可以理解為“松綁”并“加綁”，在對基金業(yè)務(wù)進行松綁、增加基金公司發(fā)展空間的同時，應(yīng)該為基金公司的投研決策加上鐐銬，避免陷入不該出現(xiàn)的風(fēng)險。

此外，基金公司可以實行專業(yè)人士持股計劃、建立長效激勵約束機制，也成為基金公司未來發(fā)展的一大看點。

北京某基金公司人士表示，期待新的激勵方案出臺讓公募基金的人員管理形成良性循環(huán)，但實際上目前一些基金公司股東和管理層的矛盾，在基金法的修改中并無太多體現(xiàn)。

基金法修訂草案部分新增條款

基金募集注冊制

基金公司可經(jīng)營基金銷售、投顧等業(yè)務(wù)

基金公司可實行專業(yè)人士持股計劃

基金公司應(yīng)從管理費中計提風(fēng)險準備金

基金從業(yè)人員及相關(guān)者可證券投資

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