瞄準高票息債 定期開放債基風頭勁

2012年06月25日 05:15
來源：證券時報 作者：海秦

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今年以來債券基金受益于制度紅利開始大躍進，創(chuàng)新產(chǎn)品定期開放債基發(fā)展勢頭強勁，半年來已涌現(xiàn)出5只定期開放式債券基金。

去年年底，富國新天鋒作為業(yè)內(nèi)首只從創(chuàng)新通道走出的定期開放債基產(chǎn)品，引領(lǐng)新的市場潮流，今年以來，國聯(lián)安、南方、易方達以及匯添富四家公司相繼推出此類產(chǎn)品，并取得了不錯的發(fā)行成績，富國新天鋒募得9.5億元，南方、易方達分別募得17億元、16.8億元。

得益于定期開放債基的火爆，各基金公司快馬加鞭上報此類產(chǎn)品。證監(jiān)會網(wǎng)站新基金批復公示，工銀瑞信、廣發(fā)、大成、嘉實、浦銀安盛、民生加銀等6家基金公司已上報此類產(chǎn)品，屆時定期開放債基數(shù)目將達到11只。

定期開放的優(yōu)勢已在市場檢驗中逐漸凸顯，并使其區(qū)別于傳統(tǒng)的普通封閉債基。據(jù)專業(yè)人士介紹，定期開放債基在普通封閉債基的運作方式基礎(chǔ)上保留了為投資者提供更高收益的操作模式(如杠桿化操作)，同時以上市交易和定期開放的機制來兼顧流動性優(yōu)勢。例如，正在發(fā)行的匯添富季季紅采用“3年封閉、定期開放的的方式，在控制信用風險前提下，高比例配置長期債券和回購操作，以提升預期回報。

值得關(guān)注的是，高票息債券一直是債券基金關(guān)注的重點。一般情況下，高收益率的債券品種都具有期限較長，設(shè)置產(chǎn)品封閉期再加上定期開放的機制，有利于基金管理人利用封閉期提升高收益?zhèn)呐渲帽壤?，以便獲得較好投資收益。與此同時，定期開放債基均為純債基金，沒有股票倉位，杜絕了過去債券基金“牛市漲得慢，熊市跌得快”的弊端，進一步保證了安全性。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，過去6個月開放式與封閉式債基均獲得正收益，其中封閉式一級和二級債基平均漲幅分別達8.68%和6.57%，開放式一級和二級債基的平均漲幅則為5.95%和5.38%，封閉運作顯示出一定優(yōu)勢。在此基礎(chǔ)上，定期開放將封閉式運作和開放式運作相結(jié)合，使這種“孵化”收益的作用具有可持續(xù)性，未來這一嵌入“定期開放將特色的債券基金產(chǎn)品有望得以進一步發(fā)展。

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