基金公司取消5%股東審核 為高管持股預(yù)留空間

2012年06月21日 02:32
來源：第一財經(jīng)日報 作者：蔣飛

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多年來在各類金融機構(gòu)中規(guī)范程度數(shù)一數(shù)二、受到管制也相對更多的公募基金行業(yè)正在迎來一次全面松綁。

昨日，證監(jiān)會召開新聞通氣會，介紹了已經(jīng)修訂或者打算修訂的3項基金行業(yè)相關(guān)管理規(guī)則的變化。

其中，《證券投資基金管理公司管理辦法》修訂草案于昨日開始征求意見。該草案對基金公司的股東以及設(shè)立子公司等問題予以了規(guī)定。根據(jù)該草案的內(nèi)容，基金公司5%以下股東的審核將予以取消，為高管持股創(chuàng)造空間；同時，單個股東的持股比例也放寬到50%以上。

這兩項調(diào)整將有利于緩解一些基金公司出現(xiàn)的管理層與股東之間的緊張局面，促進雙方的利益統(tǒng)一到公司的長遠發(fā)展上來。

5%以下股東不再審核

留股權(quán)激勵空間

證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人昨天表示，目前基金公司設(shè)立時對股東資格條件要求過高，妨礙了市場的充分競爭，也加劇了民間投資融資的難題。取消5%以下股東的審核，旨在便利民間資本進入基金行業(yè)，健全資本約束、推進股權(quán)多元化；同時也為今后專業(yè)人士持股，以及基金公司上市預(yù)留法律空間。

與民營資本的意愿相比，目前基金公司更急迫的訴求是實現(xiàn)對公司高管和核心員工的股權(quán)激勵。近年來，由于缺乏股權(quán)激勵政策，公募基金一直面臨人才嚴重流失的問題。業(yè)內(nèi)也一直呼吁股權(quán)激勵。

今年5月初，券商創(chuàng)新大會上提出了券商的高管可以通過設(shè)立信托的方式持有券商股權(quán)，這一放松使基金公司的呼吁更高。此次松綁此前在市場內(nèi)已有預(yù)期。

不過，對于高級管理人員，尤其是一些大型基金公司的核心管理團隊成員，5%的股權(quán)顯然還不夠。因此下一步證監(jiān)會還將探討高管持股問題，此外，證監(jiān)會此前還曾表示，也將討論高管發(fā)起設(shè)立基金公司的問題。

除了股權(quán)激勵之外，證監(jiān)會還通過強化基金公司管理層在董事會中的話語權(quán)，來促進基金公司的治理問題。證監(jiān)會在修訂后的辦法中還將要求基金公司的總經(jīng)理必須成為公司董事。

目前不少基金公司的老總都沒有進入董事會。如備受矚目的華夏基金董事會選舉中，現(xiàn)任管理團隊無一人進入董事會。這一規(guī)定實施之后，這些基金公司將面臨董事會重新選舉的問題。

推發(fā)起式基金實現(xiàn)利益綁定

推行股權(quán)激勵的一個主要原因是監(jiān)管層希望以此實現(xiàn)管理層和基金經(jīng)理與基金公司的利益綁定機制。

除了股權(quán)綁定之外，證監(jiān)會還在上周五宣布，將推動基金公司用自有資金和高級管理人員、基金經(jīng)理的個人資金投資本公司發(fā)行的基金產(chǎn)品，也希望借此實現(xiàn)與持有人的利益協(xié)同。

此外，昨日，證監(jiān)會還宣布將修訂《證券投資基金運作管理辦法》增增加有關(guān)發(fā)起式基金的內(nèi)容。

關(guān)于發(fā)起式基金的主要規(guī)定包括：基金管理公司在募集基金時，使用公司股本資金、公司固有資金、公司高級管理人員或基金經(jīng)理等人員資金認購基金的金額，不少于1000萬元，且持有期限不少于3年。最低募集份額不低于5000萬份，募集金額不少于5000萬元；基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。

這些措施是以目前《基金法》的修訂為背景。按照目前的《基金法》的公募基金的成立下限是2億元。

大股東持股比例上升

根據(jù)修訂后的辦法，單個股東或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計持股比例放寬到50%以上，這是為了鼓勵主要股東為基金公司提供持續(xù)有力的支持。但是如果出現(xiàn)上述情況，該股東及其控制的機構(gòu)不得經(jīng)營與基金公司相同或者相類似的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

同時，對于單個股東持股比例在50%以上的，證監(jiān)會也作出了一些限制，以促進基金公司建立更完善的公司治理。比如，在現(xiàn)有獨立董事不少于董事會人數(shù)三分之一的基礎(chǔ)上，明確與上述股東有關(guān)聯(lián)關(guān)系的不得超過三分之一；要求監(jiān)事會應(yīng)當包括股東代表和公司職工代表，其中職工代表不得少于監(jiān)事會人數(shù)的一半。

為避免同業(yè)競爭，防止監(jiān)管套利，證監(jiān)會擬要求基金公司的單個股東，或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計持股比例在50%以上的，該股東及其控制的機構(gòu)不得經(jīng)營與基金公司相同或類似的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

此外，證監(jiān)會還將延長基金公司主要股東的持股鎖定期，由1年延長為3年。

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