2012年06月20日 17:22
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：曹淑彥

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消息人士日前對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，證監(jiān)會(huì)已向基金公司了解基金投資銀行承兌匯票的準(zhǔn)備情況，討論將銀行承兌匯票納入證券投資基金投資范圍的可行性。目前銀行承兌匯票收益率盡管較去年有所回落，但相對(duì)同期限品種仍具有吸引力。

分析人士表示，基金如果獲準(zhǔn)投資銀行承兌匯票，將拓寬基金在固定收益領(lǐng)域的投資范圍，提高基金收益。基金作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，參與銀行間票據(jù)市場(chǎng)也有利于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，更好實(shí)現(xiàn)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，促進(jìn)銀行間票據(jù)市場(chǎng)流通。

銀行承兌匯票是商業(yè)匯票的一種，由在承兌銀行開(kāi)立存款賬戶的存款人出票，向開(kāi)戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌，保證在指定日期無(wú)條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)。對(duì)出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌，是銀行基于對(duì)出票人資信的認(rèn)可而給予的信用支持。

銀行承兌匯票目前通過(guò)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)方式主要在銀行間進(jìn)行流轉(zhuǎn)，作為固定收益類品種，收益率、期限和市場(chǎng)容量均較為符合基金投資需求。收益率方面，此類品種的票面利率和市場(chǎng)價(jià)格主要受資金面和基準(zhǔn)利率影響，去年收益率曾超過(guò)10%，目前收益率在5%左右；期限方面，銀行承兌匯票主要分為紙質(zhì)匯票和電子匯票，紙質(zhì)匯票期限多在6個(gè)月以內(nèi)，電子匯票多在1年以內(nèi)。

分析人士指出，影響機(jī)構(gòu)投資銀行承兌匯票的主要因素在于，紙質(zhì)匯票需解決風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題，涉及驗(yàn)票和出票人風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定；電子匯票投資涉及與各銀行的接口方面的技術(shù)問(wèn)題。此外，考慮到銀行承兌匯票本身計(jì)入銀行信貸，如果基金投資就會(huì)涉及該部分轉(zhuǎn)移至表外，增加信貸規(guī)模監(jiān)控上的難度。廣州越秀金融集團(tuán)金融研究所研究員鐘恒表示，從國(guó)外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)共同基金的固定收益型、貨幣型基金可投資于銀行承兌匯票，但在投資比例上進(jìn)行一定限制。

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