利率市場化開啟新進(jìn)程 利差收窄挑戰(zhàn)銀行盈利模式

2012年06月11日 03:33
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 苗燕 李丹丹 ○編輯 朱賢佳

此次央行宣布將貸款利率的下限擴(kuò)至0.8倍，存款利率的上限擴(kuò)至1.1倍，標(biāo)志著央行在推進(jìn)利率市場化過程中又開啟了一個(gè)新的進(jìn)程。此次政策的出臺，延續(xù)了其一貫逐步推進(jìn)的模式，同時(shí)也為后續(xù)政策的出臺提供了探索和經(jīng)驗(yàn)。

在此次的利率市場化政策中，允許存款利率上限突破基準(zhǔn)利率意義重大。業(yè)內(nèi)人士評價(jià)說，存款利率的放開，其意義不僅遠(yuǎn)超貸款利率的變化，也超過了2004年擴(kuò)大貸款利率下限到0.9倍及放開存款下限的政策。因?yàn)檫@對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力提出了巨大的考驗(yàn)，也只有放開存款利率的上限，才是真正意義上的利率市場化試水。

攬儲大戰(zhàn)會否愈演愈烈？

利率市場化的一個(gè)最重要特點(diǎn)就是體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)在競爭性市場中的自主定價(jià)權(quán)。這意味著銀行可以根據(jù)市場的供求狀況、自身需要等，對其利率進(jìn)行自主定價(jià)。與過去那種存款利率永遠(yuǎn)都跟隨基準(zhǔn)利率變動不同的是，今后，銀行可能根據(jù)其資金結(jié)構(gòu)需要，隨時(shí)調(diào)整其存款利率。

雖然存款利率的上限沒有完全放開，但1.1倍也足以引發(fā)一場更為激烈的吸儲大戰(zhàn)。從多家股份制銀行將存款利率調(diào)至1.1倍上限就可以看出這些銀行對存款的渴求。

一位股份制商業(yè)銀行人士坦言，沒料到四大行的存款利率定得那么高，反應(yīng)那么快。所以當(dāng)中小銀行看到后，馬上意識到這有可能導(dǎo)致更多存款流向大行，隨即就作出了調(diào)高存款利率的決定。他認(rèn)為，由于存款利率出現(xiàn)較大的分化，消費(fèi)者本著“貨比三家”的原則，可能使得未來銀行對存款的爭奪更為激烈。

不過，中投證券分析認(rèn)為，與去年同期銀行大力高息攬存以保證滿足貸存比監(jiān)管條件相比，目前銀行的攬存動力已明顯減弱，其背后的主要原因是由于經(jīng)濟(jì)總體低迷導(dǎo)致信貸需求不足，銀行對資金的需求相應(yīng)下降，故而在經(jīng)濟(jì)狀況相對低迷的背景下，難以看到銀行間再度燃起攬儲硝煙。在低谷期，銀行資產(chǎn)擴(kuò)張欲望不強(qiáng)，故而也難有動力提高負(fù)債成本。

貸款利率難呈整體下浮

此次央行同時(shí)將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，較此前規(guī)定的0.9倍下限有所放開。然而，目前大中型銀行均已建立起較完善的貸款定價(jià)機(jī)制，重視成本、風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配，因此即使貸款利率下限擴(kuò)大，銀行也不會普遍性地下調(diào)貸款利率至下限。

某大行風(fēng)險(xiǎn)管理部人士透露，政策引導(dǎo)歸政策引導(dǎo)，但商業(yè)銀行在實(shí)際操作中會根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)狀況來定價(jià)，“貸款利率肯定不會完全放開”

但貸款利率下限下浮打開了一個(gè)通道，不排除對某些資質(zhì)好的企業(yè)，銀行給其貸款利率可以下浮到0.8。某股份制銀行人士表示，現(xiàn)在跟大客戶談的時(shí)候已經(jīng)開始下浮。目前，銀行的信貸規(guī)模尚足，但隨著經(jīng)濟(jì)下滑壓力加大，企業(yè)對貸款需求不太旺盛，此時(shí)銀行議價(jià)能力減弱，也有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)在貸款議價(jià)中將資金價(jià)格談至下限。

銀行盈利模式順勢轉(zhuǎn)型

從記者了解到的多家銀行存貸款利率看，相比政策出臺前，各家銀行的利差已出現(xiàn)明顯收窄。關(guān)于利率市場化對銀行盈利的影響，工行董事長姜建清去年年末曾撰文指出，國內(nèi)商業(yè)銀行贏利仍以利息收入為主，利率波動對贏利的穩(wěn)定性影響較大。

澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛測算，在極端情況下，銀行利差與此前相比收窄約100個(gè)基點(diǎn)。而在現(xiàn)實(shí)中，銀行利潤可能進(jìn)一步受損，這是因?yàn)閷?shí)際資金成本可能會高于目前設(shè)定的存款利率上限。這對銀行來說當(dāng)然不是好消息。

但利率市場化的目的絕不是為了削弱銀行的盈利能力，而是為了鼓勵(lì)商業(yè)銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新和綜合化經(jīng)營，營造良好的市場氛圍，促進(jìn)商業(yè)銀行加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。

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