5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)：物價(jià)加速回落打開(kāi)降息窗口

2012年06月05日 15:23
來(lái)源：方正證券研究所 作者：湯云飛;王宇瓊

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物價(jià)方面

3月中旬以來(lái)CRB現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)開(kāi)始回落，考慮國(guó)際大宗商品價(jià)格向國(guó)內(nèi)傳遞時(shí)滯，預(yù)計(jì)5月PPI環(huán)比將大幅下降。5月PPI翹尾因素約-1.5%，預(yù)測(cè)PPI環(huán)比下降0.5%，同比增速為-1.5%，預(yù)計(jì)5月食品價(jià)格環(huán)比下降約0.6%，同比增速則降至6.7%；5月CPI環(huán)比下降0.2%，同比增速降至3.1%。

產(chǎn)出方面

盡管制造業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)大幅下降，但考慮價(jià)格等因素的影響，預(yù)計(jì)5月工業(yè)產(chǎn)值仍有望回升。當(dāng)前內(nèi)外需求繼續(xù)萎縮，企業(yè)投資意愿仍不強(qiáng)，固定投資完成額同比增速繼續(xù)回落的可能性大。預(yù)計(jì)1-5月固定投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)19.9%。預(yù)計(jì)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)14%。預(yù)計(jì)5月出口金額1818.7億美元，同比增加15.8%；進(jìn)口金額1644.4億美元，同比增加14.1%；貿(mào)易順差172.4億美元，

貨幣信貸方面

當(dāng)前，內(nèi)外需求不振，經(jīng)濟(jì)增速加速放緩，在物價(jià)進(jìn)入快速下降期的背景下，預(yù)計(jì)貨幣信貸政策將繼續(xù)趨松?？紤]5月降準(zhǔn)的貨幣創(chuàng)造效應(yīng)，預(yù)計(jì)M0同比增長(zhǎng)9.5%，M1同比增長(zhǎng)4.4%，M2同比增長(zhǎng)13.3%，新增貸款或達(dá)8300億元。

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