19家銀行有望成做市商 報(bào)價(jià)能力待考

2012年05月30日 08:08
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：肖中潔

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早報(bào)記者 肖中潔

在歐債危機(jī)的連續(xù)沖擊下，當(dāng)前的世界金融市場(chǎng)持續(xù)低迷，各國(guó)金融業(yè)界在尋求避險(xiǎn)的同時(shí)，也在力求挖掘新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。而人民幣與日元的直接交易無(wú)疑將給中日金融帶來(lái)巨大的增長(zhǎng)空間。

據(jù)新華海外財(cái)經(jīng)報(bào)道，中國(guó)人民銀行目前已邀請(qǐng)19家銀行為即將推出的人民幣對(duì)日元直接交易做市。包括主要的中資和日資銀行、在外匯市場(chǎng)中表現(xiàn)活躍的其他地區(qū)外資銀行，以及東部沿海與日本有較多業(yè)務(wù)往來(lái)的地方商業(yè)銀行。

另?yè)?jù)日本媒體26日的報(bào)道，人民幣和日元的直接交易市場(chǎng)將設(shè)在上海和東京，目前已確定承擔(dān)交易的日方銀行有日本三菱UFJ、三井住友和瑞穗三大銀行燈，而中方銀行則有中國(guó)銀行和香港上海匯豐銀行等。

中國(guó)銀行昨日表示，已第一時(shí)間申請(qǐng)直接做市商資格，并完成流程梳理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和系統(tǒng)籌備在內(nèi)的各項(xiàng)工作，為有效保證銀行間市場(chǎng)人民幣對(duì)日元流動(dòng)性做好了準(zhǔn)備。但除中國(guó)銀行，當(dāng)天并無(wú)其他銀行公布相關(guān)信息。

分析人士表示，人民幣對(duì)日元的直接交易確實(shí)給銀行帶來(lái)機(jī)遇，但是影響也很大。盡管政策放開(kāi)，預(yù)計(jì)銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還是會(huì)參考美元和日元的匯率進(jìn)行報(bào)價(jià)，并在敞口頭寸上還是以美元為主。

所謂敞口頭寸，即未平倉(cāng)頭寸，是指由于沒(méi)有及時(shí)抵補(bǔ)而形成的某種貨幣買(mǎi)入過(guò)多或某種貨幣賣(mài)出過(guò)多。頭寸指投資者擁有或借用的資金數(shù)量。

日本銀行的新機(jī)會(huì)

中行金融市場(chǎng)總部相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日表示，發(fā)展人民幣對(duì)日元直接交易，有利于降低交易匯兌成本。未來(lái)人民幣對(duì)日元匯率將直接由市場(chǎng)供需情況決定。中行將把握這一機(jī)遇，充分發(fā)揮金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，提高報(bào)價(jià)能力，豐富產(chǎn)品線(xiàn)，促進(jìn)人民幣對(duì)日元直接交易的蓬勃發(fā)展。

但不止是中國(guó)銀行，日本的銀行似乎對(duì)于這個(gè)新機(jī)遇表現(xiàn)更積極。

日本瑞穗實(shí)業(yè)銀行中國(guó)業(yè)務(wù)促進(jìn)部部長(zhǎng)鈴木宏司說(shuō)，瑞穗金融集團(tuán)的瑞穗實(shí)業(yè)銀行和瑞穗銀行也將從6月1日起在日本國(guó)內(nèi)推出人民幣與日元直接兌換業(yè)務(wù)，瑞穗實(shí)業(yè)銀行在中國(guó)的當(dāng)?shù)胤ㄈ艘苍诜e極準(zhǔn)備在中國(guó)開(kāi)始這一新業(yè)務(wù)。

鈴木展望市場(chǎng)前景時(shí)表示，日本企業(yè)的人民幣結(jié)算量已呈現(xiàn)出不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今后這一業(yè)務(wù)量將繼續(xù)擴(kuò)大，瑞穗將積極參與日元對(duì)人民幣直接交易市場(chǎng)，推動(dòng)這一市場(chǎng)不斷發(fā)展。此外，根據(jù)客戶(hù)需求，該行將繼續(xù)在日本拓展人民幣存貸款、人民幣遠(yuǎn)期外匯結(jié)算等人民幣相關(guān)業(yè)務(wù)。

匯率風(fēng)險(xiǎn)不小

但機(jī)會(huì)中銀行也不是完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日就提醒說(shuō)，未來(lái)人民幣對(duì)日元匯率可能因中間價(jià)形成方式改變而波動(dòng)加大，銀行應(yīng)注意管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊則更直接提出，人民幣對(duì)日元的直接交易或引發(fā)三角套匯。

奚君羊說(shuō)，按照目前的做法，人民幣對(duì)日元的中間價(jià)是按照人民幣對(duì)美元和日元對(duì)美元的匯率進(jìn)行套算，三種貨幣之間的匯率比較均衡。但6月1日以后，隨著匯率波動(dòng)性的增加，理論上存在套匯空間。比如，如果1美元可換6.3元人民幣，可換12.6日元，也就是1人民幣可換2日元。但6月1日后，假設(shè)6.3日元可換6.3人民幣，而6.3人民幣可換1美元，1美元可換12.6日元，那就有可能有人拿6.3日元換到12.6日元，產(chǎn)生了6.3日元的套匯空間。

“這將極大考驗(yàn)銀行的報(bào)價(jià)能力?！鞭删蛘f(shuō)。

但對(duì)此，國(guó)際金融問(wèn)題專(zhuān)家趙慶明表示，出現(xiàn)套匯空間的可能性不大，因?yàn)樽鍪猩滩粫?huì)真正地“甩脫”美元進(jìn)行報(bào)價(jià)，還是會(huì)根據(jù)美元對(duì)日元以及美元對(duì)人民幣的匯率進(jìn)行套算進(jìn)行報(bào)價(jià)?！氨R布和林吉特都是這樣操作的。

趙慶明指出，由于世界上80%以上的貿(mào)易是以美元計(jì)價(jià)，因此銀行多以美元作為敞口計(jì)價(jià)貨幣，并對(duì)敞口頭寸有嚴(yán)格管理，超過(guò)敞口頭寸就要嚴(yán)查?！跋裨跔I(yíng)業(yè)結(jié)束后，很多銀行都會(huì)將非美元貨幣折算成美元。譬如盧布交易，銀行不會(huì)持有盧布頭寸，第二天需要的時(shí)候，再用美元進(jìn)行兌換，以規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！?

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