國內(nèi)文交所逆勢(shì)狂奔：投資者維權(quán)艱難

2012年05月28日 10:47
來源：北京商報(bào)

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距離國家有關(guān)部委清理整頓全國文化產(chǎn)權(quán)交易所“6·30”大限僅余一個(gè)月，就在業(yè)內(nèi)擔(dān)憂文交所命運(yùn)何去何從之時(shí)，各地文交所似乎一點(diǎn)也不擔(dān)心被整頓。近期一些文交所不僅高調(diào)擴(kuò)張交易網(wǎng)點(diǎn)，還推出所謂的創(chuàng)新性交易項(xiàng)目未雨綢繆……

整頓倒計(jì)時(shí)

部分文交所逆勢(shì)發(fā)展

自從國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(以下簡(jiǎn)稱“38號(hào)令”)和中宣部等五部委發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》(以下簡(jiǎn)稱“49號(hào)令”)之后，此前備受爭(zhēng)議的文交所藝術(shù)品份額化交易模式進(jìn)入了“取締倒計(jì)時(shí)”階段。

武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國介紹，在“49號(hào)令”中，政府已經(jīng)明確提出“四不得”，進(jìn)一步將藝術(shù)品份額化交易嚴(yán)格排除在合法經(jīng)營范圍之外。而限令出臺(tái)后不久，部分文交所也確實(shí)做出了相應(yīng)的調(diào)整。陜西文交所就發(fā)表聲明稱，停止該交易所正在進(jìn)行的一切藝術(shù)品份額產(chǎn)品發(fā)行，為中簽投資者辦理全額退款。隨后，湖南文交所也把發(fā)售的產(chǎn)品全額退給投資者。對(duì)于率先出臺(tái)善后方案的深圳文交所，投資者向記者透露，該文交所征集了投資者對(duì)于藝術(shù)品份額化交易產(chǎn)品善后處理的意見之后，已經(jīng)明確宣布對(duì)于已掛牌交易的資產(chǎn)包，文交所以投資者的購入價(jià)格進(jìn)行回購；對(duì)于尚未掛牌交易的定向轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包，將責(zé)成原始持有人和交易商原價(jià)回購，回購款分別在5月30日前和6月30日前各支付50%。而深圳文交所副總經(jīng)理高強(qiáng)也透露，大部分投資者已簽署協(xié)議，正在辦理退款手續(xù)。

根據(jù)“49號(hào)令”規(guī)定，對(duì)從事違法證券期貨交易活動(dòng)的文化產(chǎn)權(quán)交易所，嚴(yán)禁以任何方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，嚴(yán)禁新增交易品種，嚴(yán)禁新增投資者，并限期取消或結(jié)束交易活動(dòng)；未經(jīng)批準(zhǔn)在交易場(chǎng)所名稱中使用“交易所，字樣的交易場(chǎng)所，應(yīng)限期清理規(guī)范。不過，部分文交所在國家有關(guān)部門和地方政府未對(duì)其進(jìn)行清理整頓的情況下依然“反其道而行”，高調(diào)籌備文交所的擴(kuò)張和產(chǎn)品發(fā)售。2月5日，鄭州文交所杭州網(wǎng)點(diǎn)正式運(yùn)營，這是鄭州文交所自浙江金華網(wǎng)點(diǎn)之后，在浙江設(shè)立的第二個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。與此同時(shí)，該文交所位于浙江溫州、義烏、慈溪的3個(gè)網(wǎng)點(diǎn)也開始試運(yùn)營，而寧波、嘉興、衢州3個(gè)網(wǎng)點(diǎn)也在加緊籌備。近日還有消息稱，香港國際版權(quán)交易中心還很可能將幫助號(hào)稱“國內(nèi)首只藝術(shù)品股票”的文楊培江美術(shù)作品資產(chǎn)包”掛牌上市。

北京工商大學(xué)期貨證券研究所所長(zhǎng)胡俞越表示，這些文交所在此時(shí)進(jìn)行擴(kuò)張，是視國家法律法規(guī)如無物，逆政策而行，最終難逃被清理整頓的結(jié)局?！跋嚓P(guān)政策還缺少對(duì)于違規(guī)經(jīng)營文交所處罰措施的規(guī)定，使得部分文交所抱有幻想，暫且希望他們能夠作為特殊案例保存下來。”某文交所投資者向記者說道。

創(chuàng)新物權(quán)模式

換馬甲手法遭質(zhì)疑

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前包括“楊培江美術(shù)作品資產(chǎn)包”在內(nèi)的部分交易產(chǎn)品都是以“實(shí)物=份額”的概念作為宣傳，介紹給投資者的?！?楊培江美術(shù)作品資產(chǎn)包將會(huì)把300幅楊培江的美術(shù)作品打包，每幅作為一股進(jìn)行認(rèn)購，新資產(chǎn)包中的300幅畫作每幅作品均有身份證號(hào)。”某投資者向記者介紹稱，該資產(chǎn)包的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資者如果認(rèn)購了相應(yīng)的“一股進(jìn)作品資就可以把實(shí)物帶回家欣賞也可托管，物權(quán)歸投資者本人。目前包該資產(chǎn)包已經(jīng)有15%被認(rèn)購。

無獨(dú)有偶，湖南文交所近日上線的《非遺茶韻》黑茶套裝產(chǎn)品走的也是“產(chǎn)權(quán)交易路線”，聲稱是該文交所推出的首個(gè)文化消費(fèi)品實(shí)物產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目，全球共發(fā)行39999套，售價(jià)人民幣1998元每套，每套均配有公證機(jī)關(guān)出具的公證書。“《非遺茶韻》黑茶套裝根據(jù)購買者意愿，可飲用、可饋贈(zèng)、可收藏、可投資。湖南文交所將為購買者提供存放、交易服務(wù)，在認(rèn)購限量產(chǎn)品后，可在文交所交易平臺(tái)進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)掛牌交易，享受流動(dòng)性溢價(jià)帶來的收益。”湖南文交所董事長(zhǎng)陳克建介紹。

中國文化產(chǎn)權(quán)交易所籌備組負(fù)責(zé)人彭中天表示，此前進(jìn)行的藝術(shù)品份額化交易都是虛擬的，沒有相應(yīng)的實(shí)物對(duì)應(yīng)，是將某一件藝術(shù)品拆分成多份出售份額卻不可能把該藝術(shù)品真正切割分份交給投資者，而現(xiàn)在的物權(quán)交易模式可以把交易貨物交給本人，是文交所交易模式的創(chuàng)新嘗試。

不過，對(duì)于這些以“物權(quán)”作為新賣點(diǎn)發(fā)布的交易產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)存在較大分歧。大多數(shù)投資者以及部分專家學(xué)者強(qiáng)烈譴責(zé)文交所逆勢(shì)推出新產(chǎn)品，稱其是企圖用“物權(quán)交易”偷換概念的做法。孟勤國解釋，進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易的投資者不會(huì)特別在意畫作或者藝術(shù)品本身到底藝術(shù)價(jià)值有多高，對(duì)他們而言就是購買一幅或者一批作品，并且將其留在市場(chǎng)上繼續(xù)升值獲利?！叭绻蓊~化交易的藝術(shù)品真正存在交割行為，該件產(chǎn)品就不可能再進(jìn)行連續(xù)交易，而是收入投資者本人手中，但目前這些所謂的物權(quán)交易份額化產(chǎn)品幾乎都是將投資者認(rèn)購的產(chǎn)品繼續(xù)放在文交所這個(gè)平臺(tái)上進(jìn)行連續(xù)交易，這樣就無法實(shí)現(xiàn)所有權(quán)的交割，投資者仍然得到的是自己所持有的那份份額而不是真正的藝術(shù)品，標(biāo)的物炒作之后仍然留在攤販手中。”孟勤國直言，只要進(jìn)行了連續(xù)交易，藝術(shù)品份額化交易產(chǎn)品就仍然是違反“38號(hào)令”和“49號(hào)令”的交屬于非法證券交易行為。

善后糾紛不斷

投資者維權(quán)艱難

對(duì)于現(xiàn)在又重新活躍起來的文交所藝術(shù)品份額化交易市場(chǎng)，有山東泰山文交所和北京漢唐文交所的投資者對(duì)記者表示，“楊培江美術(shù)作品資產(chǎn)包”去年3月停牌時(shí)，市值已由發(fā)行時(shí)的200萬元飆升至746萬元，在深圳文交所發(fā)布的份額化交易產(chǎn)品中，屬于漲幅最大的一只，但最后深圳文交所一紙以認(rèn)購價(jià)回購的公告，讓大多數(shù)期望以此獲利的投資者們對(duì)此產(chǎn)生了極大的不信任情緒?！爸灰慕凰Ａ舴蓊~化交易的產(chǎn)品，就是對(duì)投資者不負(fù)責(zé)任，動(dòng)作頻頻的文交所就是想靠這些五花八門的新產(chǎn)品、新項(xiàng)目轉(zhuǎn)移投資者要求善后賠款的注意力，我們呼吁客觀地處理文交所善后事宜，建立賠償機(jī)制?！痹撏顿Y者向記者強(qiáng)調(diào)。

根據(jù)記者在北京漢唐文交所、山東泰山文交所等幾家文交所QQ維權(quán)群中了解所知，目前各家文交所投資者的維權(quán)活動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入比較艱難的階段，而此前鄭州文交所董事長(zhǎng)王迪攜款2億元出逃的消息更是讓更多投資者惴惴不安。雖然鄭州文交所已在其官網(wǎng)上發(fā)表公告，澄清日前已被傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的董事長(zhǎng)王迪攜款2億元出逃事件純屬子虛烏有，然而這仍不足以打消投資者的疑慮。

在此情況下，山東泰山文交所維權(quán)組織的相關(guān)負(fù)責(zé)人也在近日從北京、廣州、鄭州等地趕至山東省金融辦，向相關(guān)部門當(dāng)面反映泰山文交所的相關(guān)違法行為，希望得到有關(guān)部門的支持。該組織某代表向記者獨(dú)家提供了該組織近日的現(xiàn)場(chǎng)錄音記錄，金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人面對(duì)投資者們希望關(guān)停泰山文交所、早日進(jìn)行善后退款工作的請(qǐng)求表示，“38號(hào)令”和“49號(hào)令”下令整頓文交所實(shí)際上是希望清理文交所中進(jìn)行的違法交易行為，而非不符合相關(guān)規(guī)定進(jìn)行交易的文交所就必須被取消。該部門工作人員強(qiáng)調(diào)，善后處理方案最終還是要由文交所方面拿出來，交易所是一個(gè)市場(chǎng)，如果投資者們有善后建議可以直接與文交所溝通。但該投資者代表卻表示，泰山文交所態(tài)度非常強(qiáng)硬，堅(jiān)決要保留藝術(shù)品份額化交易模式。

而近日也有消息稱，一份由多位鄭州文交所投資者簽名并摁下手印的舉報(bào)信，已被發(fā)至證監(jiān)會(huì)、河南省政府金融辦等部門，投資者在信中要求調(diào)查、取締鄭州文交所。有投資者提出，鄭州文交所上線的產(chǎn)品經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)高達(dá)200%以上的漲幅，但包括《王鐸詩稿》、《全遼圖》等在內(nèi)的首批、二批份額化交易產(chǎn)品卻長(zhǎng)期零成交，幾乎沒有交易的跡象。

多位投資者透露，名義上，這兩種上線的產(chǎn)品是被投資者購買的，但實(shí)際上，這些產(chǎn)品的購買者可能是鄭州文交所安排的內(nèi)部人士或關(guān)聯(lián)人士，才會(huì)出現(xiàn)令人尷尬的零成交狀況。不過，鄭州文交所相關(guān)負(fù)責(zé)人卻否認(rèn)了上述說法?！爱?dāng)初市場(chǎng)火爆，排著隊(duì)來買的是他們，現(xiàn)在市場(chǎng)不好了，爭(zhēng)著吵著要來退錢的還是他們，投資市場(chǎng)本就是這樣，永遠(yuǎn)有人追高，有人追低，所以才會(huì)有交易?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

一直支持文交所探索創(chuàng)新新型發(fā)展方式的彭中天強(qiáng)調(diào)，如果文交所事先告知了游戲規(guī)則，投資者就要愿賭服輸，但如果文交所公布了規(guī)則之后擅自改變了交易規(guī)則，并且沒有告知投資者的話，就需要承擔(dān)投資者受到損失的相應(yīng)責(zé)任，應(yīng)交由法律判斷是否需要接受懲罰。

未來發(fā)展走向

文交所轉(zhuǎn)型定位待考

目前，對(duì)于文交所以及藝術(shù)品份額化交易模式的未來發(fā)展方向，相關(guān)部門并沒有最終定論，但包括在深圳、上海設(shè)立文交所在內(nèi)的試點(diǎn)單位、在各省市保留一家地方文交所的方案已經(jīng)得到了部分專家和業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。

“ 38號(hào)令是對(duì)類證券化的產(chǎn)品進(jìn)行清理，只是對(duì)文交所的創(chuàng)建和發(fā)展有所限制，文交所肯定不會(huì)被關(guān)閉?！迸碇刑祛A(yù)測(cè)，6月30日之后，有一批產(chǎn)生共識(shí)、愿意走市場(chǎng)化的文交所可能會(huì)聯(lián)合，成為另一種市場(chǎng)行為的“試點(diǎn)”?！皼]有尚方寶劍的這些文交所更需要按照文件的精神和市場(chǎng)的原則進(jìn)行一些創(chuàng)新，但是新業(yè)務(wù)的突破，尤其是向金融化證券化的突破上，深圳、上海會(huì)起到一定的領(lǐng)頭作用。

對(duì)于文交所藝術(shù)品份額化交易模式被徹底清理之后的走向，大多數(shù)專家比較贊同創(chuàng)建更廣泛意義上的文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)或?yàn)槲幕髽I(yè)提供投融資服務(wù)?！叭绻慕凰胍?月30日清理整頓期限后繼續(xù)生存，從藝術(shù)品份額化交易轉(zhuǎn)變成為文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易的模式才是最合理的?！北本┦行侣蓭熓聞?wù)所主任律師郭哲表示。

以西安文交所為代表的一部分文交所開始向?yàn)槲幕髽I(yè)提供投融資服務(wù)為轉(zhuǎn)型目標(biāo)。西安文交所官方網(wǎng)站上顯示，4月25日，其與重慶銀行、興業(yè)銀行、東亞銀行、招商銀行簽署了募集140億元資金的協(xié)議，幫助文化企業(yè)解決融資難的問題。記者了解到，目前已經(jīng)有部分尋找融資渠道相對(duì)困難的中小文化企業(yè)有意接觸提供投融資服務(wù)的文交所，進(jìn)行進(jìn)一步的合作。近日深圳文交所召開了“新戰(zhàn)略，新業(yè)務(wù)，新系統(tǒng)”新聞發(fā)布會(huì)，推出中央文化企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易、文化企業(yè)上市孵化和投融資等五項(xiàng)新業(yè)務(wù)。

不過，也有部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)于交易模式轉(zhuǎn)型后的文交所并不看好。北京九邦縱橫管理咨詢有限公司首席專家張循禮認(rèn)為，被清除了藝術(shù)品份額化交易的文交所存在意義不大?！耙晕幕a(chǎn)業(yè)投資基金為例，目前上海、深圳證交所中已經(jīng)有各種投資基金正在交易，而現(xiàn)在市場(chǎng)上幾乎沒有文化產(chǎn)業(yè)的投資基金，如果未來文化產(chǎn)業(yè)投資基金真的發(fā)展起來，并且達(dá)到一定規(guī)模之后，才有必要單獨(dú)開辟文交所作為交易平臺(tái)經(jīng)營?！睆堁Y表示。

文交所大事記(部分)

2011年7月27日，天津文交所發(fā)售的齊白石《花卉草蟲》四條屏被天津文物局緊急叫停。

2011年11月23日，泰山文交所以暫時(shí)未收到國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》為由，拒絕停止交易，進(jìn)行實(shí)盤大賽。

2011年4月底，鄭州文交所銷售的首批份額化產(chǎn)品中的《王鐸詩稿》、《全遼圖》被指涉嫌違法從事文物經(jīng)營活動(dòng)。

2012年3月27日，作為全國試點(diǎn)文交所的上海文交所正式成立北京總部，啟動(dòng)“中央文化企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易系統(tǒng)”

2012年5月7日，湖南文交所正式發(fā)售《非遺茶韻》，首推消費(fèi)品實(shí)物實(shí)權(quán)交易模式。

2012年4月15日，深圳文交所率先出臺(tái)藝術(shù)品份額化交易善后方案，愿意以購入價(jià)格回購?fù)顿Y者手中份額。

名詞解釋

38號(hào)令：也就是國務(wù)院于2011年11月24日正式下發(fā)的《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，明確提出關(guān)于文交所的“五不得”。即除依法設(shè)立的證券交易所或國務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外，任何交易場(chǎng)所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人。

49號(hào)令：也就是中宣部等五部委于2011年12月30日聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》，再次明確“四不得”要求。即文化產(chǎn)權(quán)交易所不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日。規(guī)定進(jìn)一步將藝術(shù)品份額化交易嚴(yán)格排除在合法經(jīng)營范圍之外。