摩根大通巨虧 禍兮福兮

2012年05月15日 13:40
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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分析人士認(rèn)為，華爾街并未從國(guó)際金融危機(jī)中真正汲取教訓(xùn)，仍然對(duì)美國(guó)金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅。摩根大通的禍?zhǔn)聟s可能成為美國(guó)的幸事，美國(guó)政府可能借此加強(qiáng)華爾街監(jiān)管，美國(guó)金融業(yè)勢(shì)將出現(xiàn)變局。

美國(guó)摩根大通銀行高達(dá)20億美元的巨額交易損失曝光后，目前已有3名高管引咎辭職，美國(guó)證券交易委員會(huì)已開(kāi)始調(diào)查該公司是否存在違規(guī)行為，在美國(guó)金融界享有較高聲望的摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙也不得不承認(rèn)“犯下了可怕的大錯(cuò)”。受這一事件影響，道-瓊斯股票指數(shù)上周出現(xiàn)年內(nèi)最大單周跌幅。有分析人士認(rèn)為，摩根大通的禍?zhǔn)聟s可能成為美國(guó)的幸事，美國(guó)政府可能借此加強(qiáng)華爾街監(jiān)管，美國(guó)金融業(yè)勢(shì)將出現(xiàn)變局。

摩根大通目前是美國(guó)按資產(chǎn)計(jì)算最大的銀行，也是盈利能力最強(qiáng)的銀行，其經(jīng)營(yíng)能力經(jīng)受住了國(guó)際金融危機(jī)的考驗(yàn)。在美國(guó)今年3月份的年度銀行壓力測(cè)試中，該行以良好成績(jī)率先通過(guò)。但巨虧事件曝光后，摩根大通的收益預(yù)期和投資等級(jí)卻被多家機(jī)構(gòu)下調(diào)，其信譽(yù)和自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力受到全面再評(píng)估。國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將摩根大通長(zhǎng)期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從AA-下調(diào)一級(jí)至A+，短期發(fā)行人違約評(píng)級(jí)則從F1+下調(diào)至F1；標(biāo)準(zhǔn)普爾雖維持對(duì)摩根大通的信用評(píng)級(jí)，但將其前景展望從“穩(wěn)定”調(diào)為“負(fù)面”

野村證券認(rèn)為，對(duì)摩根大通而言賬面上的損失不是主要問(wèn)題，因?yàn)槠渖杏凶銐蛸Y本消化虧損，真正問(wèn)題是其聲譽(yù)受損，這可能引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，如市場(chǎng)信心受挫、監(jiān)管呼聲增加和經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化等?；葑u(yù)認(rèn)為，雖然此次摩根大通的損失仍在可控范圍內(nèi)，但損失規(guī)模之大以及風(fēng)險(xiǎn)敞口仍繼續(xù)存在等問(wèn)題，將可能導(dǎo)致其流動(dòng)性短缺，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)管理框架、實(shí)踐以及監(jiān)管機(jī)制的質(zhì)疑。

摩根大通此次巨虧并非毫無(wú)先兆，綽號(hào)為“倫敦鯨”的交易員伊科西爾及其團(tuán)隊(duì)建立巨大風(fēng)險(xiǎn)頭寸、對(duì)賭市場(chǎng)的故事已經(jīng)在業(yè)界流傳很久。但是，戴蒙對(duì)此未予重視，監(jiān)管當(dāng)局也是置若罔聞。巨虧事件的發(fā)生，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)整體健康狀況的質(zhì)疑。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前銀行系統(tǒng)高度關(guān)聯(lián)，如果連摩根大通這樣的銀行都不能有效管理風(fēng)險(xiǎn)，其他銀行的風(fēng)險(xiǎn)管控能力更是令人難以信任。

次貸危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)政府曾信誓旦旦要追究危機(jī)的“罪魁禍?zhǔn)住?，要求華爾街的大銀行為其所作所為負(fù)責(zé)。2010年7月，被稱為大蕭條以來(lái)最嚴(yán)厲的金融監(jiān)管法案《多德-弗蘭克法案》經(jīng)奧巴馬總統(tǒng)簽字后生效。由于受到兩黨政治和華爾街利益集團(tuán)游說(shuō)活動(dòng)的影響，該法案做出較多妥協(xié)而“先天不足”。特別是該法案中要求將銀行自營(yíng)交易與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分離的沃爾克規(guī)則，在華爾街利益集團(tuán)的集體抵制下，細(xì)節(jié)遲遲未定，生效日期一拖再拖，預(yù)計(jì)今年7月才會(huì)生效。戴蒙本人即是華爾街反對(duì)政府加強(qiáng)金融監(jiān)管的領(lǐng)頭羊之一。他不僅批評(píng)金融監(jiān)管法案中旨在控制大銀行自營(yíng)交易的沃爾克規(guī)則將減少金融系統(tǒng)的流動(dòng)性，甚至還直接批評(píng)首倡這一規(guī)則的美聯(lián)儲(chǔ)前主席沃爾克“根本不懂資本市場(chǎng)”。但是摩根大通巨虧事件的出現(xiàn)，改變了關(guān)于華爾街改革的力量對(duì)比態(tài)勢(shì)。

目前，關(guān)于加強(qiáng)金融監(jiān)管的呼聲再起，矛頭直指一向反對(duì)金融監(jiān)管的戴蒙和“大而不能倒”的銀行，有關(guān)拆分大銀行、限制其自營(yíng)交易的話題也再次成為熱議焦點(diǎn)。美國(guó)證交會(huì)主席夏皮羅日前表示，“美國(guó)所有監(jiān)管者都在關(guān)注此事”。參議院銀行委員會(huì)參議員考克也表示，要“盡快”就虧損之事展開(kāi)聽(tīng)證。參議員萊文說(shuō)，摩根大通的巨虧是給監(jiān)管者敲響的“一記警鐘”，“必須建立嚴(yán)厲有效的標(biāo)準(zhǔn)，保護(hù)納稅人不再承受這些高風(fēng)險(xiǎn)賭注造成的損失”。批評(píng)者認(rèn)為，華爾街并未從金融危機(jī)中真正汲取教訓(xùn)，仍然對(duì)美國(guó)金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅。

分析人士認(rèn)為，對(duì)美國(guó)政府而言摩根大通巨虧事件既是敲響了警鐘，也為加快金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管步伐帶來(lái)了機(jī)會(huì)。

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