后高送轉(zhuǎn)行情的機(jī)遇與風(fēng)險

2012年05月13日 10:02
來源：證券市場紅周刊 作者：燕海濤

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在2011年年報行情中，高送轉(zhuǎn)股票(這里指每10股送轉(zhuǎn)5股及以上)表現(xiàn)較為突出。5月以來，高送轉(zhuǎn)股票進(jìn)入了較為集中的送轉(zhuǎn)除權(quán)實(shí)施期，本周的市場也體現(xiàn)出這些高送轉(zhuǎn)股票的機(jī)遇與風(fēng)險。

高送轉(zhuǎn)股表現(xiàn)不一

數(shù)據(jù)顯示，目前兩市A股實(shí)施和即將實(shí)施具有高送轉(zhuǎn)題材的個股有176只。截至周四，今年以來，共有102只個股漲幅超過上證指數(shù)，占高送轉(zhuǎn)股票總數(shù)的近六成。如果按階段來劃分的話，3月之前由于大市整體向好，包括高送轉(zhuǎn)股票在內(nèi)的市場各種股票均呈強(qiáng)勢，高送轉(zhuǎn)股票沒有太大區(qū)別。3月之后大市出現(xiàn)調(diào)整，使得高送轉(zhuǎn)股開始分化。一部分股票沖高后持續(xù)下挫，如果按階段來東方國信、中威電子等；另一類股票維持震蕩整理趨勢，這類股票約占一成，如森遠(yuǎn)股份、銀座股份等；剩下近六成的股票就是走勢強(qiáng)于大市的領(lǐng)漲類高送轉(zhuǎn)股，如上海建工、永泰能源等。這類股票在實(shí)施高送轉(zhuǎn)前均出現(xiàn)不菲漲幅，

分析上述近六成走勢較強(qiáng)的高送轉(zhuǎn)股，可以看出具備以下一些特征：高送轉(zhuǎn)主要集中在中小板或者創(chuàng)業(yè)板；同時，大多盈利能力強(qiáng)；按行業(yè)來看，主要集中在機(jī)械設(shè)備、石油化工、房地產(chǎn)三大行業(yè)。

與其他概念相輔才利于上漲

5月以來，這176只股票中近9成跑贏滬市大盤，不過，高送轉(zhuǎn)并不是這些股票走強(qiáng)的惟一動力，其中漲幅居前列的股票同時兼具其他概念。一些高送轉(zhuǎn)似乎更多地與季度業(yè)績增長存在著有機(jī)的聯(lián)系。如包鋼稀土、賢成礦業(yè)一季度業(yè)績分別大增149%和95%，促使其股價堅(jiān)挺；永泰能源、遠(yuǎn)光軟件、金新農(nóng)等公司上半年業(yè)績均有不同幅度預(yù)增；另外，其中表現(xiàn)突出的個股也具備其他概念，如上海建工也存在著中標(biāo)19億元大單以及控股非洲金礦的利好。包鋼稀土的上漲同時也有賴于整個稀土永磁板塊的走強(qiáng)；冠昊生物則同時受益于生物醫(yī)藥板塊的短期上漲。

但高送轉(zhuǎn)并不意味著就一定上漲，中小板和創(chuàng)業(yè)板共有141只，占到全部高送轉(zhuǎn)股總數(shù)的八成。由于今年即將開始實(shí)施的創(chuàng)業(yè)板退市制度，對其形成的利空心理，中小板和創(chuàng)業(yè)板的高送轉(zhuǎn)股票今年以來并沒有像前些年表現(xiàn)出眾，相反不少缺乏其他概念的個股跑輸大盤。典型的代表股票有凱美電氣、臺基股份、道明光學(xué)等。

理性炒作高送轉(zhuǎn)股

按照高送轉(zhuǎn)的行情演變，一般分為高送轉(zhuǎn)方案公布前后、方案實(shí)施前后兩個階段。一般情況下，在高送轉(zhuǎn)方案公布前后階段中，前期搶權(quán)行情出現(xiàn)的概率較大，之后震蕩整理或者調(diào)整的概率較高。而在方案實(shí)施前后，一般是股價經(jīng)過一段時間走強(qiáng)后的重新選擇方向。而此時一方面取決于上市公司的基本面以及成長性，另一方面也取決于大市是否配合。如果整個市場情況維持平穩(wěn)或者向好，填權(quán)概率相對較大；反之，填權(quán)的概率就小。近期上海建工、東軟載波在一定程度上體現(xiàn)出了這些特點(diǎn)。上海建工公告送轉(zhuǎn)日后出現(xiàn)2個漲停。東軟載波公告送轉(zhuǎn)日后開始大漲。但周五大盤再度下行，這兩只個股在周五大跌，并帶動實(shí)施10轉(zhuǎn)15除權(quán)的通裕重工等高送轉(zhuǎn)個股的大幅下挫。另外，高送轉(zhuǎn)股之前搶權(quán)幅度過大則除權(quán)后可能風(fēng)險更多，典型的如東方國信、川潤股份等，特別是除權(quán)后的放量下跌則更應(yīng)回避。

總之，高送轉(zhuǎn)股票后市仍存階段性炒作的機(jī)會，但更應(yīng)側(cè)重一些兼具其他概念的股票。同時，考慮到大市偏弱，高送轉(zhuǎn)股填權(quán)壓力明顯增加。上述176只有高送轉(zhuǎn)題材的股票已有131只實(shí)施完畢高送轉(zhuǎn)，未實(shí)施高送轉(zhuǎn)的股票有45只，另外還有216家公司待確定送轉(zhuǎn)時間。投資者更應(yīng)注重大勢并結(jié)合公司情況來選擇，短期不可過于激進(jìn)入市以致面臨風(fēng)險。

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