退市新政兇猛：86只ST股跌停 私募稱短期不敢碰了

2012年05月03日 07:07
來源：東方早報 作者：早報記者 初六

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正如市場預(yù)期，A股昨日實現(xiàn)5月“開門紅”，ST股則遭退市新規(guī)重挫，大面積跌停。截至收盤，A股ST板塊139只個股中僅十余只個股上漲，75只個股跌停。另外，B股亦有11只ST股跌停。

一國內(nèi)券商昨日就此發(fā)布研報稱，“退市制度的推出對某些業(yè)績差的公司帶來巨大的退市壓力，但也可能帶來部分ST上市公司最后的投資‘盛宴’。

早報記者昨日采訪了多家私募基金人士，私募人士大多表示回避ST股，稱“短期風(fēng)險太大，不敢碰了”

深圳某私募管理公司投資總監(jiān)告訴早報記者：“我們預(yù)期，未來ST類個股退市與烏雞變鳳凰的故事仍將上演，只是前者要比后者多得多而已。

資金流出ST板塊

“五一”小長假期間，證監(jiān)會加班密集出臺多項政策，昨日滬深股市雙雙以1%以上的幅度高開。上證綜指大漲42.12點，漲幅為1.76%。深證成指漲244.55點，漲幅達(dá)2.40%。

與此同時，在退市風(fēng)險加大的背景下，兩市ST類股票出現(xiàn)大面積跌停，市值總額縮水78億元。

“ST股如期的暴跌前其實是有征兆的，上周創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出比預(yù)期來得快，造成了創(chuàng)業(yè)板個股的大跌，這已經(jīng)給主板的ST類個股拉響了警報，因而節(jié)后在主板退市制度明了后，ST個股出現(xiàn)大面積跌停也在情理之中?！币晃凰侥既耸孔蛉諏υ鐖笥浾叻Q。

此前，上海證券交易所和深圳證券交易所于4月29日分別發(fā)布《關(guān)于完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》和深關(guān)于改進(jìn)和完善主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》，向社會公開征求意見。

滬深兩市征求意見稿中調(diào)整和增加了相關(guān)退市條件。上證所征求意見稿中提出將上市公司凈資產(chǎn)、營業(yè)收入指標(biāo)、專業(yè)機(jī)構(gòu)的非標(biāo)準(zhǔn)審計意見及上市公司股票成交量和成交價格增加為退市條件。深交所征求意見稿在此基礎(chǔ)上，將退市條件進(jìn)一步擴(kuò)大為未在法定期限內(nèi)如期披露年報、中小企業(yè)板繼續(xù)沿用“連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)”的退市條件。

這就意味著，若上市公司滿足近三年營業(yè)收入均低于1000萬元、近兩年均被出具否定意見或無法表示意見等條件中的一條，公司將面臨暫停上市。

湘財證券5月1日發(fā)布研報稱，其根據(jù)上述兩個指標(biāo)進(jìn)行篩選，數(shù)據(jù)顯示，按照征求意見稿退市的上市公司數(shù)量分別為35家和20家，分別占總市值的比例為0.12%和0.19%，對市場整體影響相對有限。

值得關(guān)注的是，湘財證券按照“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”指標(biāo)篩選出35家可能退市的上市公司，全部為ST或*ST上市公司，而按照“營業(yè)收入低于1000萬元”為指標(biāo)篩選出的20家上市公司中，僅東方銀星(600753)不是ST板塊股。

由于之前已有創(chuàng)業(yè)板股下跌的示范效應(yīng)，參與ST股的資金在主板退市制度推出后，加快“跑路”?！耙婷瞬俦P手軟件”監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，昨日A股ST板塊總計成交33.31億元，2.68億元資金凈流出。

ST股將加快重組？

盡管私募人士短期回避ST股，但其仍在關(guān)注ST股的投資機(jī)會。

一位私募人士表示：“在經(jīng)歷暴跌后，ST類個股的分化在所難免，未來真正有實質(zhì)性重組或者扭虧的公司會重拾升勢，而那些毫無價值的、扭虧無望的公司則會繼續(xù)暴跌直至退市。

亦有券商分析師認(rèn)為，由于主板和中小板的退市制度正式實施的日期是明年開始，這意味著目前處于重組階段或大股東實力雄厚的業(yè)績差公司將加快重組的步伐，使得市場或?qū)⒚媾R重組題材股最后的“投資盛宴”

一些市場人士則將ST股分為幾類：一類是資產(chǎn)重組型，期待搶在12月31日大限到來之前完成重組，它們“也在和時間賽跑”；第二類破產(chǎn)重整型，破產(chǎn)重整完成后，將變成無資產(chǎn)無負(fù)債無人員的三無凈殼?！袄碚撋蟽糍Y產(chǎn)為零，然后再通過當(dāng)?shù)卣S便給倆補(bǔ)貼，凈資產(chǎn)就正數(shù)了。

還有兩類ST公司是比較危險的，一類公司是凈資產(chǎn)負(fù)得不多，基本在1億元以內(nèi)，年底變正數(shù)難度不大，但暫時也沒有明確的重組對象。另一類公司則是“屬于危險型”，此類公司凈資產(chǎn)負(fù)數(shù)較大，都大于1億元，且還沒有明確的重組方案，只能寄希望于主要債權(quán)人對債務(wù)的大幅減免或者錢包日漸緊張的地方政府的大額補(bǔ)貼。

最特殊的一類，就是未股改的ST股?！斑@類個股比單純的ST多一條命，就是以‘贈與’資產(chǎn)作為股改對價，其可規(guī)避繁瑣的重大資產(chǎn)重組審批過程，一舉完成股改和資產(chǎn)注入。但不少未股改ST股的大股東作為國企，能否這樣干，還是未知之?dāng)?shù)?！庇惺袌鋈耸空f道。

對于ST股趕在今年內(nèi)重組的市場預(yù)期，多數(shù)私募人士表示不認(rèn)同。一位私募基金經(jīng)理反問記者：“一個真正的重組哪可能拍腦袋，想快就能快？很多公司這么久都沒重組成，短期突擊的難度應(yīng)該也不會那么小吧。

在ST個股“去泡沫”的過程中，越來越多投資者關(guān)心，包括私募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金是否會涌向大盤藍(lán)籌股？

壹私募網(wǎng)研究中心高級研究員李鐮超表示：“今年以來，在管理層的倡導(dǎo)下，私募對于個股的基本面給予了史無前例的重視。從我們對私募的調(diào)研來看，雖然絕大多數(shù)私募都配置了大盤藍(lán)籌股，但對于績優(yōu)的創(chuàng)業(yè)板、中小板個股以及部分確定性機(jī)會的ST類個股，私募仍然會以壓箱法寶的策略進(jìn)行較長期的堅守來換取超額的收益。這也符合當(dāng)前私募基金的規(guī)?，F(xiàn)實與私募管理人實戰(zhàn)性較強(qiáng)的投資策略。”

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