新政將出ST保牌術(shù)失靈 20家主板公司可能退市(3)

2012年04月24日 08:50
來源：中國證券網(wǎng)

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愁 17公司退市壓力大

自2007年12月\*ST聯(lián)誼因連續(xù)三年虧損而宣告退市之后，最近4年多的時(shí)間內(nèi)再無上市公司因連續(xù)虧損的因素被A股市場強(qiáng)制"開除"，退市制度也幾乎失去了實(shí)際的功效，虧而不退的"僵尸"公司也就成為A股市場的一大痼疾。不過隨著近期監(jiān)管層一再作出完善退市制度的表態(tài)，感到退市風(fēng)險(xiǎn)的ST股紛紛在近期加快了自保的步伐，僅3月5日一天便有\*ST關(guān)鋁、ST瓊花、ST寶利來、S\*ST聚友4家公司發(fā)布重組或恢復(fù)上市進(jìn)展公告。

據(jù)了解，目前退市風(fēng)險(xiǎn)較大的公司主要有兩類，一類是仍在交易或暫時(shí)停牌的*ST股；另一類是已經(jīng)暫停上市的*ST股。如果上述公司2011年的業(yè)績虧損，前者將會(huì)暫停上市，后者將面臨直接退市風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，上述兩類公司目前合計(jì)有60家，其中仍在交易或暫時(shí)停牌的*ST股有37家，已經(jīng)暫停上市的*ST股有23家。比照創(chuàng)業(yè)板"資不抵債"的退市標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合2011年三季報(bào)、2011年年報(bào)業(yè)績預(yù)告以及部分2011年年報(bào)對(duì)相關(guān)公司進(jìn)行篩選，結(jié)果顯示，目前有14家*ST股面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，其中仍在交易或\*ST創(chuàng)智、S*ST聚友、S*ST聚友\*ST恒立、\*ST銅城、\*ST丹化5家處于暫停上市狀態(tài)的公司在2011年仍然難以扭虧，退市風(fēng)險(xiǎn)最大。

此外，ST股也存在"一步到位，直接退市"的可能，參照創(chuàng)業(yè)板的退市方案，"凈資產(chǎn)為負(fù)"及倚仗"二一二"保牌模式的ST長信、ST力陽、ST黃海等股也很有可能成為首批退市的上市公司。

市場表現(xiàn)：也許是感到監(jiān)管層在退市制度建設(shè)方面要"動(dòng)真格"了，投資者在今年總算對(duì)那些退市風(fēng)險(xiǎn)較大的個(gè)股表現(xiàn)出警惕，*ST大成在本周連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，ST黃海、*ST廣鋼也成為今年ST板塊中的"落后"品種。但不可否認(rèn)的是，仍有資金心存僥幸，繼續(xù)沉溺于"保殼"炒作之中，所以像*ST寶誠這樣在退市邊緣搖搖欲墜的個(gè)股也能在今年取得近40%的股價(jià)漲幅。

主板退市改革呼之欲出 35家垃圾公司面臨出局

據(jù)長江日?qǐng)?bào)報(bào)道，"目前創(chuàng)業(yè)板還沒有出現(xiàn)凈資產(chǎn)為負(fù)公司，暫不涉及退市問題，但主板目前至少有35家垃圾股的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，這些垃圾股應(yīng)該成為首批退市公司。"昨日武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授表示，每股凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的35家公司屬于嚴(yán)重資不抵債，債權(quán)人可以依法向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

長期以來，A股退市制度形同虛設(shè)。自2001年4月PT水仙被終止上市以來，滬深兩市迄今僅有75家公司退出市場，其中包括49家因連續(xù)虧損而退市的績差公司，退市比例只占到全部2350只股票的3.1%。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至現(xiàn)在，已公布2011年報(bào)和2012年第一季報(bào)的公司中，每股凈資產(chǎn)低于面值的A股共有126只，其中，每股凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)的A股共有35只，幾乎全部為ST類公司。

業(yè)內(nèi)人士表示，5月1日實(shí)施的創(chuàng)業(yè)板退市制度將對(duì)主板退市制度改革產(chǎn)生推動(dòng)作用，主板退市制度改革也呼之欲出。 證監(jiān)會(huì)主席郭樹清曾表示，主板退市制度有望今年上半年推出。

董登新表示，創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)有非常鮮明的多元化、市場化、定量化以及和IPO標(biāo)準(zhǔn)對(duì)稱化的特點(diǎn)，這種設(shè)計(jì)理念將會(huì)被主板模仿。"相比之下，創(chuàng)業(yè)板退市制度對(duì)主板威懾力更大。"他表示，剔除每股收益中的非經(jīng)常性損益后，如果可以追索的話，主板暫停上市的公司甚至可能達(dá)到上百家。這些公司很大程度上都是通過非經(jīng)常性損益來"扭虧為盈"，一旦剔除，有可能達(dá)到連續(xù)三年虧損狀態(tài)。

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