創(chuàng)業(yè)板退市影響有限 業(yè)內(nèi)人士：后市還看量能和“金改”

2012年04月23日 07:49
來(lái)源：金融投資報(bào)

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創(chuàng)業(yè)板退市制度即將 實(shí) 施 ，分析人士認(rèn)為，在可以預(yù)見(jiàn)的兩年之內(nèi)都不會(huì)有退市公司出現(xiàn)，因此新規(guī)對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。

本報(bào)記者 楊成萬(wàn)

在創(chuàng)業(yè)板正式推出并運(yùn)行兩年半之際，廣受關(guān)注且具有歷史意義的創(chuàng)業(yè)板退市制度終于在千呼萬(wàn)喚中出臺(tái)。不過(guò)，接受《金融投資報(bào)》記者采訪(fǎng)的有關(guān)人士表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度并不是新鮮事，況且在可以預(yù)見(jiàn)的兩年之內(nèi)都可能不會(huì)有退市公司出現(xiàn)，因此其對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。在滬指站上2400點(diǎn)以后，“金改概念”的繼續(xù)發(fā)酵和量能的持續(xù)放大將影響后市走勢(shì)。

創(chuàng)業(yè)板退市制度短空長(zhǎng)多

長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺(tái)將有助于抑制垃圾股的炒作，有助于價(jià)值投資理念的形成，有助于改善A股市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境，將有效提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質(zhì)量，為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！皠?chuàng)業(yè)板退市正式出臺(tái)后，創(chuàng)業(yè)板的結(jié)構(gòu)將產(chǎn)生一些大變化。同時(shí)，這也能夠給業(yè)績(jī)差的公司敲響警鐘。如果這項(xiàng)措施能夠促使公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)改善，那么退市面積將會(huì)相應(yīng)地縮小?！敝性C券研究所所長(zhǎng)袁緒亞認(rèn)為，現(xiàn)在只是一個(gè)綱領(lǐng)性的東西，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該推出一系列的實(shí)施細(xì)則。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板退市制度實(shí)施后將給市場(chǎng)帶來(lái)的影響，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，正是對(duì)此前創(chuàng)業(yè)板的惡炒，造成了股民很大程度上的虧損，管理層也看到了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。出臺(tái)一系列針對(duì)創(chuàng)業(yè)板退市政策后，未來(lái)資金會(huì)逐步向藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移，很多創(chuàng)業(yè)板個(gè)股還有較大下跌空間，而目前市場(chǎng)中以銀行、地產(chǎn)、證券、保險(xiǎn)等為代表的藍(lán)籌股估值已經(jīng)比較低了，具備了很好的投資價(jià)值。另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板退市制度對(duì)A股影響并不會(huì)很大，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板公司都是小公司，即使有20%的公司退市，在整個(gè)大盤(pán)中的占比也微乎其微。事實(shí)上，在利空創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的同時(shí)，卻利好了主板公司，因?yàn)槭袌?chǎng)資金不僅未被分流，反而還會(huì)因?yàn)楣善惫?yīng)量的減少而受益。

提升經(jīng)濟(jì)增速有個(gè)過(guò)程

光大證券策略分析師曾憲釗說(shuō)，3月份新增貸款上萬(wàn)元。主要還是票據(jù)貼現(xiàn)，這種現(xiàn)象曾經(jīng)在2009年初出現(xiàn)過(guò)，表明目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣度仍然不高，企業(yè)對(duì)資金的需求并不迫切?！爱?dāng)然，這絕不是說(shuō)企業(yè)‘不差錢(qián)’，而是因?yàn)槠髽I(yè)賺錢(qián)困難，而貸款成本又居高不下，因此企業(yè)不敢貿(mào)然向銀行貸款。

曾憲釗預(yù)計(jì)，如果此次存準(zhǔn)率仍然是下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，那么，將釋放3800-4000億元流動(dòng)性，整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性將變得更寬松，資金緊張的局面會(huì)有所改觀(guān)，將有利于降低企業(yè)的融資成本。“目前我國(guó)即將進(jìn)行的金融改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要一環(huán)。”曾憲釗說(shuō)，金融改革不僅僅只是解決私企老板“跑路”問(wèn)題，而是解決中小企業(yè)能夠獲得融資的長(zhǎng)效機(jī)制。金融改革成功后將改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國(guó)慶表示，今年一季度GDP環(huán)比數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)下了近10年的次低點(diǎn)，除了次貸危機(jī)高峰的兩個(gè)季度，本季度已經(jīng)創(chuàng)下了新低，從這一點(diǎn)看經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)不在常規(guī)范圍，如果政府不采取特別的刺激措施，估計(jì)今年二季度經(jīng)濟(jì)還會(huì)繼續(xù)下行。因?yàn)闊o(wú)論是投資，還是消費(fèi)，抑或是出口，都不令人滿(mǎn)意。

基于上述情況，文國(guó)慶認(rèn)為，即使降準(zhǔn)后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也一定馬上就得到加快，因?yàn)閺牧鲃?dòng)性釋放到產(chǎn)生效應(yīng)客觀(guān)上需要一個(gè)過(guò)程。就目前而言，其過(guò)程的長(zhǎng)短將取決于以下因素：一是投資方面是否有新的大項(xiàng)目上馬，如鐵路工程建設(shè)的復(fù)工情況會(huì)怎樣，保障性住宅的資金落實(shí)情況；二是消費(fèi)方面是否對(duì)汽車(chē)、家電等高價(jià)值消費(fèi)品已經(jīng)執(zhí)行到期的優(yōu)惠政策能否延續(xù)；三是出口方面增速能否在一季度大幅回落后有一個(gè)比較大的增長(zhǎng)。

“金改概念”有望被市場(chǎng)持續(xù)挖掘

對(duì)于后市走勢(shì)，曾憲釗說(shuō)，大盤(pán)在上周沖高后面臨著一定的震蕩壓力，但只要量能放大，市場(chǎng)熱點(diǎn)就會(huì)擴(kuò)散，反彈就有望延續(xù)下去。他建議后市機(jī)會(huì)可以從以下幾個(gè)方面把握：一個(gè)方面是“金融改革概念”的股票。他說(shuō)，該題材正從溫州小額貸款主題延升至券商、保險(xiǎn)板塊，未來(lái)參股券商、期貨板塊的上市公司也存在機(jī)會(huì)。

另外一個(gè)方面是券商股。對(duì)于目前券商股的表現(xiàn)，曾憲釗認(rèn)為并非純粹的“炒作”，而是有其政策方面的支撐；一是即將召開(kāi)的全國(guó)券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會(huì)將推動(dòng)券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度的加大。這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)包括融資融券、轉(zhuǎn)融通、新三板等，從中長(zhǎng)期來(lái)看，將給券商業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)；二是目前有的地方已經(jīng)上調(diào)了證券經(jīng)紀(jì)傭金標(biāo)準(zhǔn)，這也將在一定程度上彌補(bǔ)券商增加的運(yùn)營(yíng)成本。還有一個(gè)方面是事件性的機(jī)會(huì)。如上周三公布的《高速列車(chē)科技發(fā)展“十二五”專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》帶動(dòng)了相關(guān)行業(yè)基本面向好。

另有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融改革對(duì)市場(chǎng)的影響將主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是從涉及的行業(yè)來(lái)看，不僅涉及銀行，小貸公司，還涉及證券、期貨、基金、信托、股權(quán)投資及其參股了上述企業(yè)的上市公司；二是從涉及的區(qū)域來(lái)看，不僅涉及溫州、深圳、天津，而且還將擴(kuò)大到經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的中心城市；從市場(chǎng)反應(yīng)的時(shí)間來(lái)看，盡管前期已經(jīng)有了一些反應(yīng)，但由于上述三個(gè)方面的原因，市場(chǎng)上有關(guān)“金改概念”的股票還會(huì)有所表現(xiàn)。

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