萬方地產(chǎn)首季凈利同降九成可售項目出現(xiàn)斷層

2012年04月16日 05:29
來源：證券日報

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社科院曹建海表示，房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)30%-40%的企業(yè)虧損將成為正?，F(xiàn)象，沒有人能夠救這些企業(yè)

- 本報見習記者王麗新

時間進入4月份之后，上市公司2011年年報和2012年第一季度業(yè)績報告披露的越來越多。雖然大部分房企都交出了一份不錯的成績單，但也有不少中小房企陷入了極為艱難的環(huán)境。

4月13日晚間，萬方地產(chǎn)公布2012年第一季度業(yè)績預告，報告稱，公司預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約350萬元，基本每股收益虧損約0.02元。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，從上述數(shù)據(jù)來看，在樓市嚴厲調(diào)控的背景下，為數(shù)不少的中小房企已經(jīng)幾近“凍死”邊緣。

“房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)30%-40%的企業(yè)虧損將成為正?，F(xiàn)象”，中國社會科學院工業(yè)經(jīng)濟研究所投資與市場研究室主任曹建海直言，沒有人能夠救這些企業(yè)。

上述業(yè)內(nèi)人士也稱，融資能力弱，融資成本高，產(chǎn)品銷售上無法與大型房企抗衡，這些已經(jīng)成為中小房企的致命傷，踏上虧損，甚至破產(chǎn)之路已經(jīng)不足為奇了。

凈利潤驟降九成

實際上，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，萬方地產(chǎn)2012年第一季度凈利潤虧損350萬是符合預期的。

據(jù)公司最新發(fā)布的2011年年度業(yè)績快報顯示，公司營業(yè)總收入為3.94億元，同比增長33.73%；營業(yè)利潤為0.21億元，同比下降77.75%；歸屬上市公司股東的凈利潤為472萬元，同比驟降90.35%。

萬方地產(chǎn)解釋稱，2011年度公司的主要營業(yè)收入來自于公司實施的土地一級開發(fā)業(yè)務，而本年度公司實施的土地一級開發(fā)項目的利潤水平低于上年度商品房開發(fā)的利潤水平。因此，本報告期內(nèi)，營業(yè)收入雖然增加但利潤并未同比增長。

有業(yè)內(nèi)人士指出，萬方地產(chǎn)專注于房地產(chǎn)開發(fā)后，盈利能力雖然有所增長，但相較于實力強勁的房企來說仍舊不足。其北京裕景華庭項目基本已經(jīng)開發(fā)完畢，其他項目均為代建等方式參與的保障房項目，仍處在開發(fā)前期或者建設中，一直往里“砸錢”，短期內(nèi)卻無法得到“回頭錢”

值得注意的是，根據(jù)萬方地產(chǎn)2011年半年報顯示，公司旗下的“太平村回遷安置房”項目、代建的“孫河家園”項目以及公司在滄州成立房地產(chǎn)開發(fā)子公司等都處于程度不同的凈利潤虧損狀態(tài)中，其中河北廊坊的“濱河國際新城”正處在拆遷階段，僅此一個項目報告期內(nèi)凈利潤就虧損198萬元。

實際上，早在2011年10月末時，天相投資顧問有限公司研究院研究員石磊就曾指出，公司前期開發(fā)商品房項目目前已處于收尾階段,剩余保障房建設項目短期內(nèi)尚不能為公司貢獻利潤。由于公司未來可結算收入有限,因此未來業(yè)績或將出現(xiàn)下滑。

果不其然，萬方地產(chǎn)的凈利潤不但驟降，而且已經(jīng)開始大幅虧損。畢竟，對一個2011年凈利潤只有472萬元的企業(yè)來說，350萬的虧損已經(jīng)是一筆極為巨大的數(shù)目。

更為值得注意的是，有分析人士認為，萬方地產(chǎn)目前幾乎是沒有可售項目，無房可售的尷尬對一個房企發(fā)展無疑是一個巨大“瓶頸”

可售項目出現(xiàn)斷層

實際上，萬方地產(chǎn)在2012年第一季度業(yè)績預告中指出，凈利潤虧損是由于公司前期項目已開發(fā)完畢，新實施的項目尚處于開發(fā)期，還不具備結轉收入的條件。

對此，全國房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟地產(chǎn)研究員廖承軍向本報記者表示，從上述情況來看，公司資金已經(jīng)出現(xiàn)問題，而且該公司可售項目已經(jīng)出現(xiàn)斷層。對于一個房企，尤其上市公司房企來說，開發(fā)節(jié)奏的把控是至關重要的。從拿地、建設到銷售整個流程中，節(jié)奏把握不當，業(yè)績下滑，虧損等各種負面問題將接踵而至。

無獨有偶，SOHO中國2011年上半年也曾陷入無房可售的尷尬狀態(tài)，導致其未完成當年的銷售目標，動搖了投資者的投資信心。

事實上，早在2010年8月，天相投資顧問有限公司某研究報告就曾提醒投資者注意，該報告稱北京華松開發(fā)建設的“裕景華庭”項目已完成銷售，基本開發(fā)完畢，北京天源后期建設的住宅為回遷保障房，導致公司目前的項目儲備不足，急需補充土地儲備。

然而，萬方地產(chǎn)這兩年在土地儲備方面并未見特別重大的突破，仍舊主要以代建、參與保障房建設和城中村改造業(yè)務為主，其2009年提出的以定向增發(fā)預案收購股權進而獲得土地儲備的提案至今仍在籌備中。

值得一提的是，4月11日，萬方地產(chǎn)公告，鑒于順義仁和鎮(zhèn)太平村被拆遷村民對原定回遷安置房方案存有異議，公司旗下子公司北京天源負責開發(fā)建設的太平村回遷安置房項目暫停施工。

有分析人士指出，這可能讓萬方地產(chǎn)本不好看的財務數(shù)據(jù)更加雪上加霜，因為上述項目是北京市順義區(qū)住房保障辦公室委托北京天源建設太平村項目。項目竣工后，由北京市順義區(qū)住房保障辦公室委托造價機構對建設成本進行總體評價，并按照項目總造價的3%向北京天源支付開發(fā)利潤。

上述分析人士直言，顯然這3%的利潤還不知道何時能拿到手。再加之上述種種情況，預計公司未來發(fā)展前景堪憂。