韓長(zhǎng)風(fēng)：發(fā)行新政有利各方歸位盡責(zé)

2012年04月01日 21:53
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰財(cái)經(jīng)訊 中國(guó)證監(jiān)會(huì)1日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，表示要進(jìn)一步推進(jìn)以信息披露為中心的發(fā)行制度建設(shè)，逐步淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)擬上市公司盈利能力的判斷，修改完善相關(guān)規(guī)則，改進(jìn)發(fā)行條件和信息披露要求，落實(shí)發(fā)行人、各中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立的主體責(zé)任，全過(guò)程、多角度提升信息披露質(zhì)量。

本次發(fā)行制度改革有些屬于意料之中的事情，有的屬于意料之外的，但總體改革方向的確是促使各方利益主體歸位。

新的改革加大了承銷商的配售權(quán)限，也討論到了存量發(fā)行的問(wèn)題，突破了過(guò)去的法律限制。包括網(wǎng)下回?fù)?，公平的?duì)待不同的詢價(jià)對(duì)象。剩下的一些程序就是加大過(guò)程控制。

目前的改革有利于解決新股發(fā)行中的不負(fù)責(zé)任的詢價(jià)行為，有助于各方利益主體歸位盡責(zé)。

但是對(duì)盈利預(yù)測(cè)作懲罰措施也有執(zhí)行問(wèn)題。有些公司對(duì)于盈利預(yù)期沒(méi)有辦法量化，如果在數(shù)量上進(jìn)行要求，反而不是一個(gè)很好執(zhí)行的事情。發(fā)行人最后只能拍腦袋決定自己會(huì)盈利多少。

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