炒新切忌盲目 謹(jǐn)記理性投資

2012年03月15日 11:25
來(lái)源：深交所網(wǎng)站

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長(zhǎng)期以來(lái)，“新股炒作”一直為市場(chǎng)高度關(guān)注，不少中小投資者無(wú)視股票基本面，盲目跟風(fēng)，參與炒作，最終的結(jié)果是高位套牢，損失慘重。投資者一定要警惕炒作新股的風(fēng)險(xiǎn)和危害，牢記理性投資理念。深交所對(duì)炒作行為始終保持著高壓態(tài)勢(shì)，對(duì)涉嫌違法違規(guī)的異常交易行為進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管措施。

傷痕累累的“炒新”

近年來(lái)，新股“高發(fā)行價(jià)、高市盈率、首日高漲幅”的三高現(xiàn)象一直為市場(chǎng)高度關(guān)注，而首日后股價(jià)持續(xù)走低則成為新股的普遍現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年以來(lái)深市共有575只新股上市，首日平均漲幅32.96%，截至目前已有515只跌破首日收盤價(jià)，跌破比例達(dá)89.57%。其中首日收盤漲幅100%以上的股票共34只，已有33只跌破首日收盤價(jià)，平均跌幅為45.87%，最大跌幅達(dá)70.15%；首日收盤漲幅50%至100%之間的股票100只，已有98只跌破首日收盤價(jià)，平均跌幅為38.29%，最大跌幅達(dá)70.62%。

2009年7月以來(lái)，上市首日停牌2次的新股共21只，已有18只跌破首日收盤價(jià)，平均跌幅為23.42%，最大跌幅達(dá)62.15%；上市首日停牌3次的新股共2只，均跌破首日收盤價(jià)，跌幅分別為61.46%和62.22%。例如，上市首日停牌3次的新股共2只，涪陵榨菜”上上市首日以25.12元開(kāi)盤，盤中股價(jià)最高漲至48元，較發(fā)行價(jià)最高漲幅達(dá)243%，隨后連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，截至2012年1月6日，盤中股價(jià)最低跌至13.27元，較首日最高價(jià)下跌達(dá)72%。首日追高買入的投資者幾乎全線“套牢”，35元以上買入的投資者虧損面高達(dá)99%。

深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，新股上市首日買入者主要是個(gè)人，10個(gè)交易日后超過(guò)六成虧損。以創(chuàng)業(yè)板為例，2009年10月底至2011年10月底，上市首日個(gè)人投資者買入金額占比高達(dá)95.06%，其中10萬(wàn)元以下個(gè)人投資者買入金額占比為22.77%，100萬(wàn)元以下個(gè)人投資者買入金額占比為62.48%。2009年10月底至2011年10月底，創(chuàng)業(yè)板為中小板首日買入的個(gè)人投資者10個(gè)交易日后虧損比例分別為64.25%和57.18%，其中創(chuàng)業(yè)板、中小板10萬(wàn)元以下個(gè)人投資者虧損比例分別為64.62%和57.49%，創(chuàng)業(yè)板為中小板100萬(wàn)元以下個(gè)人投資者虧損比例分別為63.63%和56.45%。

深交所嚴(yán)密監(jiān)控炒作行為 違規(guī)后果很嚴(yán)重

為有效遏制過(guò)度炒作風(fēng)險(xiǎn)，深交所建立了一整套嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制：一是突出重點(diǎn)，加大對(duì)短線大戶和游資的規(guī)范和監(jiān)管力度，并建立了重點(diǎn)賬戶專項(xiàng)管理制度，對(duì)部分蓄意炒作、涉嫌操縱的賬戶實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控；二是對(duì)以大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、高價(jià)申報(bào)、虛假申報(bào)或頻繁申報(bào)等手段影響股票價(jià)格或交易量的賬戶，實(shí)施精確打擊，采取包括限制交易等措施；三是加強(qiáng)后續(xù)交易監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，實(shí)施特別停牌制度，警示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，遏制持續(xù)炒作；四是強(qiáng)化證券商對(duì)客戶交易行為的管理職責(zé)加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，引導(dǎo)投資者行為，遏制重大異常交易行為發(fā)生，對(duì)蓄意拉抬股價(jià)涉嫌操縱的投資者，快速有效地上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處。

個(gè)別投資者無(wú)視股票基本面，為追逐投機(jī)利潤(rùn)，熱衷進(jìn)行高度投機(jī)性的短線炒作，甚至不惜采用虛假申報(bào)、漲停申報(bào)、大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)和撤銷申報(bào)等方式引起股價(jià)大幅異常波動(dòng)，誘導(dǎo)中小投資者跟風(fēng)介入并以此牟利。這種交易行為已經(jīng)涉嫌違規(guī)，后果很嚴(yán)重。自2009年以來(lái)深交所已先后對(duì)9個(gè)賬戶實(shí)施了限制交易措施，其中“陳某某”、“徐某某”等5個(gè)賬戶的實(shí)際控制人或操作人已受到證監(jiān)會(huì)處罰，其余部分賬戶目前正在查處過(guò)程中。因此，投資者務(wù)必充分認(rèn)識(shí)到違規(guī)交易的風(fēng)險(xiǎn)和危害，切莫以身試法，一定要樹(shù)立理性投資的觀念，合法合規(guī)參與證券交易。

樹(shù)立長(zhǎng)期、理性、價(jià)值投資理念

隨著監(jiān)管的逐步完善和監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極推動(dòng)上市公司以分紅等形式回報(bào)投資者、引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市等舉措的逐步實(shí)施，理性投資將具備更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，其優(yōu)勢(shì)必將逐步顯現(xiàn)。脫離上市公司基本面的炒新，無(wú)論其股價(jià)短期內(nèi)如何暴漲，始終要受到其內(nèi)在價(jià)值的約束，最終回歸理性價(jià)值。中工國(guó)際、拓邦電子、川潤(rùn)股份、涪陵榨菜等股票的爆炒及隨后的大幅下跌都驗(yàn)證了這一點(diǎn)。新股的價(jià)值評(píng)估和市場(chǎng)定價(jià)受公司業(yè)績(jī)、凈資產(chǎn)、成長(zhǎng)性、行業(yè)定位和市場(chǎng)狀況等多種因素影響。投資者應(yīng)仔細(xì)閱讀招股說(shuō)明書、上市公司相關(guān)公告、報(bào)告，同時(shí)還可利用參加上市公司“路演”等機(jī)會(huì)，盡量獲得最直接、最可靠的信息，據(jù)此對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展前景和潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。如果投資者獲取信息渠道較少或自己專業(yè)分析能力有限，綜合參考專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)新股上市交易的估值定價(jià)分析，也不失為一個(gè)明智之舉。投資者應(yīng)該“以史為鑒”，認(rèn)真分析公司的基本面，切忌盲目炒作，謹(jǐn)記理性投資。

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