朱玉辰：國債期貨推出尚無時間表

2012年03月13日 01:39
來源：上海證券報

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產(chǎn)品已初步設計完成，擬選擇5年期為主、期限短于7年的中期國債為標的物

⊙本報兩會報道組

全國人大代表、中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰12日在中國證監(jiān)會舉辦的發(fā)布會上表示，國債期貨產(chǎn)品已經(jīng)初步設計完成，何時能夠推出尚無時間表。

朱玉辰說，目前國債期貨產(chǎn)品已經(jīng)初步設計完成，預計將選擇5年期為主、期限短于7年的中期國債作為標的物。中金所已經(jīng)為國債期貨設計了較為完整的交易規(guī)則。針對“327”風波的教訓，根據(jù)股指期貨發(fā)展帶來的經(jīng)驗，中金所做了很多制度上的設計和風險規(guī)避手段，目前正對相關制度廣泛征求各方意見。

據(jù)介紹，中金所目前已經(jīng)邀請了部分相關公司參與了國債期貨聯(lián)網(wǎng)測試，對交易系統(tǒng)進行摸底試用。

關于國債期貨究竟何時能夠推出，朱玉辰表示，受一系列因素影響，國債期貨的推出目前仍沒有具體的時間表。中金所正在積極準備，待條件具備后，會穩(wěn)妥推出國債期貨。

對于重新推出國債期貨面臨的外部環(huán)境變化，朱玉辰表示，上世紀九十年代我國利率市場化程度不夠，債券市場規(guī)模較小，保證金水平很低，且沒有下單前置性審查。經(jīng)過十多年的發(fā)展，目前我國資本市場市場化程度、債券市場規(guī)模和監(jiān)管水平均取得了長足進步，因此具備了重新推出國債期貨的條件。

不過，朱玉辰稱，參與國債期貨市場知識技術門檻和資金門檻均較高，將主要面向機構(gòu)投資者。中金所還為應對各種風險做好了相關預案，做到風險可測可控。

對于國債期貨仿真交易中3%的保證金水平，朱玉辰表示，國債波動幅度較小，國際上國債期貨保證金一般在1%至1.2%的水平，目前仿真交易的保證金水平并不低。

在回答有關股指期權和外匯期權問題時，朱玉辰表示，對于相關期權產(chǎn)品，中金所正在進行研究，但沒有具體推出的時間表。期權市場技術門檻較高，需要更長的準備時間。他認為，期權產(chǎn)品最好在相關期貨產(chǎn)品運行一段時間后再考慮推出。

朱玉辰還介紹了股指期貨運行兩年以來的基本狀況。他說，股指期貨推出以來整體運行平穩(wěn)良好，推進了市場避險意識，有效促進了金融市場創(chuàng)新。