楊曉嘉：建議主板引入凈資產(chǎn)退市規(guī)則

2012年03月08日 04:12
來源：證券日報

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-本報兩會報道組 朱寶琛

昨日，全國人大代表、湖南證監(jiān)局局長楊曉嘉和全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長侯外林就資本市場監(jiān)管和投資者保護工作等熱點話題進行解讀和建言。楊曉嘉建議，盡快完善創(chuàng)業(yè)板退市制度，希望創(chuàng)業(yè)板退市制度盡快引進到主板；侯外林建議，減免上市公司分紅及紅利稅負。

據(jù)侯外林介紹，目前，在廣東證監(jiān)局輔導備案的上市企業(yè)有126家，2011年以來，新增輔導備案企業(yè)有86家。“廣東轄區(qū)上市公司在今年突破200家沒有什么懸念。

楊曉嘉介紹，這些年來，湖南的發(fā)展始終圍繞地方經(jīng)濟發(fā)展的重點戰(zhàn)略，通過資本市場形成了在全國有影響力的工程機械板塊、生物醫(yī)藥板塊、文化傳媒板塊。

“全國文化30強中湖南占4強，這4強恰恰都是湖南的上市公司，應該說在資本市場形成了一個獨特的湖南文化傳媒板塊。”楊曉嘉表示，因此，從這方面來說，資本市場為湖南的文化強省建設(shè)起到了重要的推動作用。

與此同時，楊曉嘉表示，要完善上市公司股權(quán)激勵相關(guān)稅收政策。她建議，一是要適當延后股權(quán)激勵納稅義務(wù)產(chǎn)生時點，將目前行權(quán)的時間或者限制性股票解禁的時點調(diào)整為實際出售時，就是股票實際出售以后開始納稅。二是將納稅的優(yōu)惠政策擴大到高管以外的普通員工。

侯外林表示，這些年來，證監(jiān)會為了保護投資者合法權(quán)益，一直在采取各種各樣的措施，引導和督促上市公司實施持續(xù)穩(wěn)定和透明的現(xiàn)金分紅政策，這對上市公司提高對投資者回報發(fā)揮了積極的作用。但是卻存在一個稅收不太合理的問題，這就在一定程度上降低了上市公司現(xiàn)金分紅的積極效果。由于這種情況的存在，導致更多的投資者希望上市公司在實行分配政策的時候搞高送轉(zhuǎn)而不是現(xiàn)金分紅，這就降低了個人投資者長期持有股票的動力，不利于鼓勵長期投資。

他同時表示，上市公司現(xiàn)金分紅征稅涉及重復征稅的問題，建議財政部、國家稅務(wù)總局研究減免證券投資者、證券投資基金取得上市公司分紅、股票紅利涉及的稅負。

對于做好投資者教育和保護工作，楊曉嘉認為，這關(guān)系到資本市場持續(xù)發(fā)展和平穩(wěn)運行，同時也關(guān)系到國民經(jīng)濟的長治久安。湖南投資者的一些特點，讓我們感到做好投資者的風險教育和權(quán)益保護工作的責任非常重大。

侯外林表示，廣東證監(jiān)局也積極做好投資者教育和保護工作，包括針對上市公司和各類機構(gòu)的特點，分別制定了相應的投資者教育和保護工作的考核制度；通過提高檢查密度，創(chuàng)新檢查方式，確保查出問題和效果，推動機構(gòu)堵漏補缺，改進工作等。

此外，楊曉嘉坦言“我們現(xiàn)行的上市公司退市機制確實存在著問題”，一是退市的標準挺容易被規(guī)避，二是退市的時間被拉得很長，三是退市渠道非常單一，導致很多劣質(zhì)公司長期滯留在資本市場難以退出，不符合資本市場有進有退、優(yōu)勝劣汰的規(guī)律。

因此，她希望盡快完善規(guī)則的修訂，以正式文件出臺創(chuàng)業(yè)板的退市制度。同時，還希望創(chuàng)業(yè)板的退市制度盡快引進到主板，盡快地完善主板的退市制度。她認為，主板可以考慮借鑒創(chuàng)業(yè)板的股票上市規(guī)則中具有威懾力的凈資產(chǎn)退市規(guī)則。

她同時提醒，廣大的投資者，買賣績差股的時候，應該要高度關(guān)注下一步退市政策的要求，降低自己的風險。

侯外林表示，建立退市機制，把劣質(zhì)的上市公司淘汰出局，實際上是市場化監(jiān)管、提高上市公司質(zhì)量，是形成證券市場優(yōu)化資源配置功能的一個必然要求。一些績差的公司長期“停而不退”，影響了市場資源配置效率，同時也耗費了大量的監(jiān)管資源?！巴晟仆耸兄贫仁谴髣菟?，勢在必行?！?

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