3月年報披露高峰季 開啟價值投資發(fā)現(xiàn)之旅(2)

2012年03月04日 10:50
來源：成都日報

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證監(jiān)會“做媒”機構(gòu)狂買藍(lán)籌

在口頭上表明對藍(lán)籌股態(tài)度的同時，資金開始不斷涌入藍(lán)籌股。以藍(lán)籌股代表的滬深300指數(shù)為例，從2月22日起該指數(shù)成交量驟然放大，本周一300只成分股合計成交高達(dá)1000億元，中石油、中石化等超級藍(lán)籌股更是創(chuàng)出了一年多來的天量。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示資金開始加大投資。上周基金一改反彈前期順勢減倉的策略，在“漲聲”中較大幅度地提升了倉位。作為大盤藍(lán)籌股的經(jīng)典代表上證180指數(shù)樣本股，受到不少基金的青睞。按照去年三季報前十大流通股東中有3家以上基金，且合計持股數(shù)占已流通比在5%以上的統(tǒng)計，基金扎堆在45只大盤藍(lán)籌股中。

事實上，機構(gòu)的行動已經(jīng)獲得了回報，統(tǒng)計顯示在今年漲幅較大的基金中，藍(lán)籌風(fēng)格基金占據(jù)大多數(shù)。

年報助力

相比較上市公司目前的低估值，證監(jiān)會還力促上市公司加大分紅力度，從而進(jìn)一步提升當(dāng)前市場的投資價值。從已經(jīng)公布的年報來看，超過7成的上市公司在年報中提出了分配方案。值得注意的是，3月將進(jìn)入年報披露高峰期，大量年報的披露，有望延續(xù)反彈行情。

分紅前所未有年報推升3月股市

七成上市公司年報分紅

新任證監(jiān)會主席郭樹清上任之后所燒的第一把火就是上市公司的分紅制度，并多次在公開場合表示要進(jìn)一步采取措施提升上市公司對股東的回報。在管理層的力促下，今年分紅力度前所未有。

記者統(tǒng)計顯示，2月雖然僅有213家上市公司披露了年報，但卻有156家公司在披露年報的同時推出了年報分配預(yù)案，其中不乏超過10送10股以上的高送轉(zhuǎn)方案，僅有57家公司未能在披露年報的同時給予投資者回報。值得一提的是，2月公布年報的分紅比例達(dá)到了73%以上。其中不擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司有497家，公司數(shù)占比為54.86%。如果后續(xù)披露年報的公司延續(xù)2月上市公司的“慷慨”，2011年上市公司年報將成為A股有史以來最慷慨的一年。根據(jù)滬深交易所安排，2011年上市公司年報披露將在3月進(jìn)入高峰期。

年報分紅讓A股變成投資市場

“重融資、輕回報”一直是A股的頑疾，也被公認(rèn)是造成中國股市與經(jīng)濟(jì)長期背離的根本原因。而管理層力促上市公司分紅，無疑將極大提升A股市場的投資價值，從而使A股從“融資、的市場變成“投資價的市場變

東方證券總裁金文忠認(rèn)為，要引導(dǎo)投資者投資藍(lán)籌股，必須改善市場環(huán)境，加強制度建設(shè)，提高機構(gòu)投資者比重，引入長期投資者，并提高分紅比率等，才能使投資者放心投資藍(lán)籌股，安心持有藍(lán)籌股。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國上市公司的現(xiàn)金紅利占公司凈收入的比例在上個世紀(jì)70年代約為30%-40%，80年代提高到40%-50%?，F(xiàn)在，不少美國上市公司稅后利潤的50%-70%用于支付紅利，由于投資者持有股票得到的分紅高于銀行利息回報，分紅政策往往被作為判斷上市公司是否具有投資價值的重要參照。股市越跌，投資者就會擇機買入，起到了較好的股市穩(wěn)定器的作用。

三月繼續(xù)演繹小陽春行情

在諸多利好之下，市場對于3月的行情也繼續(xù)看好。分析人士指出，在管理層頻吹暖風(fēng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善的利好驅(qū)動下，行情正逐步回暖，年初至今上證指數(shù)的累計漲幅已經(jīng)接近15%。3月的A股市場有望延續(xù)年初以來的反彈行情。中信建投研究員指出，一年之計在于春，市場中包括機構(gòu)投資者在內(nèi)的各方力量均對3月行情充滿期待，加上今年“兩會”可能會出臺一些利好A股市場的政策。因此，3月大盤有望延續(xù)年初以來的反彈行情。

從歷史上3月份市場表現(xiàn)看，從1991年以來21年A股歷史中，滬指月K線3月收陽的月數(shù)達(dá)14個，3月份的上漲概率大于下跌概率，其14個上漲月占比達(dá)66.67%。值得注意的是，如果市場在3月前是處于上升通道，那么往往3月份也會有一定幅度的上漲，如果是處于橫盤狀態(tài)，那么3月份也不會有特別明顯的表現(xiàn)。一句話：3月可以看作是一個趨勢順延月，并不是變盤月。而從目前月線的角度看，1月和2月剛好形成低位二連陽，上升勢頭明顯。

板塊機會

地產(chǎn)股近期，房地產(chǎn)板塊的優(yōu)異表現(xiàn)，主要受益調(diào)控政策放松預(yù)期。在持續(xù)的政策調(diào)控下，今年以來多地房產(chǎn)價格出現(xiàn)下降，調(diào)控取得階段性實質(zhì)成果，行業(yè)估值壓力明顯減小，板塊逐步企穩(wěn)。目前房地產(chǎn)股票估值便宜、2012年業(yè)績鎖定性較好，相對于2011年的增長相對更確定。據(jù)相關(guān)機構(gòu)最新調(diào)查顯示，在未來6個月的市場走勢判斷上，公私募基金一致看好地產(chǎn)股。對于未來6個月的市場走勢判斷，71%的基金經(jīng)理認(rèn)為市場整體可以實現(xiàn)正增長，29%的表示悲觀。愛建證券建議投資者關(guān)注保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)、萬科A、金地集團(tuán)。

煤炭股

華泰證券行業(yè)研究員認(rèn)為，年報披露臨近，投資者需從上市公司高管的角度去思考，釋放業(yè)績對其個人有無利益，對其公司有無利益。從歷史經(jīng)驗看，在經(jīng)濟(jì)下行或股市低迷時，上市公司業(yè)績釋放動力往往不足。盡管四季度是煤炭行業(yè)的需求旺季，但單季業(yè)績較前三季度均值低，是煤炭行業(yè)的慣例。因此，延續(xù)2月份選股思路，3月份選擇歷史上四季度業(yè)績釋放較平穩(wěn)估值較低的公司，但兼顧股價彈性較好的公司。關(guān)注：上海能源、中國神華、盤江股份、潞安環(huán)能。

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