大成獨(dú)家回應(yīng)重啤事件：買方功能建設(shè)任重道遠(yuǎn)

2012年02月08日 03:55
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：曹元

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2月7日，重慶啤酒(600132.SH)給了大成基金一個(gè)等待了49天的答案。

從2011年12月21日，重慶啤酒公告召開臨時(shí)股東大會(huì)審議《關(guān)于免除黃明貴先生董事職務(wù)的議案》；至2012年2月7日，該臨時(shí)股東大會(huì)投票完成。經(jīng)歷49天，黃明貴依然坐在董事長的位置上，重慶啤酒公治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究進(jìn)度披露出來的信息也和49天前沒有明顯不同。

作為罷免黃明貴的提案發(fā)起人——大成基金及其支持者在持有的股份數(shù)量上面，與重啤的大股東嘉士伯和重慶啤酒集團(tuán)相比實(shí)力懸殊。最終結(jié)果是“免除現(xiàn)任董事長黃明貴董事職務(wù)的議案”，贊成罷免的僅占2.48%，反對(duì)的占97.43%，未獲通過。

“這個(gè)結(jié)果不出預(yù)料?！鄙钲谀郴鸸救耸吭u(píng)價(jià)道，即便大成基金沒有拋售重慶啤酒股票，也難以成功罷免黃明貴。

對(duì)于這樣一個(gè)注定難以成功的提案，大成基金在2月7日股東大會(huì)結(jié)束后向本報(bào)獨(dú)家披露了自己的觀點(diǎn)：“雖然此次提案沒有被股東大會(huì)通過，但是我們認(rèn)為，這是以基金為代表的市場(chǎng)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者積極轉(zhuǎn)變觀念，參與對(duì)上市公司約束、推動(dòng)上市公司治理的一次有益嘗試。

歷史上，大成基金參與上市公司行為約束并不是第一次。此前，2008年3月5日，中國平安(601318.SH)對(duì)涉及1200億元的再融資議案進(jìn)行投票，大成基金參諾安基金投即了反對(duì)票。結(jié)果再融資方案被否。

在十多年的基金歷史中，基金公司參與上市公司股權(quán)治理的還有一些可圈可點(diǎn)的案例。2010年3月3日，雙匯發(fā)展(000895.SZ)就“雙匯發(fā)展放棄對(duì)10家參控股公司股權(quán)的優(yōu)先受讓權(quán)”的投票，基金公司們一致行動(dòng)，對(duì)該方案投出了反對(duì)票。結(jié)果上述審議方案沒有通過。

去年10月份，鵬華基金、國海富蘭克林基金、天弘基金以及華夏基金等多家機(jī)構(gòu)，已聯(lián)名起草了一份提案，希望大商股份(600694.SH)董事會(huì)能給予管理層更多的現(xiàn)金激勵(lì)。

但這些例子仍然屈指可數(shù)。國金證券基金研究中心研究總監(jiān)張劍輝認(rèn)為，基金公司對(duì)自己的定位仍然是在資產(chǎn)管理上獲得超額收益，加之基金的投資較為分散，對(duì)企業(yè)仍處在識(shí)別階段，并沒有像股權(quán)投資基金或者對(duì)沖基金那樣有參與公司經(jīng)營的意愿。只有當(dāng)切身利益真實(shí)受到損害的時(shí)候，才會(huì)偶然參與公司經(jīng)營。

事實(shí)上，管理層對(duì)基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理是較為支持的。

去年年底，證監(jiān)會(huì)新任主席郭樹清在“第十屆中國公司治理論壇”上就提出，充分發(fā)揮證券公司、基金公司、審計(jì)機(jī)構(gòu)、法律服務(wù)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介組織在提高上市公司治理水平中的作用。

但對(duì)于當(dāng)下的情況，張劍輝認(rèn)為，基金公司參與上市公司治理仍然較為初級(jí)。大成基金也認(rèn)為：“基金公司參與市場(chǎng)定價(jià)和上市公司治理的功能方面還處在起步階段，基金公司進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)買方功能的深層次角色建設(shè)任重而道遠(yuǎn)。”

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