上市首年業(yè)績“變臉” 方正國海證券全年凈利降八成

2012年01月11日 04:51
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：曉晴

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作為上市券商板塊中的生力軍，2011年新上市的方正證券和國海證券均未能如期交出一份亮麗的業(yè)績答卷。

1月10日，方正證券和國海證券分別發(fā)布了2011年12月單月經(jīng)營業(yè)績和2011年度全年盈利預(yù)測(cè)修正公告。

其中，方正證券去年12月單月虧損額達(dá)6589.52萬元。實(shí)際上，在方正證券自去年8月上市以來，已經(jīng)有兩月報(bào)出經(jīng)營虧損。就在其上市次月的9月份，方正證券當(dāng)月經(jīng)營虧損也達(dá)7200.33萬元。

若按其去年前十二月單月盈利累加的話，2011年全年，方正證券實(shí)現(xiàn)盈利從2010年的124812.30萬元驟降至22721.36萬元，降幅高達(dá)81.8%。

同樣，與方正證券同月借殼上市的國海證券全年業(yè)績也大幅“變臉”。國海證券當(dāng)天發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，2011年國海證券全年歸屬于上市公司股東的凈利潤約6485萬元-10985萬元，相比于2010年同期下滑幅度近76%-86%。

對(duì)此，有券商研究員表示，對(duì)中小券商而言，仍然難以擺脫“靠天收”的窘境。因此，作為傳統(tǒng)券商業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也隨著證券市場(chǎng)起伏而大起大落。

“交易慘淡、傭金下滑，2011年可以說是券商行業(yè)自2008年以來傭金收益最為慘淡的一年。國泰君安研究員梁靜如是說，“考慮傭金率20%的降幅在內(nèi)，2011年券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比減少約38%，拖累行業(yè)業(yè)績約20%。

國泰君安的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年12月份，A股日均成交額為901億元，較2010年全年日均水平下降59.99%，環(huán)比下降38.57%。從全年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整體情況來看，2011年度股基交易42.55萬億元，同比減少23%，日均交易額1744億元，同比減少24%。

此前，方正證券去年三季度業(yè)績報(bào)告就顯露了全年業(yè)績大幅滑坡的端倪。公司各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)均下滑且費(fèi)用高企，成為了公司1-3季度業(yè)績大幅下滑的主要原因。

報(bào)告期內(nèi)，方正證券前3季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.99億元、同比下滑27%；完成凈利潤2.20億元，同比下滑69%。

由于傭金率的持續(xù)下滑，公司經(jīng)紀(jì)凈傭金同比減少24%。報(bào)告期內(nèi)，公司1-3季度凈傭金率已下降至0.075%。

值得一提的是，在公司各項(xiàng)收入下降同時(shí)，管理費(fèi)率卻急劇上升。2011年1-9月管理費(fèi)用同比2010年前三季度上升21%，導(dǎo)致公司管理費(fèi)用率急升至78%，而2010年同期僅為42%。

同樣，國海證券業(yè)績也出現(xiàn)了持續(xù)下降。公司2011年1-9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.46億元，同比減少33.60%，凈利潤(歸屬于上市公司股東)0.32億元，同比減少89.97%。

就傭金費(fèi)率變動(dòng)來看，截至2011年三季度末，國海證券平均傭金費(fèi)率水平為0.1356%，同比減少16.91%。

同時(shí)，激進(jìn)的自營業(yè)務(wù)風(fēng)格也拖累了兩家上市券商的經(jīng)營業(yè)績。從此前披露的2011年三季度業(yè)績報(bào)告來看，報(bào)告期內(nèi)，方正證券投資業(yè)務(wù)(投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)虧損合計(jì))虧損額高達(dá)1.82億元，而2010年同期僅虧損1000萬元。

“方正證券自營業(yè)務(wù)風(fēng)格激進(jìn)，考慮計(jì)入資本公積的公允價(jià)值變動(dòng)后，其前三季度自營收益率為-13.54%。興業(yè)證券研究員張穎稱。

同樣，張穎也認(rèn)為，國海證券自營業(yè)績彈性大，在二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，自營虧損嚴(yán)重侵蝕了公司的整體業(yè)績。

從此前披露的去年三季度業(yè)績報(bào)告來看，公司自營去年前三季虧損額高達(dá)1.84億。其中，第三季度虧損1.76億元。值得一提的是，國海證券去年前三季有2.16億虧損來自于公允價(jià)值變動(dòng)，就算剔除市場(chǎng)波動(dòng)的話，顯示公司自營敞口依舊較高。

本報(bào)記者注意到，在券商傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“三駕馬車”中，除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)雙雙受挫之外，方正證券和國海證券投行業(yè)務(wù)均沒有太多驚艷的表現(xiàn)。

從IPO承銷來看，方正證券2011年全年顆粒無收。而國海證券全年也僅有兩單IPO在手，分別為2011年5月20日和12月20日主承銷的東材科技和榮之聯(lián)，攬下了11312.5萬元的發(fā)行費(fèi)用。

國泰君安統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還表明，包括IPO、增發(fā)、配股在內(nèi)，國海證券和方正證券旗下瑞信方正2011年全年累計(jì)發(fā)行股票額分別為22.3億元和14.0億元，市場(chǎng)份額占比分別僅為0.4%和0.3%，排名第37位和第44位。

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