重慶啤酒吊詭博弈 九跌停后機構(gòu)瘋狂撤離

2011年12月24日 02:55
來源：第一財經(jīng)日報 作者：江怡曼

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跌停前有機構(gòu)高位出貨；跌停初期有機構(gòu)試圖“護盤”；跌停初期有機

在經(jīng)歷了10個跌停之后，重慶啤酒(600132.SH)選擇了休息——12月23日起開始停牌。

據(jù)公告，重慶啤酒“乙肝疫苗”Ⅱ期臨床研究項目相關(guān)數(shù)據(jù)的76周數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析結(jié)果初稿預(yù)計將于12月23日完成，而公司也將在1月6日取得統(tǒng)計分析結(jié)果并復(fù)牌。

公開資料顯示，在重慶啤酒停牌的前幾天，在一些機構(gòu)大肆出逃的同時，不少愛好冒險的游資卻開始進場，似乎準備“豪賭”一番。

大成基金或大肆出逃

事實上，在重慶啤酒的近十幾個交易日中，尤其要以12月21日的27.84億元巨額成交額引起了外界的關(guān)注。當(dāng)天，重慶啤酒以大單打開跌停板，結(jié)束了連續(xù)9個交易日的跌停，且最終以紅盤收報。

12月21日，上證所公開信息顯示，重慶啤酒的振幅為19.91%，換手率達到了19.32%，成交金額為27.84億元。當(dāng)天，在重慶啤酒賣出的前五席位中有4家為“機構(gòu)專用”席位中排名第一至第三的機構(gòu)拋售量分別為2.44億元、1244億元和1.13億元，4家機構(gòu)合計賣出金額超過5.5億元，占當(dāng)天重慶啤酒成交金額的近兩成。按照重啤29.78元的成交均價計算，前三家機構(gòu)對應(yīng)分別拋售819萬股、484萬股和380萬股。而三季度末，重慶啤酒前十大流通股股東中，除嘉士伯及重啤集團外，大成基金旗下有5只基金持股超過380萬股，其中大成創(chuàng)新成長持股量最高達到1344萬股。

在機構(gòu)大肆拋貨的同時，一些游資也開始進入。12月21日當(dāng)天，在買入重慶啤酒的前五席位中，都是以游資為主的營業(yè)部資金，包括國泰君安總部、國泰君安上海打浦橋營業(yè)部、中信證券上海浦東大道營業(yè)部、安信證券上海世紀大道營業(yè)部、東方證券上海新川路營業(yè)部，其中國泰君安總部買入了2.66億元，前五席位合計買6億多元。

12月22日，重慶啤酒再次跌停。當(dāng)天，大批游資身影出現(xiàn)在重慶啤酒的買賣前五席位中。當(dāng)天買入重慶啤酒的前五名都是清一色的營業(yè)部資金，合計買入金額為2393.36萬元。賣出重慶啤酒的前五名則為財通證券溫嶺東輝北路營業(yè)部、長江證券佛山普瀾二路營業(yè)部、華泰證券廣州番禺繁華路營業(yè)部、中信證券上海淮海中路營業(yè)部、中信證券廣州臨江大道營業(yè)部，合計賣出金額為7471.24萬元。

大同證券投資顧問付永?認為，上述成交情況極可能是機構(gòu)或大資金聯(lián)手所為。其目的不外乎在連續(xù)數(shù)個跌停之后，重慶啤酒的股價和估值在向合理范圍靠攏，此時若打開跌停，吸引游資以走出短暫的反彈行情，機構(gòu)借此出貨，縮小虧損或降低成本。

其實，從11月24日重慶啤酒漲停的那天開始，機構(gòu)和游資就一直在博弈。11月24日重25日，雖然重慶啤酒分別以漲停和漲7.28%報收，但機構(gòu)卻在高位出逃。上證所的數(shù)據(jù)顯示，11月24日重在重慶啤酒買賣前五的席位中，買入的都是營業(yè)部資金，而賣出第一的是機構(gòu)席位，當(dāng)日賣出了3778萬元；11月25日，買入重慶啤酒前五席位的也都是營業(yè)部資金，但賣出前五席位中再次出現(xiàn)2個機構(gòu)席位，合計賣出了6978.74萬元。

不過，機構(gòu)態(tài)度卻在轉(zhuǎn)變，12月8日、9日和12日的三個交易日，雖然重慶啤酒連續(xù)三天跌停，但機構(gòu)卻出現(xiàn)在買入前五席位中。12月8日、機構(gòu)買入了30.64萬元，12月9日，機構(gòu)又買入了161.52萬元，12月12日，機構(gòu)也買入了11.23萬元。

大成提議罷免董事長

12月23日，重慶啤酒發(fā)布的停牌公告顯示，公司與中國人民解放軍第三軍醫(yī)大學(xué)聯(lián)合研制的“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗項目”正在進行Ⅱ期臨床試驗。重慶啤酒稱，為避免該初稿相關(guān)敏感信息泄露而造成股價波動和影響項目的后續(xù)研究、統(tǒng)計分析工作和臨床研究階段性總結(jié)工作的正常進行，公司申請股票于2011年12月23日起停牌。預(yù)計將于2012年1月6日由RPS公司出具統(tǒng)計分析結(jié)果終稿，公司將在取得統(tǒng)計分析結(jié)果終稿后，按國家相關(guān)法規(guī)及時披露相關(guān)信息并復(fù)牌。

而就是在12月8日，重慶啤酒宣布第76周時HbeAg轉(zhuǎn)陰同時抗HBe轉(zhuǎn)陽的血清轉(zhuǎn)換安慰劑組應(yīng)答率28.2%；治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗600μg組應(yīng)答率30.0%；治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗900μg組應(yīng)答率29.1%之后，投資者開始用腳投票，重慶啤酒開始了跌停之旅，股價從83元左右一路下跌到目前的28元左右，市值在短短兩周左右的時間里蒸發(fā)了70%以上。

“重慶啤酒近期的表現(xiàn)是典型的股價估值虛高，基金誤追推高，遇到問題后估值大幅調(diào)低所致。”三甲金融研究員劉曉杰表示。

而在此之前，重慶啤酒一直以疫苗概念而受到機構(gòu)青睞，尤其是受到了大成基金的追捧。截至今年三季度，大成基金旗下的大成創(chuàng)新成長混合型證券投資基金、大成財富管理2020生命周期證券投資基金、大成優(yōu)選股票型證券投資基金、景福證券投資基金、大成精選增值混合型證券投資基金分別持有1344.17萬股、920萬股、608.04萬股、482.17萬股和400萬股。

在事件出來之后，重倉持有重慶啤酒的大成基金在承受巨額損失的同時，忍不住“發(fā)飆”。據(jù)了解，大成基金于12月12日出具《關(guān)于提議重慶啤酒股份有限公司董事會召開臨時股東大會的函》及所附議案，要求以作為持有公司10%以上股份股東的身份，提議公司董事會召開臨時股東大會，審議《關(guān)于免除黃明貴先生董事職務(wù)的議案》

對于大成基金的這一提議，重慶啤酒在數(shù)日的跌停之后才予以響應(yīng)。公司于12月20日晚間發(fā)布董事會決議公告稱，同意大成基金提議，擬召開股東大會審議罷免其董事長議案。

盡管基金公司要求上市公司罷免董事長確實可以吸引眼球，但是業(yè)內(nèi)人士認為，大成基金本次的提議很有可能只是虧多了的發(fā)泄方式而已。重慶啤酒三季報顯示，嘉士伯合計持股比例達29.71%，重慶啤酒集團持股20%，兩者合計持有近50%的股份。

風(fēng)險消化？

“即使分析結(jié)果表明疫苗的無效性，經(jīng)過這么多天的下跌，市場的風(fēng)險也基本消化了。如果分析結(jié)果證明了疫苗存在有效性，那么21日和22日大批殺進的游資無疑可能獲得較大的機會。不過，這都要等到重慶啤酒開盤后才能見分曉?！鄙鲜鋈谭治鰩煴硎?。

劉曉杰表示：“重慶啤酒乙肝疫苗的烏龍事件，使得機構(gòu)呈現(xiàn)了恐慌性砸盤，該砸盤一方面是因為估值調(diào)低，另一方面是和基金長期抱團取暖，而大市氣氛不佳呈現(xiàn)內(nèi)訌有關(guān)。無論如何，最終損失巨大的仍然是普通投資者的資金，諸如大成基金的資金亦是眾多小基民資金的集合。

他認為，之前該股股價處于高位時的陰線，即呈現(xiàn)了資金的劇烈分歧，買賣均較為激烈，其實在大市偏弱時，該類突破上漲股背后必然有一些貓膩，只是投資者當(dāng)時難以控制心態(tài)，追漲殺跌，重慶啤酒可以說給了投資者教訓(xùn)。

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