梅安森等23家公司風險高(2)

2011年12月04日 22:52
來源：投資者報作者：楊秀紅

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高送轉(zhuǎn)潛力股點評

(點評人：《投資者報》分析員黃鳳清)

佰利聯(lián)(002601.SZ)

最具高送轉(zhuǎn)條件

每股未分配利潤及資本公積之和：19.8元

TTM市盈率：26倍

高于行業(yè)市盈率幅度：69.42%

點評：A股上市公司中，每股未分配利潤及資本公積之和最大的公司是上市不足5個月的佰利聯(lián)，因此該公司最具高送轉(zhuǎn)條件。從各項指標來看，該公司推出高送轉(zhuǎn)的可能性極大。

目前公司市盈率大幅高于所處的化工行業(yè)整體水平，但依然在30倍以下。作為國內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，該公司今年來毛利率大幅上升，凈利潤增速在整個化工行業(yè)內(nèi)名列前茅。由此，市場給予其稍高的市盈率便可以理解。

科倫藥業(yè)(002422.SZ)

市盈率雙低

每股未分配利潤及資本公積之和：14.45元

TTM市盈率：29倍

高于行業(yè)市盈率幅度：-14.81%

點評：科倫藥業(yè)市盈率不僅低于30倍，同時低于行業(yè)的整體水平，具有一定的估值優(yōu)勢。該公司去年也入選我們的高送轉(zhuǎn)潛力股，且最終實施了10轉(zhuǎn)10派5的分紅送轉(zhuǎn)方案。在高送轉(zhuǎn)方案出爐前，該公司股價出現(xiàn)過兩波逆市走高，但方案發(fā)布后遭遇“見光死”

該公司若今年繼續(xù)實施10送轉(zhuǎn)10以上的高送轉(zhuǎn)，股本將擴張至近10億股。公司毛利率逐年上升。近期化工產(chǎn)品價格普跌，預計該公司盈利能力能得到繼續(xù)提高。

史丹利(002588.SZ)

行業(yè)進入微利時代

每股未分配利潤及資本公積之和：13.79元

TTM市盈率：22倍

高于行業(yè)市盈率幅度：41.19%

點評：今年6月上市的新股史丹利積累了高送轉(zhuǎn)的堅實基礎。其股價自10月以來持續(xù)走高，目前市盈率已高于化工行業(yè)的整體水平，但在細分行業(yè)上仍屬于較低水平。

在過會之初，史丹利在過往的業(yè)績上一度遭受詬病，從上市后的盈利能力上來看，公司前三季度毛利率低于去年全年水平。復合肥行業(yè)技術壁壘不高，業(yè)內(nèi)競爭日漸激烈，產(chǎn)能過剩的問題也逐漸突出，將進入微利時代。如此看來該公司長期成長具不確定性。

史丹利(002588.SZ)

行業(yè)進入微利時代

每股未分配利潤及資本公積之和：13.79元

TTM市盈率：22倍

高于行業(yè)市盈率幅度：41.19%

鴻路鋼構(002541.SZ)

股權激勵將推動高送轉(zhuǎn)

每股未分配利潤及資本公積之和：12.91元

TTM市盈率：25倍

高于行業(yè)市盈率幅度：83.37%

點評：鴻路鋼構市盈率雖高于整個建筑建材行業(yè)的水平，但在細分行業(yè)中估值優(yōu)勢較突出。近年來毛利率也較為平穩(wěn)。

短期來看，經(jīng)濟增速放緩，公司業(yè)績會受到影響。但隨著募投項目上線，高毛利率產(chǎn)品將提升盈利能力。此外，該公司提出了股權激勵方案，未來發(fā)展的動力增強，對業(yè)績增長有著積極的作用。從另一方面來看，有股權激勵方案的公司送轉(zhuǎn)的意愿也較強，是高送轉(zhuǎn)“高發(fā)”的板塊之一。

東軟載波(300183.SZ)

受益于智能電網(wǎng)的發(fā)展

每股未分配利潤及資本公積之和：11.72元

TTM市盈率：35倍

高于行業(yè)市盈率幅度：-41.39%

點評：東軟載波市盈率雖已達35倍，但與同行業(yè)上市公司相比仍屬較低水平。毛利率穩(wěn)定在64%左右，在行業(yè)內(nèi)占有絕對優(yōu)勢。

智能電網(wǎng)建設是國家電網(wǎng)“十二五”期間的重要工作任務之一，在“十二五”期間投資將加大，進入發(fā)展的“快車道”。其間智能電表的需求將會很大。受益于行業(yè)的快速發(fā)展，東軟載波業(yè)績有望保持高增長的狀態(tài)。

公司股價自11月中旬加速上漲，至今已上漲超過了15%，年末行情已展開。

七星電子(002371.SZ)

擬進行定向增發(fā)

每股未分配利潤及資本公積之和：10.49元

TTM市盈率：41倍