夏斌：貨幣政策微調(diào)不意味著“放松”

2011年12月01日 08:30
來(lái)源：新京報(bào) 作者：夏斌

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央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌接受本報(bào)采訪時(shí)稱，76萬(wàn)億貨幣供應(yīng)量決定了今后幾年都必須實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。本報(bào)記者 李冬 攝

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(zhǎng)、央行貨幣政策委員會(huì)委員，2003年獲得中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)最高獎(jiǎng)項(xiàng)“孫冶方獎(jiǎng)”

中國(guó)必須擴(kuò)大內(nèi)需

新京報(bào)：目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍存不確定性，調(diào)控政策是否存在變數(shù)？

夏斌：今后的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是確定的，那就是歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩甚至衰退，全球金融危機(jī)的本質(zhì)實(shí)際上是對(duì)過(guò)去美國(guó)“高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄”、以中國(guó)為代表的“高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)”這樣一種全球經(jīng)濟(jì)失衡的結(jié)構(gòu)調(diào)整，是對(duì)危機(jī)國(guó)家銀行資產(chǎn)負(fù)債表的縮水、修復(fù)過(guò)程。這一調(diào)整過(guò)程是漫長(zhǎng)的，必然會(huì)帶來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩。這是正確判斷全球危機(jī)后若干年內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的一個(gè)重大特征，因此中國(guó)必須擴(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)。從中央政府到各級(jí)政府對(duì)外需問(wèn)題要有充分的準(zhǔn)備，不能抱有太大希望。

新京報(bào)：拉動(dòng)內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)在2008年應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)就已經(jīng)提出，但目前似乎效果并不盡如人意。

夏斌：事實(shí)上，從2008年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整較為緩慢。2008年是危機(jī)當(dāng)頭，一時(shí)看不清楚方向，于是出臺(tái)了4萬(wàn)億的刺激計(jì)劃。我認(rèn)為，當(dāng)時(shí)4萬(wàn)億刺激計(jì)劃方向是對(duì)的，但是客觀上我們多發(fā)了一些貨幣，引起了產(chǎn)能過(guò)剩，引起了房地產(chǎn)泡沫，引起了物價(jià)的壓力。

有些過(guò)度的投資在加劇原有結(jié)構(gòu)矛盾的同時(shí)，進(jìn)一步推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。比如，房地產(chǎn)市場(chǎng)，長(zhǎng)期以來(lái)自身嚴(yán)重的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)問(wèn)題并沒(méi)解決。再如，在我國(guó)消費(fèi)增速不能盡快提高的情況下，危機(jī)復(fù)蘇中曾采取的一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，盡管強(qiáng)調(diào)了民生和消費(fèi)的支出，但在量級(jí)比較上，多半還是采用了多年習(xí)慣的鼓勵(lì)投資和出口的政策。這導(dǎo)致自2008年以來(lái)，我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢。

目前外部需求在減少，投資由于房地產(chǎn)調(diào)控不能繼續(xù)高增長(zhǎng)，消費(fèi)又不能馬上起來(lái)，于是就出現(xiàn)了目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的合理往下走臺(tái)階，大家都要做好準(zhǔn)備。

建議盡快落實(shí)“非公36條”

新京報(bào)：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整如何走下去？

夏斌：作為總量政策的貨幣政策，對(duì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型作用有限，關(guān)鍵還要看財(cái)政政策。

現(xiàn)在的問(wèn)題是我國(guó)的存量貨幣很大，而房地產(chǎn)要加強(qiáng)調(diào)控，民間資本找不到項(xiàng)目投資，找不到去處，所以我們看到近幾年來(lái)游資炒綠豆，炒大蒜，炒藝術(shù)品，徐悲鴻的畫(huà)能有幾張，一張賣(mài)幾億也消化不了多少資金。怎么把存量貨幣收回來(lái)？新的增長(zhǎng)動(dòng)力源是什么？我覺(jué)得只依靠新興產(chǎn)業(yè)、西部開(kāi)發(fā)等等還不夠?？扛骷?jí)政府原有分配投資資金的政策框架與經(jīng)驗(yàn)，也肯定不行，必須靠市場(chǎng)去解決。

新京報(bào)：你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)有怎樣的制度安排？

夏斌：我認(rèn)為，一是應(yīng)該盡快落實(shí)國(guó)務(wù)院定的新非公經(jīng)濟(jì)36條，這既是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一服良藥，也是消化目前民間過(guò)多資金、擴(kuò)大內(nèi)需特別是支持中小企業(yè)投資的好途徑。但是從去年制定到現(xiàn)在1年半過(guò)去了，效果并不好。

二是在拉動(dòng)消費(fèi)上，通過(guò)國(guó)退民進(jìn)的方式置換消費(fèi)空間。政府必須“往后退”，逐步減弱行政措施的作用，“放手”市場(chǎng)。在體現(xiàn)國(guó)家對(duì)部分行業(yè)相對(duì)和絕對(duì)控股的戰(zhàn)略原則基礎(chǔ)上，應(yīng)該實(shí)行國(guó)有資本有進(jìn)有出，而不是國(guó)有資本規(guī)模越做越大。在部分行業(yè)超過(guò)相對(duì)和絕對(duì)控股比例的部分股權(quán)可不可以出賣(mài)？

出售股權(quán)的收入來(lái)搞社保，可以用于擴(kuò)大城鄉(xiāng)低收入群體的各種補(bǔ)貼支出，擴(kuò)大失業(yè)人群再就業(yè)技能培訓(xùn)的財(cái)政支出。這樣既吸引、消化民間大量游資，又可以拉動(dòng)弱勢(shì)群體的消費(fèi)能力。

對(duì)通脹要有一定容忍度

新京報(bào)：近幾個(gè)月通脹明顯回落，是否會(huì)反彈？明年通脹將會(huì)如何？

夏斌：目前我國(guó)的勞動(dòng)力成本正在逐步上升，我們身邊能感受到的，保姆、農(nóng)民工、臨時(shí)工工資都明顯上漲。

從趨勢(shì)看，中國(guó)的物價(jià)正處于一個(gè)相對(duì)溫和上漲的時(shí)期。中國(guó)自身的人口優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，工資成本在逐漸提高，資源價(jià)格改革正在進(jìn)行，此外結(jié)構(gòu)調(diào)整中增長(zhǎng)動(dòng)力正由可貿(mào)易行業(yè)向不可貿(mào)易行業(yè)部分轉(zhuǎn)移，這些會(huì)引起整體生產(chǎn)效率的下降，這些因素都會(huì)引起物價(jià)總水平的上升。

在這個(gè)時(shí)期，正好加上美國(guó)貨幣大量放水的影響，引起了全球大宗商品價(jià)格的動(dòng)蕩和上升，形成了我國(guó)物價(jià)上漲的輸入型因素。這些結(jié)構(gòu)的、周期的，國(guó)外的、國(guó)內(nèi)的因素，綜合形成了我國(guó)物價(jià)上漲的壓力。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期，物價(jià)問(wèn)題將始終是一個(gè)必須關(guān)注的重大問(wèn)題。

因此，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，應(yīng)該對(duì)通貨膨脹具有一定的容忍度，保持溫和的2%-3%左右是個(gè)比較理想的水平。實(shí)際上壓力還比較大，明年CPI增長(zhǎng)可能在4%左右。

對(duì)CPI要有一定的容忍度，這個(gè)時(shí)候財(cái)政政策要跟上，保證對(duì)一些低收入群體、工人、窮人、學(xué)生加大財(cái)政補(bǔ)貼。

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