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創(chuàng)業(yè)板退市應(yīng)謹(jǐn)慎 恐損害中小投資者利益

2011年11月29日 00:51
來(lái)源:北京商報(bào)

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28只首批創(chuàng)業(yè)板新股中,恐將出現(xiàn)符合退市條件的股票,但如果創(chuàng)業(yè)板公司真的退市,受傷的還是中小投資者。本欄建議,不如改為延長(zhǎng)大股東持股所定年限。通俗點(diǎn)說(shuō),如果公司業(yè)績(jī)不好,就不讓大股東股票解禁,而不是讓股票直接退市,因?yàn)橥耸袝?huì)損害中小投資者的利益。直接退市這一板子,恐怕會(huì)打錯(cuò)地方。

管理層想給創(chuàng)業(yè)板制定特殊的退市制度,其目的肯定是凈化市場(chǎng),而非讓持股的投資者血本無(wú)歸。退市制是為了給正在申請(qǐng)上市的公司一個(gè)警示,但更加嚴(yán)苛的退市制度,是否真的會(huì)讓業(yè)績(jī)不佳的公司放棄上市?恐怕大家心里都很明白。

例如綠大地,已經(jīng)確立的造假上市企業(yè),其罪魁禍?zhǔn)缀螌W(xué)葵依然可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)保全其利益,其他原始股東受到的影響也不大,如果將其退市處理,雖然原始股東未曾享受到高價(jià)賣(mài)股的巨額收益,但募集資金所帶來(lái)的巨大資本公積金也讓這些股東受益不淺。再深入設(shè)想,假如一個(gè)造假老板張三,明明知道造假上市會(huì)被退市,那么他還愿不愿意完成造假上市?顯然,造假上市依然有利可圖,即使退市,也不會(huì)攔住造假者的腳步。

同樣,績(jī)差股也不會(huì)為了因?yàn)閼峙峦耸卸艞壣鲜?。巨額的募集資金,足以讓任何人眼紅,退市太遙遠(yuǎn),而且不用退回募集資金,威懾力幾乎為零。

但是,中小投資者則不同,股民購(gòu)買(mǎi)的綠大地股票,是按照發(fā)行價(jià)買(mǎi)入的。投資者之所以愿意花高價(jià)來(lái)購(gòu)買(mǎi)IPO的股票,是因?yàn)檫@些公司是上市公司,具有上市資格。當(dāng)管理層因?yàn)榉N種原因剝奪了一家公司的上市資格時(shí),其股票價(jià)值也會(huì)大打折扣,這一過(guò)程,對(duì)于中小散戶(hù)的打擊是非常巨大的。

上世紀(jì)的中國(guó)股市,有一家公司叫瓊民源,股價(jià)經(jīng)過(guò)不斷的上漲,最終發(fā)現(xiàn)是業(yè)績(jī)?cè)旒?,管理層及時(shí)對(duì)其停牌處理,最后瓊民源沒(méi)有復(fù)牌,也沒(méi)有退市,而是重組為現(xiàn)在的中關(guān)村。這一過(guò)程可以理解為與直接退市截然相反的行為,但恰恰是這種行為,有效地保護(hù)了中小投資者的利益。高價(jià)買(mǎi)入瓊民源股票的中小投資者,相當(dāng)多的人是因?yàn)榭春闷涑錾臉I(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性,如果管理層讓這樣的公司直接退市,最慘的還是中小投資者。

[責(zé)任編輯:robot] 標(biāo)簽:民源 投資者 創(chuàng)業(yè)板 中小 
 

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