2011年11月28日 05:26
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰衛(wèi)視11月28日《新財富報告》節(jié)目播出“張憶東：政策更多是托起經(jīng)濟而非強心針”，以下為文字實錄：

簡福疆：我們知道政策說了要變，但怎么變，變的程度到底如何？你有沒有一個大致的預(yù)期呢？

張憶東：大家都在猜，有一些人喜歡用人民日報，或者說用一些領(lǐng)導(dǎo)人的講話，我覺得這是一個方面，但是也是個猜，而我們很喜歡用的方法，就是常識草根調(diào)研，或者說對數(shù)據(jù)的系統(tǒng)性的分析，自下而上的來去對于經(jīng)濟進行梳理以后，來去判斷政策會怎樣子作出合理的對策。我們可以來設(shè)想，會不會像2008年、2009年那樣的一個完全是V型的，很強烈的擴張，引發(fā)經(jīng)濟V型的反轉(zhuǎn)，還是說只是一個被動的，托一托，有點像1998年那個階段，經(jīng)濟其實還是在向下，或者說在底部的一個徘徊。這兩點，是誰來決定的，還是整個的經(jīng)濟狀況來決定的。

而我們對明年的判斷是，經(jīng)濟軟著陸之后，在底部的一個徘徊，它不是像2008年底那樣，那是一個很強的硬著陸，這個硬著陸的結(jié)果，是使得大量的農(nóng)民工失業(yè)，但是我們是傾向于明年如果是還能夠整體在8.2%、8年3%左右，而季度性的雖然稍微低一點，可能也還都是在7.5%以上，在這種狀態(tài)下，對于就業(yè)的沖擊其實很小的。特別是前兩年，我們又對于三農(nóng)問題，大力的推動，大力的扶持。所以在明年，如果沒有出現(xiàn)很強的硬著陸的情況下，政策只是一個被動的托，而不會像2009年那樣，大力地去釋放流動性，這就對于資本市場的影響，完全是不一樣的。也就是說應(yīng)該如果很冷，政策會很強，股市也反而是能夠有個短期的表現(xiàn)。事實上明年的經(jīng)濟是個軟著陸，弱復(fù)蘇，這種情況下，政策就沒有意愿或者說它不需要那么強的來刺激。所以我們形容為，經(jīng)濟半死不活，而政策其實不溫不火。這使得股市，其實不要特別關(guān)注，流動性的釋放。

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