承銷商拉開新華保險(xiǎn)預(yù)路演帷幕

2011年11月23日 02:02
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào) 作者：盧曉平 于勇

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新華保險(xiǎn)的IPO在緊張有序地推進(jìn)。

在刊發(fā)首次公開發(fā)行A股股票的招股意向書后，昨日，其主承銷商中金瑞銀的分析師將進(jìn)行預(yù)路演，為公司高層正式路演鳴鑼開道。

據(jù)悉，中金和瑞銀將兵分兩路：一路由中金領(lǐng)銜，路徑廣州、北京、深圳；一路由瑞銀領(lǐng)隊(duì)，南下上海后揮師北京。AH市場(chǎng)推介順序是先A 后H，A股推介時(shí)間明顯少于H股。

根據(jù)公開披露信息，新華保險(xiǎn)擬發(fā)行不超過1.5854億股A股。募集資金的用途為補(bǔ)充資本金，并借力于資本市場(chǎng)進(jìn)一步推進(jìn)戰(zhàn)略計(jì)劃，以支持業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展。

公司H股發(fā)行與A股發(fā)行同步進(jìn)行，H股初始發(fā)行規(guī)模為3.5842億股，并獲15%的超額配售選擇權(quán)，若H股超額配售選擇權(quán)全額行使，則H股發(fā)行總股數(shù)擴(kuò)大至4.12183億股。

本次發(fā)行采用“網(wǎng)下發(fā)行”和“網(wǎng)上發(fā)行”相結(jié)合的方式進(jìn)行，其中網(wǎng)下發(fā)行不超過3170.8萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的20%；網(wǎng)上發(fā)行不超過1.26832億股，占本次發(fā)行數(shù)量的80%。12月5日—7日進(jìn)行網(wǎng)下申購及繳款，網(wǎng)下申購的最后一天12月7日同時(shí)進(jìn)行網(wǎng)上申購及繳款，定價(jià)公告將于12月9日刊登。

從市場(chǎng)各方反饋情況看，新華保險(xiǎn)的估值將是最大看點(diǎn)。目前，無論是A還是H股市場(chǎng)，都比較疲弱。因此，詢價(jià)這個(gè)環(huán)節(jié)顯得格外重要。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，綜合多間投行報(bào)告指出，新華保險(xiǎn)預(yù)測(cè)市值將介于1152億元至1726億元不等。據(jù)德意志銀行報(bào)告顯示，新華人壽2012年預(yù)測(cè)股價(jià)對(duì)內(nèi)含價(jià)值(P/EV)為1.33至1.75倍，故以其高位1.75倍計(jì)算，其估值較中國人壽還要貴。

德銀報(bào)告顯示，新華人壽2012年預(yù)測(cè)P/EV為1.33至1.75倍。因此，若以其高位1.75倍計(jì)算，新華人壽估值較中人壽還要高。

據(jù)公司初步招股文件顯示，H股發(fā)售股份中，92.5%為國際配售，7.5%為公開發(fā)售。集團(tuán)暫擬定于29日開始路演，下月2日開始招股，16日上市，其H股上市安排行包括美銀美林、法巴、中金、德意志銀行、高盛、匯豐、摩根大通以及瑞銀等。

目前，新華人壽大股東包括匯金、ZURICH Insurance、淡馬錫、中金、野村以及渣打等，設(shè)有6至12個(gè)月的禁售期。估計(jì)公司此次引入基礎(chǔ)投資者將占發(fā)售部分的30%。

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