創(chuàng)業(yè)板退市制度漸行漸近

2011年11月19日 07:36
來源：上海商報(bào)

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證監(jiān)會(huì)昨回應(yīng)證券市場(chǎng)熱點(diǎn)問題

據(jù)新華社報(bào)道

中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人昨日召開新聞通氣會(huì)，就債券市場(chǎng)發(fā)展、高市盈率發(fā)行股票和創(chuàng)業(yè)板退市制度等問題向媒體做了通報(bào)。

證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)債券市場(chǎng)統(tǒng)一監(jiān)管

我國自1981年恢復(fù)發(fā)行國庫券以來，已累計(jì)發(fā)行了十二大類、存量面值約20萬億元的債券，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融產(chǎn)品豐富起到了十分重要的作用，但也存在不少問題。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人說，一方面?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展有極大的潛在需求，另一方面如果在制度、市場(chǎng)行為規(guī)范和監(jiān)管上不加以統(tǒng)一，那么更大規(guī)模地推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展必然蘊(yùn)藏較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

該負(fù)責(zé)人說，2008年以來爆發(fā)的國際金融危機(jī)，就是從固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)端的。因此，推進(jìn)債券市場(chǎng)制度規(guī)范的統(tǒng)一和監(jiān)管審核的統(tǒng)一非常迫切。

他說，具體來講，需要統(tǒng)一準(zhǔn)入條件，統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一資信評(píng)估要求，統(tǒng)一安排投資者適當(dāng)性制度，統(tǒng)一債券市場(chǎng)投資者保護(hù)制度，減少交易市場(chǎng)的分割，增強(qiáng)統(tǒng)一互聯(lián)。中國證監(jiān)會(huì)將積極協(xié)調(diào)并推動(dòng)債券市場(chǎng)的統(tǒng)一監(jiān)管。

多管齊下逐步改變高市盈率發(fā)行

近幾年來，市場(chǎng)各方對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)高市盈率發(fā)行新股熱議較多，證監(jiān)會(huì)也多次組織業(yè)界對(duì)此進(jìn)行研討。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過研究論證可以得出結(jié)論，導(dǎo)致高價(jià)發(fā)行、募集資金較多的原因是多方面的，既有發(fā)行體制不完善、市場(chǎng)機(jī)制不健全的問題，也與投資者文化和氛圍不理性、不重視風(fēng)險(xiǎn)提示、盲目炒作有較大關(guān)系。

該負(fù)責(zé)人說，針對(duì)這些問題，證監(jiān)會(huì)規(guī)范詢價(jià)和定價(jià)程序，加強(qiáng)了中介職責(zé)，對(duì)發(fā)行監(jiān)管全過程加大風(fēng)險(xiǎn)提示。這些工作起到了十分積極的作用。

數(shù)據(jù)顯示，從去年四季度以來，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率逐季下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年第四季度，創(chuàng)業(yè)板平均發(fā)行市盈率為90.56倍，2011年前三季度逐步下降為73.88、44.18、39.91倍，還出現(xiàn)了募集資金低于預(yù)期的情況。

這位負(fù)責(zé)人說，監(jiān)管層難以給出市盈率的合理標(biāo)準(zhǔn)，但從上述趨勢(shì)看，新股盲目炒作明顯降溫。他表示，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)努力，以提高信息披露質(zhì)量為中心，以上市公司真實(shí)透明為目標(biāo)，加大改革和完善發(fā)行監(jiān)管的力度。

必須提高上市公司重組門檻

該負(fù)責(zé)人說，必須提高上市公司重組門檻和健全退市責(zé)任追究機(jī)制，形成有利于風(fēng)險(xiǎn)化解和平穩(wěn)退市的上市公司退市制度，才能維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，提高資本市場(chǎng)資源配置效率。

他說，當(dāng)前首先要立足解決殼資源炒作成風(fēng)的問題，提高ST公司重組門檻，使之達(dá)到與首發(fā)上市基本相同的水平，堅(jiān)決遏制市場(chǎng)惡炒績(jī)差公司的投機(jī)行為，同時(shí)努力推動(dòng)相關(guān)法律法規(guī)的修訂完善，建立行政與司法的有效銜接。

對(duì)于市場(chǎng)所傳將禁止借殼上市配套融資的消息，這位負(fù)責(zé)人說，目前并沒有這樣的安排，正常的重組是允許的，證監(jiān)會(huì)沒有禁止借殼，但要提高借殼的標(biāo)準(zhǔn)。

該負(fù)責(zé)人說，深圳證券交易所已經(jīng)提出了完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的初步方案，擬從增加退市標(biāo)準(zhǔn)、完善恢復(fù)上市審核標(biāo)準(zhǔn)、縮短退市時(shí)間、改進(jìn)退市風(fēng)險(xiǎn)提示方式、設(shè)立單獨(dú)的板塊和退市后的去向安排等六個(gè)主要方面對(duì)創(chuàng)業(yè)板退市制度進(jìn)行完善。方案將在進(jìn)一步論證的基礎(chǔ)上盡快向社會(huì)公開征求意見。

◇新聞延伸：創(chuàng)業(yè)板再融資即將開閘

中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨日還表示，證監(jiān)會(huì)將發(fā)布創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行公司債的相關(guān)辦法。這意味著創(chuàng)業(yè)板再融資即將開閘，有利于抑制創(chuàng)業(yè)板公司IPO時(shí)一次募足資金的沖動(dòng)。這位負(fù)責(zé)人表示，創(chuàng)業(yè)板非公開發(fā)行公司債時(shí)，發(fā)行對(duì)象限定在10人以內(nèi)。

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