新華人壽IPO進(jìn)入沖刺階段

2011年11月14日 02:18
來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：丁冰

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證監(jiān)會(huì)日前公告稱，新華人壽IPO申請(qǐng)將于16日上會(huì)。新華人壽此次計(jì)劃發(fā)行A股不超過15854萬股，占“A+H”發(fā)行后總股本的5%。若公司順利通過發(fā)審委會(huì)議審核，將成為首家采取“A+H”同步發(fā)行方式完成上市的保險(xiǎn)公司。

分析人士稱，新華人壽A股融資規(guī)模將遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)資金面構(gòu)成明顯壓力。若成功上市，其資本實(shí)力將得到顯著提升，有助于“打造以壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為核心的金融服務(wù)集團(tuán)”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

融資規(guī)模低于預(yù)期

新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書11日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)披露。預(yù)披露信息顯示，除A股外，還將發(fā)行約3.58億股的H股，如果H股的超額配售選擇權(quán)獲得全額行使，那么H股發(fā)行規(guī)模約為4.12億股，占“A+H”發(fā)行后總股本的約13%。市場(chǎng)人士認(rèn)為，新華人壽此次發(fā)行規(guī)模僅相當(dāng)于一只融資規(guī)模較大的中小板股，并不會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)資金面構(gòu)成明顯壓力。

根據(jù)預(yù)披露材料，新華人壽此次募集資金將用于充實(shí)公司資本金，以支持未來業(yè)務(wù)更加持續(xù)健康發(fā)展。同時(shí)，招股書還承諾強(qiáng)化公眾投資者保護(hù)機(jī)制，將在2012年9月30日前實(shí)施完畢不少于人民幣10億元的特別分紅，用于成立以保護(hù)投資者為目的的專項(xiàng)基金，這在保險(xiǎn)公司A股IPO中尚屬首次。

目前新華人壽保費(fèi)增速位居全國(guó)壽險(xiǎn)公司前列。截至2011年6月底，公司總資產(chǎn)達(dá)3467億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.75億元，基本每股收益為0.93元。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，其市場(chǎng)占有率由2008年的7.6%上升至2010年的8.9%，在壽險(xiǎn)公司排名從2008年的第五位上升至2010年的第三位；2011年1-9月，新華人壽市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升至9.7%。

償付能力有望提升

新華人壽此次登陸資本市場(chǎng)正值其戰(zhàn)略布局和升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)刻。據(jù)各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，新華人壽在北京、上海、廣州等一線城市的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，均排在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)三甲；并已建立起遍布全國(guó)的高效分銷網(wǎng)絡(luò)，截至2011年6月30日，擁有34家省級(jí)分公司、214家中心支公司、264家支公司、954家縣級(jí)營(yíng)銷服務(wù)部和11家鎮(zhèn)級(jí)營(yíng)業(yè)部，約20.4萬名保險(xiǎn)營(yíng)銷員和約2.5萬個(gè)銀保合作網(wǎng)點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新華人壽機(jī)構(gòu)作戰(zhàn)能力一直比較突出，在網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模少于同業(yè)水平的情況下，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)月均保費(fèi)卻高于行業(yè)平均水平。此外，公司重點(diǎn)發(fā)展壽險(xiǎn)期繳產(chǎn)品，產(chǎn)品內(nèi)涵質(zhì)量較高，也順應(yīng)了保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

但由于歷史原因，公司長(zhǎng)期以來面臨償付能力不足的困擾，截至9月30日未經(jīng)審計(jì)的償付能力充足率為86.58%，未能達(dá)到最低監(jiān)管要求。資本金不充裕限制了新華人壽的新業(yè)務(wù)和投資渠道?！肮鞠Ｍㄟ^本次‘A+H’兩地IPO一舉解決償付能力問題，推動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)健康快速發(fā)展?！蹦辰咏氯A人壽此次IPO項(xiàng)目運(yùn)作團(tuán)隊(duì)的人士稱。

新華人壽表示，將致力于打造以全方位壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為核心的金融服務(wù)集團(tuán)，完善公司治理，推行差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略和銷售渠道專業(yè)化戰(zhàn)略；并充分挖掘壽險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的核心價(jià)值鏈，打造全新的發(fā)展空間。

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