劉明康：影子銀行目前尚無(wú)任何監(jiān)管是一個(gè)模糊領(lǐng)域

2011年11月10日 12:04
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 11月10日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)前主席劉明康在國(guó)際金融論壇2011年全球年會(huì)上表示，我們希望在這個(gè)方面加快進(jìn)展。對(duì)于影子銀行方面的監(jiān)管，當(dāng)然做起來(lái)也不容易。因?yàn)閷?duì)于影子銀行方面，其實(shí)這方面沒(méi)有任何的檢查，也沒(méi)有一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以扮演的角色。就這個(gè)領(lǐng)域，現(xiàn)在還是非常地模糊。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

劉明康：謝謝Kenneth W.Dam。女士們，先生們，早上好。

首先我想回答兩個(gè)問(wèn)題，首先第一個(gè)問(wèn)題，我們是否能夠在當(dāng)前的金融體制改革過(guò)程中取得相應(yīng)的成功。第二，有什么東西缺失了，或者有什么東西遺漏了？首先回答第一個(gè)問(wèn)題，為了檢查一下我們是否保證當(dāng)前的改革取得相應(yīng)的成功，我們必須記住一個(gè)概念，一開(kāi)始改革的目標(biāo)何在？我們想實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)：第一，要保證金融的穩(wěn)定。所有在座的各位都知道，我們需要從金融危機(jī)中獲取的教訓(xùn)，第一是市場(chǎng)，有些時(shí)候沒(méi)有辦法進(jìn)行自我修正。銀行需要足夠的監(jiān)管。

因此，我認(rèn)為我們必須采取行動(dòng)，以便能夠來(lái)防止危機(jī)的出現(xiàn)。但是對(duì)于危機(jī)的防范，它雖然是現(xiàn)在需要做的一件事，有關(guān)的危機(jī)解決方案是不同的，所以我們有另外一個(gè)目標(biāo)，這就是說(shuō)在金融領(lǐng)域的各個(gè)機(jī)構(gòu)，如果出現(xiàn)了問(wèn)題，比如說(shuō)在防范風(fēng)險(xiǎn)方面出現(xiàn)了問(wèn)題，現(xiàn)在我們了解為什么市場(chǎng)運(yùn)作不良，對(duì)于市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題總是有很多原因的，我們也目擊了這樣糟糕情形的出現(xiàn)，已經(jīng)有十年之久了。

對(duì)于銀行家來(lái)說(shuō)，如果他們賭博的話(huà)，他們贏了，之后他們可以拿著大把的盈利走開(kāi)。但是他們審慎的話(huà)，就由納稅人來(lái)為他們買(mǎi)單。所以，這是我們必須要來(lái)達(dá)到的第二個(gè)目標(biāo)。這個(gè)目標(biāo)是說(shuō)我們要來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。

最后一點(diǎn)，我們所針對(duì)的是銀行，就好象所有其他的金融機(jī)構(gòu)一樣，我們要把它重新送回正常的軌道，以便能夠更好的為經(jīng)濟(jì)服務(wù)，而不是為虛擬的經(jīng)濟(jì)服務(wù)，我們不需要泡沫。根據(jù)這三個(gè)目標(biāo)而言，我今天必須要說(shuō)，我們現(xiàn)在正在運(yùn)作的一攬子計(jì)劃，是根據(jù)20國(guó)峰會(huì)達(dá)成的共識(shí)來(lái)進(jìn)行的。它非常有效，也很成功。這樣的一攬子計(jì)劃包括了一些較高的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)。而且也納入了更廣泛的涵蓋，包括有資本的充足率，而且之前我們也提到了，也包括更加強(qiáng)硬的流動(dòng)性的要求，比如說(shuō)關(guān)于流動(dòng)性涵蓋率，還有有關(guān)的融資的比率，就是說(shuō)我們必須要減少杠桿化，針對(duì)所有的金融機(jī)構(gòu)，尤其是包括銀行和保險(xiǎn)。至少3%是需要的。對(duì)于任何銀行機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們必須要持有更高的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，我們中國(guó)的目標(biāo)是4%的杠桿化。因此，這是一個(gè)非常重要的問(wèn)題。而且也涉及到動(dòng)態(tài)的供給，也提到了我們對(duì)于銀行監(jiān)管的密度和強(qiáng)度，尤其是對(duì)于非常重要的銀行，在全球要實(shí)施緊密的監(jiān)管。

另外，我們不僅制定了援助計(jì)劃，我們也要來(lái)監(jiān)管他們，也就是說(shuō)你自己也首先要自救。對(duì)于所有的這些相關(guān)者，他們也必須要承擔(dān)起自己的職責(zé)。而且要對(duì)于他們所做的事情負(fù)起責(zé)任來(lái)，最后也同樣做了一點(diǎn)，就是跨境的解決方案和合作非常重要，不僅對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的整體框架都是如此。另外也要涵蓋影子銀行，在全球都要合作，也要監(jiān)管。

有了一攬子計(jì)劃之外，我們還要做的更多，取得三個(gè)平衡，第一個(gè)平衡是在全球的和諧化方面，我們必須要達(dá)到目標(biāo)。我們必須要來(lái)在新興的市場(chǎng)上開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，另外也需要在質(zhì)量和速度在實(shí)施的時(shí)候，質(zhì)量第一，速度其次。

第三要保持平衡，對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的決策，對(duì)于被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)，達(dá)到平衡，也就是說(shuō)希望它們兩者之間，有更多的互動(dòng)，更多地對(duì)話(huà)，相互是培育支持，互相進(jìn)行溝通，以便有穩(wěn)健的合作。如果價(jià)格對(duì)的話(huà)，我們可以讓競(jìng)爭(zhēng)來(lái)持續(xù)。當(dāng)然，要在短期和長(zhǎng)期視角中取得一致，我們要有寬泛的視角，還有一系列的方法幫助我們?nèi)〉媚繕?biāo)。我們有了框架之外，我們也有幾方面的平衡，我們能夠取得進(jìn)展，而且能夠取得成功。

還有一個(gè)問(wèn)題，在一攬子計(jì)劃中有沒(méi)有遺失的東西？到目前為止還是可以的，我并不認(rèn)為我們遺失了一些重要的內(nèi)容。這之后我并不是說(shuō)我們已經(jīng)完成了我們的家庭作業(yè)了。其實(shí)現(xiàn)在只是一個(gè)起步，這是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程。我們要來(lái)看一下我們尋找什么樣的道路，我們必須非常地謹(jǐn)慎，尤其在實(shí)施的時(shí)候。在我的頭腦中，對(duì)于新興的市場(chǎng)，而且對(duì)于其他的市場(chǎng)的視角來(lái)說(shuō)，我們可以看到在某些領(lǐng)域，我們還是缺乏非常深入細(xì)致的監(jiān)管或者是有關(guān)的參考。

第一點(diǎn)，我們要來(lái)進(jìn)行宏觀的平衡，就每個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)是非常困難的，雖然很重要。因此，我們可以說(shuō)我們可能遇到了一些有關(guān)的循環(huán)的監(jiān)管。誰(shuí)知道具體的拐點(diǎn)在什么時(shí)候出現(xiàn)？這是一個(gè)問(wèn)題。

第二點(diǎn)，當(dāng)我們提到全球合作以及跨境合作的時(shí)候，或者是提到了有關(guān)解決方案機(jī)制的時(shí)候，我覺(jué)得有一點(diǎn)很困難，這就是要在未來(lái)實(shí)現(xiàn)我們的目標(biāo)不太容易，如果我們沒(méi)有得到足夠的非常有效的信息的披露和分享，尤其是在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間。我所提到的是在雙方來(lái)說(shuō)，做起來(lái)會(huì)比較容易一些，但是如果多邊的話(huà)，這個(gè)過(guò)程會(huì)非常復(fù)雜。

首先對(duì)于各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，包括中央政府，還有央行的各位行長(zhǎng)，如果他們有意愿來(lái)改變他們現(xiàn)有的比如說(shuō)信息保密的話(huà)，那么我覺(jué)得到時(shí)候他們可能會(huì)遇到一些麻煩?？墒侨绻覀冇姓蔚膱F(tuán)結(jié)一致，能夠來(lái)進(jìn)行信息的披露和分享，當(dāng)然問(wèn)題就不是這方面的了。當(dāng)然即使在框架中，我們有意愿，我也有權(quán)利，但是你還是不能夠做到這一點(diǎn)。為什么？因?yàn)檫@其實(shí)超過(guò)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和央行的治理范圍來(lái)進(jìn)行的。另外對(duì)于跨境的活動(dòng)來(lái)說(shuō)，它包括了很多方面的故事，尤其是涉及到了法律方面的規(guī)定。

對(duì)于司法部長(zhǎng)來(lái)講，他會(huì)參與進(jìn)來(lái)，而且法律框架需要得到協(xié)調(diào)化，而且各個(gè)機(jī)制應(yīng)該相互之間來(lái)進(jìn)行適應(yīng)，我指的是對(duì)于政治的框架來(lái)說(shuō)，都要相互適應(yīng)。在這里做起來(lái)并不太容易。

如果實(shí)在要說(shuō)哪點(diǎn)切實(shí)的話(huà)，我們看到了對(duì)于這兩個(gè)機(jī)制方面，他們正在融合，朝著同一個(gè)方向進(jìn)行融合，但是速度很慢，我們也沒(méi)有明確的時(shí)間表看一下在哪個(gè)階段他們有什么樣的進(jìn)展。在某些領(lǐng)域還是有很大的差距，我們希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及市場(chǎng)，他們有的時(shí)候覺(jué)得非常迷惑，當(dāng)我們來(lái)進(jìn)行有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表或者是定價(jià)，或者是有關(guān)的限制方面，我希望我們能夠來(lái)縮小這個(gè)缺口。因?yàn)橛械臅r(shí)候這個(gè)缺口高達(dá)40%。我們?cè)趺凑f(shuō)服投資者，怎么來(lái)說(shuō)服債券持有者，這確實(shí)是一個(gè)問(wèn)題。

我們希望在這個(gè)方面加快進(jìn)展。對(duì)于影子銀行方面的監(jiān)管，當(dāng)然做起來(lái)也不容易。因?yàn)閷?duì)于影子銀行方面，其實(shí)這方面沒(méi)有任何的檢查，也沒(méi)有一些監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以扮演的角色。就這個(gè)領(lǐng)域，現(xiàn)在還是非常地模糊。我們是否應(yīng)該做更多的工作或者是在某些領(lǐng)域保持平衡？因?yàn)閷?duì)于隱資銀行來(lái)講，它并不是說(shuō)一些正規(guī)的機(jī)構(gòu)。

最后，也是非常重要的一點(diǎn)，對(duì)于新興市場(chǎng)上出現(xiàn)的或者是在發(fā)達(dá)市場(chǎng)上出現(xiàn)的貨幣體系，自身不能夠單獨(dú)存在，它們必須和財(cái)政政策同時(shí)并存，有了這樣的整合，有了貨幣政策，有了監(jiān)管的政策，另外和財(cái)政政策捆在一起非常重要。對(duì)于很多領(lǐng)域的財(cái)政政策都是非常受限的，他們?cè)诮鉀Q結(jié)構(gòu)性問(wèn)題方面很困難，對(duì)于新興的市場(chǎng)面臨的最大挑戰(zhàn)是什么？我覺(jué)得這就是結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題了。如果我們要改變，要對(duì)發(fā)展的模式進(jìn)行改變的話(huà)，我們就需要來(lái)考慮我們?nèi)绾文軌蜻M(jìn)一步解決結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題？我們必須把問(wèn)題進(jìn)行分離，在社會(huì)當(dāng)中分成兩部分：一個(gè)是周期性的，一種是結(jié)構(gòu)性的。

那么對(duì)于貨幣政策和監(jiān)管政策，在某種程度上，對(duì)于第一種能夠解決，但是對(duì)于第二種問(wèn)題，我們必須要有財(cái)政的政策融入進(jìn)來(lái)，以便能夠從最基本的層面上解決故事之后的故事。在這兒有一些問(wèn)題供大家進(jìn)行討論，為什么一些國(guó)家儲(chǔ)蓄很高，而有的國(guó)家的儲(chǔ)蓄率非常低？我們?nèi)绾文軌蚴沟萌藗兊玫骄蜆I(yè)，以便使得大家在困難的時(shí)候能夠一起發(fā)展？我們?nèi)绾斡行Ы⑵鸢踩W(wǎng)絡(luò)？我們?nèi)绾文軌蜓杆偈沟孟嚓P(guān)的國(guó)家改變他們的發(fā)展的模式？所有這些問(wèn)題都需要一種協(xié)力，都需要有貨幣政策，都需要有財(cái)政政策和監(jiān)管政策，單獨(dú)的政策不能使這些問(wèn)題得到加以，我們必須對(duì)它們加以思考。

最后做一個(gè)總結(jié)，女士們，先生們，大家可以來(lái)頻繁的討論，之后你們會(huì)對(duì)未來(lái)進(jìn)行展望，以便未來(lái)出現(xiàn)問(wèn)題。