董登新：創(chuàng)業(yè)板退市制度設(shè)計應(yīng)遵循三大原則

2011年10月31日 20:45
來源：證券時報網(wǎng)

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證券時報記者獲悉，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新日前表示，中國的創(chuàng)業(yè)板退市制度設(shè)計，必須遵循對稱性、多元性以及定量性三大原則。

關(guān)于對稱性原則，董登新認(rèn)為，從海外成熟市場的經(jīng)驗來看，大進(jìn)大出是創(chuàng)業(yè)板的特色與活力所在，同時也是創(chuàng)業(yè)板高成長與高風(fēng)險的具體表現(xiàn)，合理的上市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計的首要目標(biāo)是確?！皟?yōu)者準(zhǔn)入”，合理的退市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計的首要目標(biāo)則是“劣者必汰”；因此，在設(shè)計理念上，退市標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)與上市標(biāo)準(zhǔn)相輔相成、遙相呼應(yīng)，在中國創(chuàng)業(yè)板退市制度設(shè)計上，也必須保證上市標(biāo)準(zhǔn)與退市標(biāo)準(zhǔn)的對稱性。

關(guān)于多元性原則，董登新認(rèn)為，目前中國上市公司的誠信與法制意識不乾高溢價與股價扭曲現(xiàn)象扔十分嚴(yán)重，因此，中國創(chuàng)業(yè)板退市制度設(shè)計必須簡歷多元化的標(biāo)準(zhǔn)體系，以財務(wù)制度為主，以市場化標(biāo)準(zhǔn)及行政性標(biāo)準(zhǔn)為輔，并將凈利潤、凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)等指標(biāo)納入財務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)之中。

關(guān)于定量性原則，董登新認(rèn)為，量化的退市標(biāo)準(zhǔn)更清晰、更透明、更易于操作、便于理解，可以減少人為因素或主管因素干擾。

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