五問消費何以難挑經(jīng)濟增長大梁？

2011年10月24日 04:23
來源：上海證券報作者：于祥明

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今年“十一”黃金周期間，上海外灘的游客摩肩接踵

剛剛還清了房貸的付軍，現(xiàn)在正盤算著買100克還是1000克黃金，作為2月將要出生孩子的禮物；就職于時尚雜志的麗娜，正和男友計劃春節(jié)去哪里玩——吸取了“十一”動手晚、沒有去成日本的教訓(xùn)，她想這次早點把行程定下來；某咨詢公司合伙人林晨，正在打算網(wǎng)購幾瓶既可自飲又可收藏的好紅酒……臨近年底，新一輪消費浪潮又在醞釀。

然而，從宏觀數(shù)據(jù)來看，受家電下鄉(xiāng)等刺激政策退出、城鎮(zhèn)居民收入增速減慢等多種因素影響，今年以來社會消費品零售額增速明顯放緩。消費率下降、投資率上升的局面并沒有得到扭轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)上的不平衡決定了短期內(nèi)消費仍疲軟。

⊙記者于祥明 ○編輯衡道慶

消費數(shù)據(jù)增長表面亮麗

“目前僅從國家統(tǒng)計局公布的9月數(shù)據(jù)來看，全國消費增長還是有所回暖的?！睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學(xué)公共管理學(xué)院副教授李長安說。他向記者表示，如果再參考“十一”黃金周消費的亮麗數(shù)據(jù)，需要對中國潛在的消費能力重新認(rèn)識。

記者注意到，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，9月份社會消費品零售總額實現(xiàn)15865億元，名義增長17.7%，比8月份回升0.7個百分點；扣除價格因素實際增長11%，比8月份回升0.6個百分點。從當(dāng)月名義增速與實際增速與去年同期相比來看，回落幅度有所放緩。從環(huán)比增速來看，9月份環(huán)比增長1.35%，略大于8月份的1.30%。此外，9月城鎮(zhèn)和農(nóng)村社消品零售同比增速分別為17.8%和17.3%，消費增速差距進一步收縮。

“9月零售數(shù)據(jù)反彈，符合季節(jié)性規(guī)律?！?a target="_blank">金九銀十’消費從淡季中走出，邁向全年的旺季。調(diào)控下CPI進入緩慢下行通道，這將有助于后期居民的消費意愿提升，預(yù)計四季度零售行業(yè)景氣度將進一步回暖。”莫尼塔分析師盧倩說。

“十一”黃金周的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示出我國消費的潛力。

據(jù)統(tǒng)計，國慶期間全國納入監(jiān)測的119個直報景區(qū)點，共接待游客2433.38萬人次，同比增長8.84%；旅游收入124649.81萬元，同比增長10.57%。其中，商務(wù)部重點監(jiān)測的全國零售和餐飲企業(yè)，銷售額為6962億元左右，比2010年“十一”黃金周增長17.5%。

“前三季度城鄉(xiāng)居民的收入進一步增加，居民的消費能力進一步增強。另外，從9月份數(shù)據(jù)來看，社會消費品零售總額的構(gòu)成中，前期有所調(diào)整的汽車與建材消費增速比上月有所回升?！眹医y(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長盛來運說。

他認(rèn)為，目前我國居民正處在一個消費結(jié)構(gòu)升級的轉(zhuǎn)型階段，所以社會消費品零售總額與居民消費保持在穩(wěn)定的狀態(tài)。

消費品零售總額增速放緩

然而，有關(guān)學(xué)者指出，從前三季度來看，扣除通脹因素后，社會消費品零售總額實際增長11.3%，基本與8月份持平，并不算高。而且，消費對GDP的最終貢獻(xiàn)率仍在回調(diào)徘徊，到今年年底至明年，全國消費增長的趨勢并不好，表現(xiàn)為疲弱的可能性更大。

“對于消費的整體判斷，我認(rèn)為是相當(dāng)弱?！眹倚姓W(xué)院決策咨詢部研究院王小廣教授直言不諱地表示。

他認(rèn)為，社會消費品零售總額的名義增長對如何認(rèn)識消費問題有迷惑作用，應(yīng)該更關(guān)注消費的實際增長。

“目前來看，社會消費品零售總額實際增長已經(jīng)非常低了?！蓖跣V分析說。就他測算，1-8月份全國消費實際增長僅10.8%，比去年降4個百分點；比前年下降6.1個百分點。

“這說明我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)沒有任何變化，經(jīng)濟增長模式完全是靠投資增長和出口帶動，消費增長乏力。如果按實際消費增長推算，我覺得消費對GDP的最終貢獻(xiàn)率或不足40%?！蓖跣V說。

中國社科院金融所金融市場研究室副主任尹中立對此持相似看法，他甚至認(rèn)為消費對于GDP增長的貢獻(xiàn)率在惡化，今年或降至35%。

“消費總體在增長，但消費品零售總額增速較上年明顯放緩?！眹倚畔⒅行慕?jīng)濟預(yù)測部副主任祝寶良說。

根據(jù)他的測算，受刺激政策退出、城鎮(zhèn)居民收入增速減慢等多種因素影響，今年以來社會消費品零售額增速明顯放緩。上半年，最終消費對GDP的貢獻(xiàn)率為47.5%，小于資本形成總額對GDP的貢獻(xiàn)率5.7個百分點，消費率下降、投資率上升的局面并沒有得到扭轉(zhuǎn)。

祝寶良認(rèn)為，汽車等龍頭消費大幅降溫成為消費市場低迷的主要因素。汽車消費減緩，既受到政策因素的影響，也受到汽車購買主體——城鎮(zhèn)中等居民收入增長不高的影響。1-8月，限額以上汽車銷售額增長14.9%，增幅同比回落20.5個百分點，因汽車消費減速下拉消費品零售總額增速2.2個百分點。

結(jié)構(gòu)性矛盾短期難破解

“社會消費不足，在很大程度上是受房地產(chǎn)投資太多影響的結(jié)果。”王小廣等專家指出，消費與投資的結(jié)構(gòu)性矛盾是導(dǎo)致目前及未來消費疲弱的主因。

王小廣分析認(rèn)為，家電下鄉(xiāng)政策退出、汽車銷售下降等都不是消費下滑的主要原因。“我覺得，汽車消費下滑對整體消費影響力不到一半。房地產(chǎn)業(yè)的過度投資擠壓和中小企業(yè)困難是最終導(dǎo)致消費動力不足的主因。”他說。

他進一步補充說，今年全社會消費增長受政策效應(yīng)的影響很小，仍主要依靠內(nèi)生的增長。“今年個稅減免政策對刺激消費作用非常有限。其一是個稅減免的資金總量約1000億元，本身非常有限；其二是個稅減免資金有相當(dāng)一部分還會用于投資。

“城鎮(zhèn)居民收入增長沒有趕上GDP增長，導(dǎo)致消費增長下滑?！币辛⒅赋觯M增長不足是一個老問題，它既反映出收入結(jié)構(gòu)不平衡(國家、企業(yè)有錢，老百姓沒錢)，又反映出目前稅收二次調(diào)節(jié)作用有限。因此，“要真正解決消費不足的問題不是一朝一夕的事。

尹中立還認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展，導(dǎo)致兩大惡果：其一，創(chuàng)造出一大批“房奴”、“負(fù)翁”，使得他們不敢或無力消費；其二，隨著房價泡沫的破裂，資產(chǎn)價格不斷縮水，又對消費預(yù)期產(chǎn)生負(fù)面影響。由此，對于明年的消費增長他也并不看好。

“收入差距擴大、就業(yè)不足、房地產(chǎn)的擠壓三大原因決定了明年的消費不會有大的變化，當(dāng)然現(xiàn)在消費已經(jīng)比較低迷了，也不會再差到哪里去，預(yù)計明年全社會消費實際增長10%左右?！蓖跣V說。

但是，祝寶良卻相對樂觀，認(rèn)為在三大有利因素支撐下，今年下半年我國消費品零售總額將平穩(wěn)增長?！耙皇寝r(nóng)民收入快速增長將促使農(nóng)村消費繼續(xù)保持良好勢頭，且后勁較足。二是城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險試點以及部分省市提高社保待遇有利于增加低收入階層消費能力。三是最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)有助于增加中低收入者消費能力?！弊毩颊f。

高檔消費依然穩(wěn)定

硬幣的另一面也值得關(guān)注。我國高檔消費依然穩(wěn)定，其潛力更是被廣泛看好。

“隨著中等收入者消費升級，紅酒的消費兼投資雙重屬性開啟，目前上海紅酒交易中心每天的交易額大概在700萬-800萬元，開戶量大概在一兩百個，未來交易額將成倍增長?！鳖櫣鈱τ浾弑硎?。

顧光是上海紅酒交易中心的創(chuàng)始人和董事長。他預(yù)計中國紅酒市場在3年內(nèi)會達(dá)到1500億元規(guī)模，而投資級紅酒市場會增至200億元。“中國有巨大的消費潛力，我有信心將上海紅酒交易中心做成全世界最大的紅酒交易平臺?！彼f。

“9月初寶格麗精美珠寶展在中國國家博物館開幕，這是該展首次走出歐洲選址北京，彰顯了中國市場對高端品牌的重要性?！盌TZ戴德梁行研究部華北區(qū)主管魏東說。雖然她是一位地產(chǎn)界高管，但她也注意到了這一消費現(xiàn)象。

根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，9月金銀珠寶消費同比增長38.5%，較8月回落5.9%，但仍是所有消費品種中增長速度最高的。另外，9月化妝品增速上升4.7%至19.5%，

“雖然通脹回落背景下金銀珠寶消費增速會受到影響，但即使在2008年它都維持正增長，而化妝品消費過去6年是最為穩(wěn)定的，因此即使經(jīng)濟下滑加快，高檔消費品仍能保持相對穩(wěn)定。國泰君安宏觀研究團隊分析師說。

對此，盛來運也表示，今年以來，以黃金珠寶首飾等這些商品的消費增速確實非常高，都是在50%左右的增幅。

他認(rèn)為，出現(xiàn)上述現(xiàn)象主要是兩個原因：一是隨著居民收入水平的提高，消費結(jié)構(gòu)升級的加快，原來以衣、食為主的生存性消費向以住、行以及珠寶、旅游等發(fā)展性和享受性消費過渡?！霸谶@種條件下，人們增加對一些奢侈品消費是很自然的，也是生活質(zhì)量提高的一種表現(xiàn)?！彼f。

二是投資和保值的需要。今年以來無論是在世界和中國范圍內(nèi)，物價上漲的壓力不斷加大，物價也在走高，一些居民為了保值，增加了對這些商品的消費。“大家知道國際上的黃金價格也在不斷走高，也是這一問題的反映?！笔磉\說。

“‘十一’黃金周的輝煌僅是一個縮影，一系列數(shù)據(jù)和現(xiàn)象表明，不僅高收入階層的收入可能被低估，中低收入階層特別是中等收入階層的收入也可能被低估了。”李長安向記者表示，我國的中等收入階層究竟該如何劃分、他們的實際收入和灰色收入的規(guī)模究竟有多少，都是值得認(rèn)真研究的問題。