兩周跌三成！上市公司多晶硅業(yè)務(wù)噩耗再來襲

2011年10月22日 05:11
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：張建

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夢魘并未結(jié)束。國慶之后僅僅一周，承繼前三季度市場低迷氛圍的多晶硅市場就正式迎來其現(xiàn)貨價的歷史冰點。據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示，10月11日-17日，多晶硅現(xiàn)貨均價下探6.1%至41.13美元/千克，創(chuàng)下6月以來單周市場最大跌幅。而短短兩周，整體市場跌幅更達三成以上。

與此前記者調(diào)查(詳見本報10月10日23版《多晶硅歷史‘冰點’再臨 光伏產(chǎn)業(yè)難言樂觀》)別無二致。截至目前，多晶硅現(xiàn)貨市場均價已然跌穿40美元關(guān)口，且于本周到達38.13美元/千克。而更為嚴重的是，在下游需求持續(xù)乏力的狀況下，由多晶硅往下的光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品已呈現(xiàn)同步走跌的局面。顯然，對身處產(chǎn)業(yè)前端的多數(shù)多晶硅公司而言，其灼身之痛在四季度還將持續(xù)加劇。

受此累及，參與其中的眾多上市公司已然在前三季度深感寒意。據(jù)記者采訪了解，除部分主要供應(yīng)自身產(chǎn)業(yè)鏈使用且生產(chǎn)成本較低的大型多晶硅公司外，目前參與多晶硅業(yè)務(wù)的多數(shù)上市公司在前三季都已出現(xiàn)虧損。可見一斑的是，10月19日，川投能源(600674.SH)發(fā)布的三季報顯示，其去年尚且盈利800萬元的多晶硅業(yè)務(wù)在當期虧損近1500萬元，導(dǎo)致公司投資收益增幅較上半年下滑達47個百分點。

市場跌幅將擴大

噩耗連連的是，多晶硅現(xiàn)貨市場價格卻持續(xù)陰跌，毫無中止之意。四川某業(yè)內(nèi)人士向記者表示，到10月底，多晶硅現(xiàn)貨價較上月的整體跌幅達到四成已無異議。

這緣于連續(xù)兩周來，多晶硅價格走勢不斷下滑的預(yù)判。據(jù)彭博新能源財經(jīng)(BNEF)數(shù)據(jù)顯示，上周現(xiàn)貨價格創(chuàng)6月以來最大跌幅，達到6.1%。較早一周的5.8%跌幅繼續(xù)擴大。而截至10月19日，多晶硅價格更繼續(xù)下挫，下跌達5.88%。

據(jù)市場研究機構(gòu)EnergyTrend發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，多晶硅的平均銷售價格較上周的40.51美元/公斤下降5.9%至38.13美元/公斤。多晶硅片平均銷售價格下跌10%至1.53美元/片，太陽能電池片價格下降6.7%至62美分/瓦。而連續(xù)兩周以來，國內(nèi)多晶硅價格已累計下跌達35.1%。

事實上，自今年3月以來，多晶硅價格反轉(zhuǎn)向下后，其跌幅已然超過四成，并持續(xù)受到下游的擠壓。市場信息顯示，受德國和意大利大幅削減補貼影響，多晶硅制造商現(xiàn)貨銷售價格經(jīng)歷了48%的跌幅。而由于太陽電池板供大于求，電池板價格出現(xiàn)劇烈下滑，降幅已經(jīng)超過40%。為了盡可能的減少產(chǎn)品產(chǎn)能的壓力，太陽電池板制造商也在壓低多晶硅的價格。

與此同時，整個光伏產(chǎn)業(yè)的同步走跌已使得多晶硅很難走出跌勢的陰影。

據(jù)慧聰太陽能網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，在多晶硅方面，目前成交價最低來到32美元/千克，平均價位下滑到38.13美元/千克，跌幅為5.88%；而在硅外延片部分，多晶的最低價格來到1.41美元/片，平均價格來到1.534美元/片，跌幅為10.4%；單晶的價格則維持在1.9美元/片；平均價格為2.098美元/片，跌幅為8.54%；在電池方面，最低價格已跌破0.5美元/瓦，來到0.48美元/瓦，平均價格則滑落到0.623美元/瓦，跌幅為6.74%。模組方面，硅晶太陽能模組的平均價格下滑到1.07美元/瓦，跌幅為0.65%。

據(jù)其分析， 由于多晶硅成本難降、報價續(xù)跌，各多晶硅片廠除了減產(chǎn)，也加入賣多晶硅料源的行列，因為賣料比投產(chǎn)后出售硅片的虧損小，也算是損失最小策略選擇之一。由此，國內(nèi)多晶硅公司還將迎來更為艱難的時刻。

三季度整體虧損

“受下游需求萎縮、存貨加劇的影響，現(xiàn)貨市場低價拋售，消化存量的現(xiàn)象在短期會更加普遍，這必然會使得上游公司此前還保有一點盈利空間的多晶硅業(yè)務(wù)受訂單價格下調(diào)影響而出現(xiàn)虧損?！彼拇硡⒐啥嗑Ч铇I(yè)務(wù)的上市公司人士對記者如此說道。

據(jù)該人士稱，受市場需求影響，多晶硅市場在前三季度總體震蕩向下。盡管三季度前期曾出現(xiàn)一波回暖，但由于缺乏真實的需求支撐，市場交易價最終只能在三季度后期整體下調(diào)。加之，國際大廠近日出爐的多晶硅新訂單價格又整體調(diào)低至40美元以下，市場恐慌性暴跌的現(xiàn)象也就不足為奇。

這對于此前大多數(shù)積極染指多晶硅業(yè)務(wù)的上市公司而言，最為直接的后果無疑將是虧損。據(jù)記者粗略統(tǒng)計，截至目前，A股共有14家涉及多晶硅業(yè)務(wù)，其中有9家已在2010年投產(chǎn)，2011年另有5家已經(jīng)處于調(diào)試或試生產(chǎn)狀態(tài)。而就已經(jīng)投產(chǎn)的企業(yè)而言，接受記者采訪的多位多晶硅業(yè)內(nèi)人士都表示，將出現(xiàn)整體虧損。

值得注意的是，作為最早參與多晶硅業(yè)務(wù)的上市公司川投能源在率先披露的三季報中已有所預(yù)示。據(jù)其季報顯示，該公司控股38.9%的新光硅業(yè)三季度多晶硅綜合售價由上半年的47萬元每噸下降至34萬元/噸，較上年同期下降17%。由此使得后者在三季度虧損近1500萬元，而去年同期則實現(xiàn)盈利800萬元。

據(jù)前述多晶硅上市公司人士稱，之所以出現(xiàn)虧損，與目前國內(nèi)多晶硅成本普遍過高的情況有極大關(guān)系?！?0美元一般被國內(nèi)行業(yè)人士稱為盈虧平衡價，一旦低于這個價格，絕大部分廠家都會虧損。

另一名多晶硅專家也向記者指出，國內(nèi)多晶硅公司的成本普遍在35美元至40美元之間，下游市場尚未啟動前，成本與市場價倒掛必然引致上游公司關(guān)門停業(yè)。盡管目前尚有部分公司保持著長單價格高于市場價的情況，但隨著現(xiàn)貨市場的持續(xù)暴跌，為維護合作關(guān)系，也必然會下調(diào)價格，縮減盈利，及至虧損。

由此而及，市場普遍認為，到明年底，多晶硅市場將面臨一場淘汰賽，而價格關(guān)口則是35美元。市場一旦觸及35美元的關(guān)口，中小企業(yè)的淘汰率將高達九成，據(jù)此，目前能達35美元成本以下的多晶硅業(yè)務(wù)上市公司并不多。樂山電力、川投能源、中國中冶、南玻A、鄂爾多斯等被普遍認為成本在30美元左右，而其中樂山電力業(yè)績彈性最大。

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