溫州借貸風(fēng)波漸平息 民間金融期待變革

2011年10月21日 03:10
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào) 作者：顏劍

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前一段時(shí)間，溫州老板跑路、溫州企業(yè)倒閉的負(fù)面新聞不斷?！笆弧敝螅瑖鴦?wù)院出臺支持小微企業(yè)的金融財(cái)稅政策、銀行積極表態(tài)、跑路老板陸續(xù)回歸，恐慌的溫州正在慢慢回歸平靜。不過，在當(dāng)?shù)匾恍┤耸靠磥?，現(xiàn)在出臺的一系列應(yīng)急政策只能治標(biāo)，若想真正化解危機(jī)就需標(biāo)本兼治，包括合理引導(dǎo)和規(guī)范民間資本流向，以及提高銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范能力等方面，都有大量工作要做。

過度投機(jī)成主因

半個多月以來，溫州市委、市政府接連打出組合拳，迅速穩(wěn)定金融市場秩序、保證當(dāng)?shù)厥袌隽鲃有?、?yán)厲打擊出逃行為，以及多方組織力量解決企業(yè)問題，取得初步成效。

回過頭來看這場危機(jī)，我們可以發(fā)現(xiàn)，由于當(dāng)?shù)匾恍┢髽I(yè)主熱衷于房地產(chǎn)投資，在遇到力度空前的房地產(chǎn)調(diào)控之時(shí)，資金鏈斷裂的困境很難避免。

“你看看有哪位逃跑或者企業(yè)倒閉的企業(yè)主沒涉及房地產(chǎn)行業(yè)？哪位真正在做實(shí)業(yè)？”一位溫州官方人士對筆者表示。他認(rèn)為，當(dāng)前一些企業(yè)老板跑路、企業(yè)倒閉的實(shí)際上就是房地產(chǎn)泡沫擠掉的一個表現(xiàn)，是當(dāng)前宏觀調(diào)控政策效果的體現(xiàn)。

這位人士還稱，真正在做實(shí)業(yè)的小型微型企業(yè)在調(diào)控之下，并未受到多大影響。因?yàn)椋粊硭麄儽緛砭秃茈y從銀行獲得貸款；二來他們的業(yè)務(wù)所能產(chǎn)生的利潤也不足以支付高利貸的利息?！八麄兿虢韪呃J也借不到?！边@位人士說。

據(jù)中信證券日前發(fā)布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，溫州民間借貸資金的使用在一般性生產(chǎn)經(jīng)營和房地產(chǎn)項(xiàng)目的占比分別為35%和20%，而超過40%的資金沒有直接進(jìn)入生產(chǎn)、投資等領(lǐng)域，而是停留于民間借貸市場上。該報(bào)告顯示，溫州民間借貸資金用途結(jié)構(gòu)中，一般性生產(chǎn)經(jīng)營占35%，房地產(chǎn)項(xiàng)目占20%，個人借給民間中介占20%，民間中介借出占20%，其他的占5%左右。

以胡福林執(zhí)掌的信泰集團(tuán)為例，數(shù)據(jù)顯示，2010年，信泰集團(tuán)核心的眼鏡產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值為2.7億元；2011年1月-8月，僅1.2億元。而經(jīng)中原會計(jì)事務(wù)所進(jìn)行的資產(chǎn)清算發(fā)現(xiàn)，信泰集團(tuán)總負(fù)債大約13億元，其中高利貸有三四億元，欠供應(yīng)商約6000萬元，剩下的八九億元為銀行貸款，另外，員工內(nèi)部集資約2000多萬元。

“一個企業(yè)產(chǎn)值才2.7億元，什么樣的業(yè)務(wù)需要貸那么多款項(xiàng)呢？”知情人士對筆者表示。對此質(zhì)疑，胡福林給出的解釋為新能源產(chǎn)業(yè)投入過大及行業(yè)景氣度未達(dá)預(yù)期。

資料顯示，2008年底，胡福林開始大舉進(jìn)入光伏新能源產(chǎn)業(yè)，先后投資組建浙江中硅新能源股份有限公司、浙江賽力科技股份有限公司、溫州中硅科技有限公司、溫州中硅進(jìn)出口有限公司等多家光伏企業(yè)。據(jù)公司的官網(wǎng)顯示，公司的光伏產(chǎn)品的總投資為12.5億元、預(yù)計(jì)2011年產(chǎn)能能帶來70億元的收入。

瑞新集團(tuán)董事長阮春道日前對媒體稱，當(dāng)初宣傳資料說的12.5億元是指預(yù)計(jì)的總投入。但剛開始時(shí)并沒有投入這么多。溫州中硅和瑞新集團(tuán)開始各投資1億元。

借貸的那么多錢到哪里去了？有知情人士認(rèn)為，將大量資金投入房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是壓垮胡福林資金鏈最大原因。公司官網(wǎng)顯示，上海黎瑞實(shí)業(yè)系信泰集團(tuán)的投資平臺，主要經(jīng)營置業(yè)、物業(yè)管理、品牌代理等。

中信證券在有關(guān)報(bào)告中稱，今年二季度以來溫州陸續(xù)出逃多個企業(yè)主，這些企業(yè)在停工或倒閉前有以下特征：一是偏離主業(yè)，涉足并不具備經(jīng)驗(yàn)的房地產(chǎn)、民間借貸市場，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂；二是受企業(yè)間互保牽連而遭受資金損失；三是企業(yè)主參與賭博等行為，導(dǎo)致挪用企業(yè)資金甚至欠債逃逸。

銀行風(fēng)控亟待加強(qiáng)

中信證券的報(bào)告顯示，溫州民間借貸資金結(jié)構(gòu)中，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)等經(jīng)濟(jì)實(shí)體提供的資金占30%左右，而銀行信貸間接流入占30%，當(dāng)?shù)鼐用裢度胭Y金占20%，來自其他地區(qū)的資金占20%。

有溫州商界人士認(rèn)為，實(shí)際上日前出現(xiàn)的部分溫州老板跑路事件中，銀行也有一定責(zé)任。銀行在發(fā)放貸款之時(shí)，沒有嚴(yán)格按照銀監(jiān)會的信貸投放監(jiān)管要求，對貸款實(shí)施實(shí)貸實(shí)付，專款專用，嚴(yán)格管控信貸資金流向。在缺乏監(jiān)管的情況下，借貸者很容易投向房地產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)以及高度投機(jī)的領(lǐng)域，這也使得銀行面對部分企業(yè)主逃跑之時(shí)非常被動。

其實(shí)，針對溫州官方要求銀行增加信貸投放等政策，銀行業(yè)人士也有不同意見。有銀行業(yè)人士對記者表示，對于明明有問題的企業(yè)，如果不能抽資、抽貸，可能有違銀行自身的風(fēng)控規(guī)定。

上述溫州官方人士認(rèn)為，應(yīng)對此次溫州民間借貸風(fēng)波，最合理的方式應(yīng)該是直接讓那些倒閉的、老板跑路的企業(yè)走破產(chǎn)程序，對資產(chǎn)進(jìn)行清算。高利貸放貸者平時(shí)博取的是高收益，也理應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)。“貿(mào)然救市可能會讓放高利貸者和搞投機(jī)的人產(chǎn)生一種錯覺，認(rèn)為出了事有政府兜底。

他認(rèn)為，當(dāng)前溫州出臺的一些政策僅僅緩和了局面，使民間借貸市場資金鏈重新流動起來，但并未對高利貸市場進(jìn)行整肅。他表示：“放高利貸者一般在春節(jié)前回收資金，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今年肯定有一些人年關(guān)難過。很難說不會再出現(xiàn)跑路的情況。

日前，溫州市政府主導(dǎo)起草的金融綜改區(qū)方案基本構(gòu)架已初步敲定，溫州方面已向上級遞交建立綜改區(qū)的申請。根據(jù)該方案，溫州年內(nèi)將選擇一個縣(市、區(qū))先行啟動民間借貸登記服務(wù)中心試點(diǎn)，促使民間借貸行為陽光化、合法化。這被列為當(dāng)前最緊迫的一項(xiàng)工作。

中信證券認(rèn)為，民間借貸市場風(fēng)險(xiǎn)無論是從行業(yè)、區(qū)域還是影響程度方面來看都是結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，演變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的條件并不充分。首先是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)可控，企業(yè)經(jīng)營壓力雖有增加但中國企業(yè)經(jīng)營狀況大面積惡化概率偏低；其次，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要產(chǎn)業(yè)升級，低附加值的企業(yè)在此過程中存在一定比例的自然淘汰，這是正?，F(xiàn)象；最后，銀行體系所受沖擊有限。

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