中國水電募股完畢繳款刺激資金價格上升

2011年09月28日 03:10
來源：證券時報作者：朱凱

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半月前，市場初步確認中國水電首次公開募股(IPO)時間窗口，銀行間市場資金需求并未明顯放大，價格僅小幅波動。直至本月26、27兩日網(wǎng)下網(wǎng)上申購正式結(jié)束，集中繳款終于刺激了部分期限的資金價格出現(xiàn)上漲。

以昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)為例，隔夜價格大漲96個基點至4.06%，7天及14天價格分別上漲86個和54個基點至4.67%和5.04%。分析人士稱，14天等價格上漲更多受到跨月及10月8日大行準備金補繳的影響；而隨著IPO結(jié)束，隔夜價格的漲勢將難以持續(xù)。

對此，上海某貨幣經(jīng)紀公司人士表示，近期的銀行機構(gòu)拆借多集中在1個月左右的資金，而基金、保險等的短期頭寸需求并不明顯。證券時報記者隨后向京滬深等地主要券商自營部門進行了解，盡管權(quán)益投資部門不愿透露其參與打新的資金規(guī)模，但以往曾出現(xiàn)過的“拋債買股”現(xiàn)象，如今已不再上演。多數(shù)固定收益部門負責人表示，并未聽說“額度調(diào)配”的安排。

債券交易員表示，在機構(gòu)網(wǎng)下申購的26日，短期回購利率還出現(xiàn)幾十個基點的普跌。

華泰聯(lián)合證券深圳總部一位投資人士告訴記者，從今年整體價格中樞來看，9月末算是6月份以來最太平的一個月末了。除銀行間市場外，證券交易所國債回購的波動性也比6、7月份要小很多。他還認為，央行最近關于商業(yè)銀行長假前后存款余額波幅在5%之內(nèi)的限制，也對系統(tǒng)穩(wěn)定起到了很大的作用。

數(shù)據(jù)顯示，昨日上交所GC001隔夜回購收盤漲190個基點至2.90%，全日最高利率3.38%，仍處于階段偏低位置。對此，長城證券固定收益投資經(jīng)理、特許金融分析師李學表示，與銀行間市場不同的是，交易所回購與股市關聯(lián)相對更大些。股市情緒樂觀或波動較大時，資金的敏感程度更高，進出也較頻繁；反之，資金交投意愿低迷，價格波幅也較小。

上海農(nóng)商銀行資深交易員丁平認為，多數(shù)圈內(nèi)機構(gòu)的新股認購意愿低于前期，也與外圍經(jīng)濟不振所致的避險需求抬頭及資產(chǎn)流向轉(zhuǎn)變有關。一般來說在危機初期，市場仍會有較高的風險資產(chǎn)需求；但到了危機深期，避險需求及風險厭惡情緒會不斷疊加，國債將成為最優(yōu)選擇。

一位不愿具名的基金公司人士稱，最近的銀行體系風控問題比較突出，齊魯銀行、富滇銀行以及中國銀行內(nèi)蒙分行事件都表明，整體市場信用風險的釋放仍未結(jié)束，而A股指數(shù)及成交量迭創(chuàng)新低，也與市場信心的缺失不無關系。他指出，其實現(xiàn)在資金面并不“缺血”

更多人士預計本次中國水電中簽率會創(chuàng)新高。對此，北京某信托公司人士向記者表示，網(wǎng)下中簽率控制在主承銷商手中，累計投標是價格優(yōu)先的，理論上可以按100%網(wǎng)下中簽率配售；而不考慮定價及機構(gòu)增大申購量等因素，預計網(wǎng)上中簽率也會在50%之上。