美國國債依然很“火”

2011年08月11日 02:24
來源：上海證券報

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本周前兩日，美國國債連續(xù)收高。8日，美國指標(biāo)10年期國債價格大漲，收益率降至2.33%，為2009年1月以來最低。9日，10年期國債收益率一度下探2008年12月創(chuàng)下的紀(jì)錄低位2.04%，稍后回升至2.21%。2年、3年和5年期國債收益率亦均創(chuàng)下新低。

回顧標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國信用評級后的第一個交易日，全球股市集體跳水，跌幅令投資者心驚。此后雖然出現(xiàn)反彈，但仍有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計全球股市將經(jīng)歷較長的震蕩期。與此形成鮮明對比的是，在國家主權(quán)信用評級遭降后，美國國債不但沒有被拋售，反而逆勢大漲，受到投資者的大力追捧。

按照常規(guī)的邏輯，一國主權(quán)信用評級下調(diào)，其借貸成本將大幅提高，市場利率攀升，進(jìn)而導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)遭受打擊。美國國債的表現(xiàn)卻推翻了這一常規(guī)。

就此，中國外匯投資研究院院長譚雅玲在接受記者采訪時表示，全球股市暴跌是在美國股市暴跌的帶動下形成的，其源頭是對美國債務(wù)問題的擔(dān)憂。市場只是看到股市暴跌，但股市暴跌后，投資還是會投向美國的國債。

分析人士認(rèn)為，美國主權(quán)信用評級下降后，資產(chǎn)避險需求大增，而在歐債危機繼續(xù)深化的背景下，投資者仍然相信美債是全球各類資產(chǎn)中風(fēng)險相對較低的品種。

中金公司最新研報觀點認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)減速是不爭的事實，但經(jīng)濟(jì)在未來一段時間更有可能是低位徘徊，并非像2008年那樣陷入負(fù)增長。此外，美國國債的海外需求有剛性，而且歐洲國債同樣面臨債務(wù)危機問題，美債不太可能出現(xiàn)大幅度的減持。

譚雅玲指出，與傳統(tǒng)的金融危機不同，在此次金融危機中，美國的市場和結(jié)構(gòu)都在可控范圍之內(nèi)。美國復(fù)蘇和調(diào)控能力很強，其政策和政策效果帶動了全世界，全世界都在幫助美國化解這次金融危機。

美國信用評級下降，專家紛紛提醒這可能給中國帶來巨大損失。數(shù)據(jù)顯示，目前中國外匯儲備高達(dá)3.2萬億美元。美元在中國外匯儲備中的比例在三分之二左右，其中包括購買的1.15萬億美元美國國債，約占美元外匯儲備的一半。(據(jù)新華社電)

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