長(zhǎng)虹CWB1即將到期 權(quán)證時(shí)間價(jià)值向零回歸

2011年08月08日 02:38
來(lái)源：上海證券報(bào)

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2011年8月11日將是長(zhǎng)虹CWB1認(rèn)股權(quán)證(交易代碼580027,行權(quán)代碼582027)的最后交易日，從8月12日起長(zhǎng)虹CWB1將開(kāi)始停牌。該認(rèn)購(gòu)權(quán)證的行權(quán)期為2011年8月12日至8月18日之間的五個(gè)交易日。當(dāng)四川長(zhǎng)虹A股股價(jià)高于2.79元/股行權(quán)價(jià)時(shí)，權(quán)證持有人應(yīng)選擇行權(quán)，反之放棄行權(quán)，行權(quán)期結(jié)束后未行權(quán)的權(quán)證將被注銷(xiāo)(作廢)。在逐步臨近行權(quán)期的過(guò)程中，長(zhǎng)虹CWB1的時(shí)間價(jià)值也將迅速損耗，向零回歸。

與所有權(quán)證一樣，長(zhǎng)虹CWB1的價(jià)值是由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。內(nèi)在價(jià)值與四川長(zhǎng)虹A股的價(jià)格、權(quán)證的行權(quán)價(jià)有關(guān)；而時(shí)間價(jià)值則主要與四川長(zhǎng)虹CWB1的剩余存續(xù)期有關(guān)。時(shí)間價(jià)值反映了在剩余時(shí)間內(nèi)四川長(zhǎng)虹A股股價(jià)存在上升可能，從而使得權(quán)證持有人獲得超額收益的可能性。越是臨近行權(quán)期，四川長(zhǎng)虹A股股價(jià)大幅上升可能性越小，權(quán)證的時(shí)間價(jià)值加速下降的趨勢(shì)也越明顯，最后歸零。而當(dāng)時(shí)間價(jià)值加速下降時(shí)，若四川長(zhǎng)虹A股股價(jià)未能提供足夠的支持，可能會(huì)造成權(quán)證價(jià)格下跌。因此，持有或希望購(gòu)買(mǎi)四川長(zhǎng)虹CWB1的投資者需要防范時(shí)間價(jià)值歸零對(duì)權(quán)證價(jià)格帶來(lái)的沖擊。

此外，由于市場(chǎng)投機(jī)者往往熱衷于加入權(quán)證最后交易日的炒作，一般臨近行權(quán)期的權(quán)證價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，參與臨近行權(quán)期的權(quán)證交易往往存在很多的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)投資者在理智權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益后，再做出投資決定。

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