專家建議立足國內(nèi)政策應(yīng)對(duì)美債風(fēng)波

2011年08月02日 00:07
來源：中國證券報(bào) 作者：任曉

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日前，美兩黨就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議。部分專家在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國債務(wù)風(fēng)波依然長期存在，中國需立足自身的經(jīng)濟(jì)政策，通過主動(dòng)降低投資增速減弱大宗商品上漲的“中國因素”

降低通脹“中國因素”

中國社科院金融實(shí)驗(yàn)研究室主任劉煜輝表示，美國提高債務(wù)上限，只是一個(gè)債務(wù)的展期過程,與債務(wù)產(chǎn)生的機(jī)制沒有關(guān)系。只要形成債務(wù)危機(jī)的原因沒有得到根本解決，美國的財(cái)政赤字未來會(huì)不斷增長，還會(huì)面臨再度觸及債務(wù)上限的問題。

還有觀點(diǎn)認(rèn)為，若最終成功提高債務(wù)上限雖可緩解債務(wù)違約問題,但之后美國勢必進(jìn)一步增發(fā)貨幣,采取量化寬松政策,美元貶值是直接結(jié)果,美債債主同樣將承受貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。未來美元將進(jìn)一步貶值，推高國際大宗商品價(jià)格，加劇國內(nèi)面臨的輸入型通脹壓力。對(duì)此，劉煜輝表示，未來中國面臨的輸入型通脹壓力會(huì)否下降，除了取決于美國量化寬松政策是否進(jìn)一步拓展之外，也取決于美國以外經(jīng)濟(jì)體吸納貨幣的能力。

劉煜輝表示，中國的經(jīng)濟(jì)政策會(huì)影響到美國寬松政策的空間。在開放的空間下考察，中國的投資增速如果下降，國內(nèi)吸附的美國流動(dòng)性將減少，實(shí)際上也對(duì)美國量化寬松的作用產(chǎn)生約束。

他表示：“輸入型通脹壓力是否進(jìn)一步加大，取決于中國自身的選擇。如果投資能夠減速，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸，國際大宗商品上漲的中國因素也會(huì)消失。

加快外儲(chǔ)戰(zhàn)略性運(yùn)用

6月末，我國的外匯儲(chǔ)備余額已接近3.2萬億美元。外匯儲(chǔ)備投資始終面臨如何避開“美債炸彈”這一難題。

劉煜輝表示，對(duì)于中國而言，外匯儲(chǔ)備投資的選擇空間不大?！霸谕鈪R資產(chǎn)配置方面，不是中國可以自主選擇的”

他表示，就流動(dòng)性、市場深度、廣度而言，只有美國國債能夠吸納中國的外匯儲(chǔ)備。外儲(chǔ)投資除了要考慮貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)外，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需要考慮。中國面臨的問題在于如何通過自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，使外匯儲(chǔ)備的增長速度下降。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所所長夏斌日前撰文指出，從長期看，建立海外投資委員會(huì)，加快外匯的戰(zhàn)略性運(yùn)用，是中國金融決策當(dāng)務(wù)之急。中國應(yīng)盡快成立海外投資委員會(huì)，瞄準(zhǔn)2020年或2030年中國崛起所缺的各種物資資源，組織金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)甚至民間個(gè)人力量，加快戰(zhàn)略性物資的運(yùn)用，減少純金融資產(chǎn)運(yùn)用比例；允許和鼓勵(lì)企業(yè)等用人民幣購匯，可減少市場上的貨幣存量，減輕國內(nèi)通脹的壓力；同時(shí)，中國仍應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)資本管制，管住熱錢。盡快推出預(yù)征稅等“托賓稅”，對(duì)“熱錢。形成威懾。

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