孫立堅(jiān)：如果美債違約 中國(guó)如何應(yīng)對(duì)

2011年07月29日 10:32
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京7月29日訊 伴隨著8月2日這一最后期限的臨近，市場(chǎng)對(duì)美債違約的疑慮逐步發(fā)酵。這將可能導(dǎo)致美國(guó)政府失去全球最高AAA信用評(píng)級(jí)，美債風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期化也可能對(duì)全球的流動(dòng)性造成沖擊。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授孫立堅(jiān)昨日撰文分析評(píng)論此“特大事件”將會(huì)給國(guó)際金融市場(chǎng)乃至世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)怎樣的影響?

孫立堅(jiān)表示，由此可帶來(lái)幾種可能性。第一種情形是：美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)寬松量化的貨幣政策的代價(jià)將會(huì)大大增加。第二種情形是：市場(chǎng)投機(jī)力量會(huì)大量做空美元資產(chǎn)，由此帶來(lái)聯(lián)邦利率可能大幅上升，而美國(guó)政府為了保衛(wèi)美元的霸權(quán)地位，現(xiàn)在也不會(huì)輕易加息，用犧牲自己國(guó)家的經(jīng)濟(jì)活力的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)?yè)Q取防止資本流出的效果。除非它另有用意。第三種情形是：可能性最小，但卻給世界各國(guó)帶來(lái)的沖擊是最大的，那就是美國(guó)政府真得動(dòng)用利率的工具來(lái)顛覆國(guó)際金融市場(chǎng)的安定。

文章指出，不管最終出現(xiàn)什么樣的結(jié)果，最大的受害者不是美國(guó)，而是依賴美元作為國(guó)際貿(mào)易和投資的潤(rùn)滑劑以及把美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的世界各國(guó)。建立一個(gè)與美國(guó)在岸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的投資舞臺(tái)就顯得異常重要了。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，就應(yīng)該先利用上海國(guó)際金融中心的平臺(tái)，主動(dòng)開(kāi)展“亞洲美元離岸市場(chǎng)業(yè)務(wù)”，繞開(kāi)中國(guó)人民幣匯率和利率沒(méi)有市場(chǎng)化的瓶頸和我們暫時(shí)缺乏大量勝任國(guó)際金融業(yè)務(wù)的人才和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度的缺陷，把美元債權(quán)的價(jià)值最大限度的控制在自己的手中，為人民幣國(guó)際化條件的成熟推進(jìn)贏得寶貴的時(shí)間和空間。在這方面，我們可以把改革美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的“中國(guó)聲音”，通過(guò)上面這一切實(shí)可行的漸進(jìn)模式和受中國(guó)政府大力支持的朱民副總裁的個(gè)人影響力，帶到G20和金轉(zhuǎn)五國(guó)等國(guó)際峰會(huì)和組織中，以達(dá)到聯(lián)合與中國(guó)有共同利益的世界更多的力量，來(lái)捍衛(wèi)中國(guó)目前作為世界最大的美國(guó)債權(quán)國(guó)應(yīng)有的利益效果。

作者介紹：

孫立堅(jiān)，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授

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