小盤股全面回暖 看中報(bào)大浪淘金

2011年07月15日 23:52
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：杜雅文

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由于中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，本周中小板以及創(chuàng)業(yè)板再度大幅上漲。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，共有63家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中業(yè)績(jī)預(yù)增的達(dá)52家，中小板公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的達(dá)到581家，其中業(yè)績(jī)預(yù)增的有463家。分析人士指出，若小盤股中報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期，將帶來(lái)價(jià)值重估，投資者可予以關(guān)注。

小盤股持續(xù)上漲

7月15日，創(chuàng)業(yè)板指收于951.14點(diǎn)，相比上周最后一個(gè)交易日894.91點(diǎn)上漲了6.28%。中小板指也創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新高，收于6177.97點(diǎn)，相比上周最后一個(gè)交易日6039.1點(diǎn)上漲了2.3%。而本周上證指數(shù)僅上漲了0.8%。

wind數(shù)據(jù)顯示，本周中小板公司數(shù)量達(dá)到598家，其中507家公司股價(jià)上漲，35家公司股價(jià)上漲幅度超過(guò)10%，冠福家用、塔牌集團(tuán)、永太科技以及新界泵業(yè)周漲幅均超過(guò)了20%。創(chuàng)業(yè)板242家公司中本周有229家出現(xiàn)上漲，共有25家公司周漲幅超過(guò)10%，其中大禹節(jié)水周漲幅高達(dá)33.3%，吉峰農(nóng)機(jī)、銀河磁體、正海磁材周漲幅均超過(guò)20%。

數(shù)據(jù)顯示，小盤股已經(jīng)持續(xù)兩周大幅上漲。自創(chuàng)業(yè)板6月23日創(chuàng)下歷史新低783.86點(diǎn)以來(lái)，就出現(xiàn)了持續(xù)反彈。若從最低點(diǎn)計(jì)算，兩個(gè)多星期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲幅度超過(guò)20%。中小板也有類似情況，若從6月20日中小板指創(chuàng)下本輪調(diào)整以來(lái)的最低紀(jì)錄5332.17點(diǎn)計(jì)算，截至目前指數(shù)上漲幅度超過(guò)15%。

新股重獲市場(chǎng)青睞

比亞迪上市大漲，給市場(chǎng)帶來(lái)了不小的示范效應(yīng)，新股上市首日也頻繁出現(xiàn)暴漲。本周，中小板以及創(chuàng)業(yè)板上市新股同樣受到投資者青睞。7月12日，瑞豐光電、明家科技和瑞豐高材在創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)日漲幅分別為74.5%、62.3%以及65.8%。7月15日上市的三家中小板公司同樣出現(xiàn)大漲，盛通股份、江粉磁材和佰利聯(lián)首日漲幅分別為66.7%、149.4%以及86.69%。

不過(guò)，wind數(shù)據(jù)顯示雖然新股再度受到熱捧，但其發(fā)行市盈率暫未有大幅上升。在已發(fā)行待上市股票中，中小板公司世紀(jì)華通首發(fā)市盈率(攤薄)為25.6倍，創(chuàng)業(yè)板公司迪安診斷、天璣科技以及寶萊特首發(fā)市盈率則分別為39.83倍、34.13倍以及31.25倍。

對(duì)于下半年的打新收益，廣州證券近日發(fā)布的一份分析報(bào)告表示看好。報(bào)告指出，2011年上半年申購(gòu)收益走低。截至6月30日，今年以來(lái)共發(fā)行163只新股，募集資金1607.75億元。平均網(wǎng)上申購(gòu)收益率為0.067%，而網(wǎng)下申購(gòu)平均申購(gòu)收益率為-0.652%。從申購(gòu)收益來(lái)看，今年以來(lái)無(wú)論網(wǎng)上還是網(wǎng)下新股申購(gòu)的收益均未能超過(guò)1年銀行定期利率。

數(shù)據(jù)還顯示，6月中小板新股平均發(fā)行市盈率為25.43倍，較二級(jí)市場(chǎng)市盈率35.93倍有30%的折讓，30%的折讓率亦為2009年新股發(fā)行重啟以后的新高。6月創(chuàng)業(yè)板新股平均發(fā)行市盈率為29.63倍，較二級(jí)市場(chǎng)43.72倍的市盈率有32%的折讓，目前的折讓率處于歷史較高水平。結(jié)合目前新股發(fā)行市盈率的折價(jià)以及過(guò)往二級(jí)市場(chǎng)3個(gè)月內(nèi)漲跌幅統(tǒng)計(jì)分析，目前中小板及創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行市盈率較二級(jí)市場(chǎng)大于20%的折價(jià)率為新股網(wǎng)下申購(gòu)提供了較高的安全邊際。預(yù)計(jì)上證指數(shù)下半年的合理估值區(qū)間為2700點(diǎn)至3500點(diǎn)，按照目前折價(jià)率發(fā)行的新股，在上市后估值將逐步與市場(chǎng)同步，若二級(jí)市場(chǎng)估值較目前提升，則網(wǎng)下申購(gòu)新股的收益亦隨之提升。

隨著市場(chǎng)對(duì)打新收益的看法出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，也出現(xiàn)了個(gè)人投資者首日追高參與新股炒作的現(xiàn)象。本周，深交所投資者教育中心也發(fā)布文章提示了炒新風(fēng)險(xiǎn)。

中報(bào)業(yè)績(jī)促市場(chǎng)樂(lè)觀

最近一段時(shí)間小盤股持續(xù)上漲，市場(chǎng)人士認(rèn)為與正在披露的中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期有關(guān)。wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前共有63家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)增的達(dá)到52家。其中華平股份凈利潤(rùn)預(yù)增幅度高達(dá)320%，業(yè)績(jī)預(yù)增幅度達(dá)到100%及以上的共17家。中小板公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的達(dá)到581家，業(yè)績(jī)預(yù)增的達(dá)到463家，預(yù)計(jì)增幅達(dá)到100%及以上的有70家。

中郵證券分析師程毅敏向中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前已經(jīng)進(jìn)入2011年半年報(bào)業(yè)績(jī)披露期。此前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步回落，中小公司因?yàn)闃I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較單一，資金壓力相對(duì)較大，其盈利增速會(huì)被大幅下調(diào)。然而從已發(fā)布中期業(yè)績(jī)快報(bào)的中小板創(chuàng)業(yè)板公司來(lái)看，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)，投資者在分析時(shí)還要著重從面上來(lái)考察，即目前已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的中小公司所占總數(shù)比例，以及業(yè)績(jī)預(yù)盈的百分比增幅數(shù)值分布情況。若盈利預(yù)期高于主板，則其估值被大幅下調(diào)的可能性較小。另外從前期市場(chǎng)調(diào)整來(lái)看，中小板、創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度遠(yuǎn)大于主板市場(chǎng)，也在一定程度上釋放了風(fēng)險(xiǎn)。此外，還要關(guān)注中小盤標(biāo)志性公司上市帶來(lái)的影響，如比亞迪等。這些標(biāo)志性公司往往是行業(yè)細(xì)分及未來(lái)成長(zhǎng)性的龍頭代表，對(duì)行業(yè)有標(biāo)桿性作用。因此，中小盤股的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)還是要關(guān)注細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。

今年下半年，隨著貨幣政策的穩(wěn)定中小公司的盈利也會(huì)得到提升。它們面臨的不僅是反彈這樣一個(gè)估值修復(fù)的過(guò)程，而且是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中不斷重估的過(guò)程。一旦業(yè)績(jī)盈利高于此前被大幅下調(diào)時(shí)的預(yù)期，中小盤股的先發(fā)優(yōu)勢(shì)就會(huì)更明顯一些。預(yù)計(jì)到明年二季度之前，都會(huì)不斷出現(xiàn)被機(jī)構(gòu)投資者重估的現(xiàn)象。

西部證券分析報(bào)告指出，創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷上半年大幅下挫后，有望跟隨主板市場(chǎng)震蕩筑底。此外，新興產(chǎn)業(yè)作為未來(lái)市場(chǎng)中的長(zhǎng)期主線，建議中期予以關(guān)注。目前創(chuàng)業(yè)板的大部分公司都集中在新一代信息技術(shù)、高端設(shè)備制造、新材料、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)扶持力度逐步加大，將給相關(guān)品種帶來(lái)新一輪的政策提振效應(yīng)。

中原證券分析報(bào)告建議，繼續(xù)適當(dāng)關(guān)注新能源、新材料以及以節(jié)能環(huán)保為代表的戰(zhàn)略新興行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

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