雀巢中國(guó)局：111億控股徐福記獲批有望

2011年07月12日 02:35
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：張旭

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經(jīng)歷一年多的談判后，雀巢終于獲取徐福記(HFCI：SP)控制權(quán)，從而搖身成為國(guó)內(nèi)糖果行業(yè)老大。

7月11日，雀巢中國(guó)公司和徐福記聯(lián)合對(duì)外發(fā)布，徐福記聯(lián)已經(jīng)和雀巢集團(tuán)簽署了合作協(xié)議，雀巢有意取得徐福記60%的股份，而徐氏家族將持有40%”

其中作為控股大股東的徐氏家族出售16.48%放棄控股權(quán)，雀巢取得徐福記60%股權(quán)的總價(jià)格為21億新元(約111億人民幣)。

在敲定徐福記之前，雀巢已經(jīng)收購(gòu)國(guó)內(nèi)一知名飲料品牌廈門銀鷺。雀巢的兇猛并購(gòu)，最大的壓力是來(lái)自商務(wù)部審查和《反壟斷法》的審查。

商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院跨國(guó)公司研究中心副主任何曼青表示，糖果行業(yè)替代性比較強(qiáng)，對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全影響不大，獲得通過(guò)的可能性很大，“悲觀的(情況是)附加條件通過(guò)”

控股徐福記60%股權(quán)

雀巢總部在官方聲明中稱，根據(jù)擬定的協(xié)議，雀巢有意收購(gòu)徐福記60%的股份，而徐氏家族將持有剩余的40%。徐福記現(xiàn)任首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)徐承繼續(xù)留任，并領(lǐng)導(dǎo)新合資公司。

雀巢提出的現(xiàn)金價(jià)格為每徐福記股4.35新元，相當(dāng)于過(guò)去180天按成交量加權(quán)平均股價(jià)溢價(jià)24.7%，總代價(jià)為21億新元。

雀巢首先收購(gòu)的是徐福記獨(dú)立股東和社會(huì)股東股權(quán)。雀巢公司計(jì)劃安排收購(gòu)徐福記獨(dú)立股東所持43.52%股權(quán)。其中，雀巢已經(jīng)獲得徐福記兩個(gè)最大的獨(dú)立股東為Arisaig Partners Holdings和 The Baring Asia Private Equity Fund IV, L.Pa 的下屬機(jī)構(gòu)各持有的9.0%和16.5% 股份，并與二者“簽署不可撤銷的投票贊成此協(xié)議方案的保證”

如果這一方案被獨(dú)立股東批準(zhǔn)，基于此，雀巢公司隨后將再?gòu)男焓霞易迥壳俺钟械?6.5%的股權(quán)中購(gòu)得16.5%的股份。

對(duì)于收購(gòu)，雀巢集團(tuán)首席執(zhí)行官保羅·薄凱稱，“這一擬定的伙伴關(guān)系將極大地加強(qiáng)我們?cè)谥袊?guó)的市場(chǎng)表現(xiàn)，它結(jié)合了品牌、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)以及創(chuàng)業(yè)精神。

這是繼拿下廈門銀鷺60%控股權(quán)后，雀巢在中國(guó)最大的一次并購(gòu)，也是繼可口可樂(lè)并購(gòu)匯源果汁被否后外資在國(guó)內(nèi)最大的一次并購(gòu)，該項(xiàng)交易需要報(bào)請(qǐng)商務(wù)部審核以及反壟斷法的審核。

徐福記官方稱，此項(xiàng)交易的完成取決于中國(guó)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)以及其它有關(guān)此計(jì)劃協(xié)議方案的特定條件。

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出售緣由

在糖果和巧克力方面，徐福記面臨競(jìng)爭(zhēng)，可替代產(chǎn)品層出不窮

作為國(guó)內(nèi)知名品牌，徐福記旗下?lián)碛刑枪?、新年巧克力、糕餅點(diǎn)心、沙琪瑪及果凍布丁等產(chǎn)品線。之所以選擇出售業(yè)界認(rèn)為其發(fā)展遇到了瓶頸。

盡管糕餅點(diǎn)心、沙琪瑪日常食用已成為習(xí)慣，但是在糖果和巧克力方面，徐福記不得不面臨諸多國(guó)內(nèi)外知名品牌的競(jìng)爭(zhēng)，可替代產(chǎn)品層出不窮。徐福記新聞發(fā)言人郭天珍也承認(rèn)，“因?yàn)橹袊?guó)人不喜歡吃糖(果)，完全是新年糖，節(jié)慶才會(huì)購(gòu)買。

Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，2009年，徐福記糖果所占份額為6.6%，排名第一，緊隨其后的為外資Perfetti Van Melle Group，所占份額5.5%；糖果和巧克力綜合份額為4.2%，與外資Perfetti Van Melle Group并列第二，排名第一為外資瑪氏公司，所占份額為15.5%；糖果和巧克

但是在巧克力方面，徐福記排名在前五名之外，不僅瑪氏等外資品牌對(duì)其施加壓力，同時(shí)也面臨旺旺集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

不過(guò)，徐福記新聞發(fā)言人郭天珍告訴記者，“短期內(nèi)徐福記沒(méi)有遇到瓶頸，徐福記預(yù)計(jì)，這個(gè)市場(chǎng)還有高的發(fā)展空間；但是長(zhǎng)期會(huì)有，肯定會(huì)遇到各種挑戰(zhàn)和困難。”徐福記首席執(zhí)行官兼董事長(zhǎng)徐乘強(qiáng)調(diào)：“相信雙方在合作后將在強(qiáng)化與加速品牌、生產(chǎn)和銷售能力的全面升級(jí)”

雀巢官方稱，對(duì)于包括烹飪產(chǎn)品、速溶咖啡、瓶裝水、奶粉和餐飲服務(wù)業(yè)產(chǎn)品在內(nèi)的雀巢

產(chǎn)品線，收購(gòu)后形成互補(bǔ)。

在出售協(xié)議簽訂前，徐氏兄弟持有徐福記56.5%的股權(quán)，控制著徐福記的發(fā)展。徐氏四兄弟依次是徐鐠、徐乘、徐沆及徐梗，其中徐乘為徐福記董事長(zhǎng)，其他三位分別在集團(tuán)任要職。

在徐氏兄弟所持有的56.5%的股權(quán)中，徐乘持有16.86%的股份，徐沆持有13.48%，徐梗持有15.17%，老大徐鐠持有0.97%的股份。徐乘作為董事長(zhǎng)持有股份最多。

不過(guò)，公告未透露雀巢收購(gòu)徐氏兄弟16.48%的股份中，將會(huì)由誰(shuí)出售。

Euromonitor中國(guó)告訴記者，在糖果和巧克力方面，雀巢所占份額為1.9%，排名第五；巧克力業(yè)務(wù)是雀巢的拳頭產(chǎn)品，以12.5%的份額位居第二，落后于瑪氏的34.8%。收購(gòu)?fù)瓿珊?，雀巢糖果和巧克力業(yè)務(wù)在中國(guó)的份額將達(dá)到6.1%，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于瑪氏。

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并購(gòu)或通過(guò)審批

“糖果行業(yè)對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全影響不大，獲得通過(guò)的可能性很大”

雀巢在并購(gòu)廈門銀鷺后，又投巨資并購(gòu)徐福記，創(chuàng)造外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)新高，但是最大懸念是能否通過(guò)商務(wù)部的審批。此前，由于可口可樂(lè)并購(gòu)匯源被否的陰影籠罩國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，跨國(guó)公司小心謹(jǐn)慎，避免踏入雷區(qū)。

Euromonitor中國(guó)數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國(guó)整個(gè)糖和巧克力市場(chǎng)銷售額為643.17億元，其中糖果市場(chǎng)為395.73億元，巧克力銷售額為93.7億元，瑪氏、雀巢、旺旺等國(guó)內(nèi)外企業(yè)均是徐福記的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)來(lái)自臺(tái)灣的旺旺更是緊隨其后。

北京精銳縱橫營(yíng)銷顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理王海鷹表示，由于糖果行業(yè)總量大，消費(fèi)者忠誠(chéng)度不高，交易獲批的可能性比較大。商務(wù)部跨國(guó)公司研究中心副主任何曼青也持有同樣觀點(diǎn)。何曼青告訴記者，“可預(yù)期性比較強(qiáng)，我覺(jué)得沒(méi)有違反國(guó)家政策可以通過(guò)的”，“因?yàn)樘枪袠I(yè)可替代性比較強(qiáng)，并不是一個(gè)很朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。她解釋道，雀巢收購(gòu)徐福記與可口可樂(lè)收購(gòu)匯源時(shí)期不同，“現(xiàn)在對(duì)外資并購(gòu)知名品牌的心理相對(duì)成熟了。原先國(guó)內(nèi)反對(duì)外資并購(gòu)行業(yè)龍頭，是怕危及產(chǎn)業(yè)安全?，F(xiàn)在相關(guān)政策法規(guī)越來(lái)越完善，去年國(guó)家出臺(tái)鼓勵(lì)外資并購(gòu)的21條，對(duì)外資并購(gòu)管理越來(lái)越規(guī)范。

“糖果行業(yè)敏感性、對(duì)產(chǎn)業(yè)安全影響都不大，獲得通過(guò)可能性大，”何曼青表示，“悲觀點(diǎn)就是附加條件通過(guò)”。

[責(zé)任編輯：wangcong] 標(biāo)簽：雀巢 徐福記 徐氏 糖果 

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