制造業(yè)資金吃緊 緊縮政策吹起寬松風(fēng)

2011年07月07日 00:00
來源：中國產(chǎn)經(jīng)新聞報

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本報記者 張蕭然報道

雖然官方明確否定了沿海地區(qū)出現(xiàn)中小企業(yè)倒閉潮的說法，但是浙江省內(nèi)部分中小企業(yè)破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象的蔓延還是引起了決策層的重視，并開啟了宏觀政策轉(zhuǎn)向的契機。

據(jù)7月4日中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.9%，連續(xù)第三個月回落，并創(chuàng)下28個月以來新低，接近榮枯分界線。

此數(shù)據(jù)一出，立刻引起了專家有關(guān)中國經(jīng)濟是否將出現(xiàn)滯脹風(fēng)險的爭論。雖然對此觀點學(xué)術(shù)界還有爭論，但是著眼于經(jīng)濟增速放緩的事實，決策層達(dá)成了宏觀緊縮政策目前已經(jīng)基本進入穩(wěn)定期和觀察期的共識。

近日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會第二季度會議率先透露出宏觀政策微調(diào)的信號：會議雖然強調(diào)通脹壓力仍然處于高位，但是首次舍棄了穩(wěn)定價格總水平的宏觀調(diào)控任務(wù)，強調(diào)通把握政策的穩(wěn)定性、針對性和靈活性，把握好政策節(jié)奏和力度”

“保持政策的穩(wěn)定性表明在經(jīng)濟增長仍然不錯的情況下，政策改弦更張的可能性不大。把握好政策節(jié)奏和力度表明政府可能已經(jīng)關(guān)注到部分領(lǐng)域顯示出的經(jīng)濟下行的風(fēng)險，考慮在政策上有所應(yīng)對。申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時說。

“兩個方面綜合，我們認(rèn)為新的表述很可能預(yù)示著緊縮政策接近尾聲，為了避免政策緊縮效應(yīng)疊加對經(jīng)濟造成不利影響，下半年緊縮政策力度會明顯下降。比如1次加息，1—2次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率?！崩罨塾路治龅?。

通脹高企不下，決定了宏觀政策只能是微調(diào)。自去年年底，通脹已被上升為國家宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，并圍繞它采取了一系列的措施，貨幣政策是采用最為頻繁的工具。今年上半年，央行已累計6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2次加息。

李慧勇判斷，預(yù)計6月份中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)通脹沖高、經(jīng)濟探底的格局。在豬肉價格飛漲的推動下，預(yù)計6月份CPI漲幅為6.5%，漲幅再創(chuàng)新高。3季度漲幅和全年CPI超預(yù)期的可能顯著增加。

有關(guān)微調(diào)的思路進一步被披露。有媒體稱，相對緊縮、定向?qū)捤傻暮暧^政策新思路正在形成。其具體內(nèi)容包括在資本流入、外匯占款格局依舊，通脹壓力依然存在的背景下，保持整體流動性調(diào)控的相對緊縮，但在諸如中小企業(yè)融資、地方政府融資平臺資金鏈、汽車產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，推動政策定向?qū)捤伞?/p>

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