巨額理財產(chǎn)品對沖信貸調(diào)控效應(yīng)

2011年07月06日 06:30
來源：證券日報

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-本報記者 夏 青

從公開的數(shù)據(jù)分析來看，今年上半年的新增信貸規(guī)模有一定程度的減少，緊縮貨幣政策取得了良好的作用。但值得警惕的是，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年的銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模總額已達(dá)7萬億，接近2010年全年的總量，巨額的理財產(chǎn)品對沖了信貸調(diào)控的效應(yīng)。這引起了監(jiān)管部門的警惕，并已經(jīng)開始著手整頓。

此外，銀監(jiān)會還要求各家商業(yè)銀行重點檢查會計科目設(shè)置與執(zhí)行的規(guī)范性、銀行承兌匯票貿(mào)易背景的真實性、貼現(xiàn)資金流向的合規(guī)性及是否通過票據(jù)貼現(xiàn)逃避信貸規(guī)模進(jìn)行自查。監(jiān)管部門力求從全方位對信貸進(jìn)行監(jiān)控。

自從中國貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健以后，對銀行貸款規(guī)模的控制日趨嚴(yán)格，并且銀監(jiān)會三令五申，要求控制表外資產(chǎn)規(guī)模，防止表內(nèi)信貸資產(chǎn)流出表外，干擾宏觀調(diào)控效果。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，人民幣新增貸款3.5萬億，比去年同期減少約5000億。但是今年前五個月銀行理財產(chǎn)品市場發(fā)售產(chǎn)品7085款，已達(dá)去年全年發(fā)售量的72%，通過上述銀行理財產(chǎn)品市場進(jìn)行的信貸投放規(guī)模已超過5萬億元人民幣。因此，如果算上理財產(chǎn)品中的信貸部分，實際新增人民幣貸款并沒有減少，而是增加。

不得不提的是，由于前兩年貸款量巨大，商業(yè)銀行尤其是一些股份制銀行當(dāng)前存貸比已經(jīng)總體上逼近75%的監(jiān)管要求，存貸比面臨壓力已經(jīng)成為銀行業(yè)普遍現(xiàn)象。

事實上，銀行面臨存貸比壓力并不是最近才發(fā)生的，據(jù)安永提供數(shù)據(jù)，截至2010年底17家上市銀行中，有8家銀行的存貸比超過70%，其中包括6家中型股份制銀行和兩家大型國有銀行。

而最近一次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，央行一次性就凍結(jié)資金超3800億元。隨著銀監(jiān)會貸存比75%年中考核的臨近，各商業(yè)銀行流動性緊張程度已達(dá)高峰。對銀行來說，更值得緊張的是，銀監(jiān)會要求下半年每個時點貸存比都要達(dá)到75%。

為滿足存款規(guī)模、緩解存貸比監(jiān)管壓力及美化半年報業(yè)績，商業(yè)銀行打出了大規(guī)模發(fā)行短期理財產(chǎn)品成的“救急牌”

據(jù)統(tǒng)計，截至6月上旬，銀行理財產(chǎn)品總額已達(dá)7萬億。光今年以來銀行發(fā)行理財產(chǎn)品有6000多只，已接近去年全年總量。年化收益率節(jié)節(jié)抬高，最高收益率甚至達(dá)到了7%。其中，不少銀行理財產(chǎn)品回購期限擴(kuò)展為31天、21天、14天、7天、5天，甚至還有2天的。

業(yè)內(nèi)人士表示，超短期銀行理財產(chǎn)品大行其道，只有一個目的，就是應(yīng)對銀監(jiān)會存貸比監(jiān)管的要求。

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銀行大量代銷融資性信托理財產(chǎn)品，委托貸款急劇放量，是資產(chǎn)方的“表外化”?！半p重表外”業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，脫離了監(jiān)管者的監(jiān)管范圍。由于沒有有效的的風(fēng)險對沖機(jī)制，表外風(fēng)險很容易失控，轉(zhuǎn)嫁表內(nèi)。

為此，6月末，銀監(jiān)會緊急召集銀行開會，批評當(dāng)前理財市場出現(xiàn)亂像、個別銀行通過發(fā)行高利率理財產(chǎn)品吸收存款，以此繞過貸存比考核的不規(guī)范行為，并要求銀行限期整改。

此前，銀信合作一度亂象叢生，引起市場和監(jiān)管當(dāng)局的重點關(guān)注。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，去年情況與今年相似，不少所謂的銀信合作理財產(chǎn)品，實際上資金和項目都是銀行的，只是借道信托轉(zhuǎn)了一圈，實質(zhì)就是在規(guī)模調(diào)控下變相繞規(guī)模滿足客戶需求的一種做法。雖然信托公司可能在其中配置了一些其他產(chǎn)品，做成了拼盤式的投資理財計劃，但并非真正意義上的信托業(yè)務(wù)。

據(jù)消息人士透露，此次，銀行理財產(chǎn)品會要求整改，大的方向是表外資金要納入表內(nèi)管理。

安信證券銀行業(yè)分析師邱志成認(rèn)為，年信貸額度顯著收緊，表外信貸控制和差別準(zhǔn)備金率的影響很大。近兩年來央行的信貸調(diào)控有所失效，主要由于表外信貸的增加。估計2010年全年的表外就新增有1萬億元左右。在銀監(jiān)會堵上了表外信貸這一渠道后，對貸款調(diào)控力度將比2010年大得多。

不僅如此，一位銀行業(yè)內(nèi)人士還表示，包括票據(jù)、信托在內(nèi)的表外的口子都會收緊。

近日，銀監(jiān)會要求各家商業(yè)銀行立即對2011年的票據(jù)業(yè)務(wù)展開逐筆自查，于7月4日前將自查報告上報至對口監(jiān)管處。

據(jù)了解，銀監(jiān)會要求各家商業(yè)銀行重點檢查會計科目設(shè)置與執(zhí)行的規(guī)范性、銀行承兌匯票貿(mào)易背景的真實性、貼現(xiàn)資金流向的合規(guī)性及是否通過票據(jù)貼現(xiàn)逃避信貸規(guī)模進(jìn)行自查。其中，銀行重自開自貼”套取保證金也將納入監(jiān)管，業(yè)內(nèi)人士表示，對銀行的存款實際數(shù)據(jù)，這無疑是比較大的考驗。

央行發(fā)布2010年中國區(qū)域金融運行報告數(shù)據(jù)顯示，2010年末未到期銀行承兌匯票余額已達(dá)5.6萬億元；而央行金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表提供的另一個數(shù)據(jù)是，2010末國內(nèi)票據(jù)融資額達(dá)1.48萬億，這其中巨大的差額值得深思。

中國銀監(jiān)會2010年就要求銀信合作理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至表內(nèi)，之后并要求，商業(yè)銀行2011年需按每季度不低于25%的降幅將表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，到年底前完成全部轉(zhuǎn)入，未來一段時間，銀行在這方面將面臨很大的挑戰(zhàn)。

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