全球智庫(kù)峰會(huì)：國(guó)際貨幣體系改革之道（實(shí)錄）

2011年06月26日 13:52
來(lái)源：中國(guó)網(wǎng) 作者：結(jié)束

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中國(guó)網(wǎng)：“第二屆全球智庫(kù)峰會(huì)”主論壇將于2011年6月26日(星期日)上午8:30舉行，主論壇將圍繞經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與通脹治理、G20與國(guó)際貨幣體系改革進(jìn)行深入探討交流。

王建業(yè)：作為中國(guó)的主持人，我是用中文，但是在講中文以前，我先對(duì)參加討論的嘉賓講幾句話。在這次討論之前，很多發(fā)言人告訴我，他們都很想在我的討論中發(fā)言，但是這其實(shí)是一個(gè)非常短的討論，可能沒(méi)有機(jī)會(huì)。我想除了我們主要的發(fā)言嘉賓，其他參與討論的嘉賓，希望大家的發(fā)言能夠非常的簡(jiǎn)短。

這已經(jīng)是非常有意義的討論，不是不要改，是必須要改和怎么改的問(wèn)題。去年G20峰會(huì)同意將國(guó)際貨幣基金60%的投票權(quán)從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向新興市場(chǎng)國(guó)家，這是一次歷史性的變化，拉開(kāi)了國(guó)際金融體系治理結(jié)構(gòu)上層建筑改革序幕。今年國(guó)際貨幣基金組織總裁的選擇又提供了一次契機(jī)，儲(chǔ)備貨幣體系的改革，包括特別提款權(quán)，歐元、美元、人民幣的前景，全球流動(dòng)性、匯率、資本流動(dòng)、各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)都是重要的評(píng)論，讓我們聽(tīng)一聽(tīng)嘉賓的精彩發(fā)言。我們有兩位主講嘉賓，第一位是戴相龍(專欄)行長(zhǎng)，戴相龍行長(zhǎng)是我國(guó)金融界的決策資深領(lǐng)導(dǎo)人，中國(guó)金融改革的見(jiàn)證者，是前中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)、天津市市長(zhǎng)，現(xiàn)在是全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)理事長(zhǎng)、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)。有請(qǐng)。2011-06-26 11:49:00

戴相龍：我想就國(guó)際貨幣體系改革講三點(diǎn)意見(jiàn)：一是20國(guó)集團(tuán)應(yīng)該把國(guó)際貨幣體系改革作為一項(xiàng)迫切的歷史使命，跟40年前相比較，除了歐元問(wèn)世以外，現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系沒(méi)有變化，本幣作為全球的儲(chǔ)備貨幣越來(lái)越不適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局。國(guó)際資本流動(dòng)難以監(jiān)控，匯率大幅波動(dòng)，金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)較晚，救之也無(wú)力。這個(gè)體系不加以改革，2008年出現(xiàn)的金融危機(jī)難以克服，新的危機(jī)還會(huì)到來(lái)，所以我建議20國(guó)集團(tuán)應(yīng)該設(shè)秘書(shū)處，建議經(jīng)濟(jì)深入的溝通，形成一份國(guó)際貨幣體系改革議程。就國(guó)際貨幣體制改革的目標(biāo)、指導(dǎo)思想、基本原則、基本步驟和主要國(guó)家的責(zé)任取得一個(gè)共識(shí)，我們可以進(jìn)一步的進(jìn)行。不要講細(xì)節(jié)，只要有共識(shí)，我想對(duì)全球的穩(wěn)定都是有利的。2011-06-26 11:51:43

戴相龍：二是國(guó)際貨幣體系改革可行的方案是建立主要貨幣的匯率有協(xié)調(diào)的國(guó)際貨幣多元化體系，現(xiàn)在改革的方案，如果是促進(jìn)建立主權(quán)貨幣，建立非主權(quán)貨幣現(xiàn)在確實(shí)很難做到，我建議就是建立一個(gè)主要貨幣的匯率有協(xié)調(diào)的多元化的國(guó)際貨幣體系。美元的國(guó)際地位確實(shí)是在下降，但是它在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位還存在，并發(fā)揮作用。但是要維持這個(gè)地位最重要的是美國(guó)要降低財(cái)政赤字，總體債務(wù)占GDP的比例，這是最重要的一個(gè)問(wèn)題。而且降到和主要發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的平均水平甚至于之下，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)美元的穩(wěn)定靠他們自己，這是美國(guó)的利益，也是全球的利益。歐元的誕生是國(guó)際多元化的突破，多元化不是今天開(kāi)始的，一個(gè)月前，我訪問(wèn)了歐洲中央銀行，見(jiàn)了特里西先生，根據(jù)他的介紹，我認(rèn)為這十年歐洲是成功的，最重要的指標(biāo)貨幣聯(lián)盟主要是穩(wěn)定幣值，這十年通貨膨脹年均增長(zhǎng)1.9%，另外他們的債務(wù)水平，他們的財(cái)政赤字占GDP只有4.5%，美國(guó)是9.5到10，歐元區(qū)是85%，美國(guó)達(dá)到100%，日本達(dá)到200%，希臘的危機(jī)是嚴(yán)重的，但主要不是貨幣制度形成的，而在于經(jīng)濟(jì)制度，歐盟地區(qū)也忽略了對(duì)歐元區(qū)財(cái)政的監(jiān)督，有人擔(dān)心是不是有一種歐元要退出，我了解歐元的貨幣聯(lián)盟沒(méi)有這個(gè)條款，不可能退出，我想在這種情況下退出。另外他中國(guó)政府是支持歐元的，溫總理訪問(wèn)已經(jīng)說(shuō)明這一點(diǎn)，我想歐盟會(huì)鞏固和完善貨幣體系，加強(qiáng)財(cái)政建設(shè)，能夠較好的處理這次危機(jī)，歐元將在進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際貨幣中的作用。金磚國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到50%，這些國(guó)家的貨幣已經(jīng)成為或者正在成為國(guó)際貨幣的補(bǔ)充，我非常贊同世界銀行的一個(gè)報(bào)告分析，15年以后人民幣將會(huì)同美元、歐元一起成為國(guó)際主要儲(chǔ)備國(guó)，但是代替美元，中國(guó)的各種雜志和文章是沒(méi)有說(shuō)，只是說(shuō)成為經(jīng)濟(jì)相當(dāng)?shù)膰?guó)際地位。2011-06-26 12:00:41

戴相龍：三是人民幣國(guó)際化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)占世界十分之一，外匯儲(chǔ)備占三分之一，也是金融最大的債權(quán)。這樣的貨幣成為國(guó)際貨幣這是理所當(dāng)然，這不僅對(duì)中國(guó)有利，對(duì)于完善國(guó)際貨幣體系也是有利的。我對(duì)人民幣的國(guó)際化，我想按照它的功能，國(guó)際貨幣應(yīng)該有五種功能，按照它的功能來(lái)劃分，可以劃分為三個(gè)階段：第一個(gè)階段，以經(jīng)常項(xiàng)目可兌換為基礎(chǔ)，境外貿(mào)易和境外投資的人民幣結(jié)算，進(jìn)一步發(fā)展貨幣互換，擴(kuò)大人民幣在境外的持有，使人民幣成為國(guó)際貿(mào)易的結(jié)算貨幣，第一個(gè)重要的功能就是計(jì)價(jià)結(jié)算，使人民幣成為結(jié)算的貨幣。跨境貿(mào)易現(xiàn)在是負(fù)的多，收的少，有人擔(dān)心這是人民幣升值的套利，一方面有這個(gè)問(wèn)題，但是更重要的是看重了人民幣的前景，我認(rèn)為不用擔(dān)心。但是我們不能小看，可以同時(shí)擴(kuò)大對(duì)外投資，擴(kuò)大進(jìn)口。2011-06-26 12:02:28

戴相龍：第二個(gè)階段，擴(kuò)大對(duì)境內(nèi)外合格投資者投資聯(lián)動(dòng)，這將全面的推進(jìn)國(guó)際資本的雙向流動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)人民幣完全國(guó)際化，使人民幣成為全球重要的投資貨幣，從結(jié)算的貨幣到投資的貨幣，其次國(guó)際資本的流動(dòng)是七大類、四十三項(xiàng)，中國(guó)基本可兌換已經(jīng)達(dá)到60%。

第三個(gè)階段，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，這個(gè)國(guó)際化最重要的是人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，一個(gè)國(guó)家持有人民幣作為儲(chǔ)備貨幣主要是能夠調(diào)節(jié)國(guó)際收支，使幣值穩(wěn)定，這時(shí)候人民幣對(duì)匯率、利率是應(yīng)該由市場(chǎng)決定的。人民幣的兌換是很方便的、很安全的、很有效的。但是我有一個(gè)觀點(diǎn)，人民幣國(guó)際化是有數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的，量變才能質(zhì)變，人民幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣要達(dá)到世界儲(chǔ)備貨幣的有一定的比例，我曾經(jīng)想這個(gè)比例應(yīng)該是中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量在世界經(jīng)濟(jì)總量的比例，比如10年以后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量世界是15%，世界的儲(chǔ)備貨幣中人民幣就有15%，這才算得上真正的儲(chǔ)備貨幣。

實(shí)現(xiàn)上述三個(gè)階段，我認(rèn)為需要15年到20年，我認(rèn)為這是一個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)的，盡管我們?nèi)嗣駧懦蔀閲?guó)際貨幣，從它的條件是充分的但是技術(shù)上的安排如何跟市場(chǎng)結(jié)合還是非常復(fù)雜的問(wèn)題，我認(rèn)為時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)還是好的，在這期間我們希望到2015年人民幣應(yīng)該成為SDR的重要貨幣，因?yàn)槌蔀檫@個(gè)貨幣，主要是在結(jié)算上廣泛使用，在交易市場(chǎng)上使用范圍也比較廣，就可以。應(yīng)該大力發(fā)展香港等地人民幣離岸市場(chǎng)，過(guò)去我們20年改革主要是防范風(fēng)險(xiǎn)，是金融企業(yè)市場(chǎng)化，我認(rèn)為以后中國(guó)金融改革的重點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)入國(guó)際化，圍繞人民幣的國(guó)際化進(jìn)行利率、匯率改革，要讓我們更多的金融機(jī)構(gòu)走向全球，另外就是加快建設(shè)國(guó)際金融中心，到2020年把上?；窘ǔ梢粋€(gè)國(guó)際金融中心。謝謝。2011-06-26 12:03:55

王建業(yè)：謝謝戴相龍行長(zhǎng)的精彩發(fā)言，觀點(diǎn)很鮮明。我們有請(qǐng)另外一位主講嘉賓羅納德·麥金農(nóng)教授。2011-06-26 12:05:21

羅納德·麥金農(nóng)：這個(gè)小節(jié)的主題主要是改革國(guó)際貨幣體系，六分鐘要談國(guó)際貨幣體系的改革是很困難的，我想講一講這些問(wèn)題當(dāng)中，也就是中美共治，伯恩斯也談到，大家都喜歡這個(gè)過(guò)程，喜歡談?wù)搮R率是否應(yīng)該規(guī)定，貿(mào)易平衡，是不是美國(guó)應(yīng)該儲(chǔ)蓄得更多，我想講的主要是談一談利率。如果利率差別很大的話，很難建立一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系，我們應(yīng)該看一看監(jiān)督一下利率之間的差別。我想給大家看一個(gè)非常令人驚訝的圖表，所有的新興市場(chǎng)國(guó)家都是上面的這個(gè)線，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)到3萬(wàn)億，其他的新興國(guó)家的外匯儲(chǔ)備也增長(zhǎng)得很快。他們所有的都沒(méi)有這種監(jiān)督的控制，這就是我們現(xiàn)在在全球有這種通脹的問(wèn)題，這是一個(gè)很嚴(yán)重的問(wèn)題。

現(xiàn)在國(guó)際都是建立在美元基礎(chǔ)之上的，這就是我們現(xiàn)在的體制，現(xiàn)在我們面臨著歐元區(qū)的問(wèn)題，美國(guó)中央銀行所做的對(duì)全球也都是有一些影響，美國(guó)央行的做法讓很多熱錢(qián)進(jìn)入了新興國(guó)家。讓他們的貨幣升值，從而降低他們的競(jìng)爭(zhēng)力，這些國(guó)家美元的儲(chǔ)備越來(lái)越多，很多的國(guó)家失去了控制，也出現(xiàn)了通脹的情況?，F(xiàn)在的大宗商品價(jià)格也大幅上漲，實(shí)際上美國(guó)的通脹并沒(méi)有出現(xiàn)，實(shí)際上他們沒(méi)有太多的增長(zhǎng)，PPI是大幅增長(zhǎng)，在70年代的時(shí)候我們有美元的貶值，美元大幅的流出，導(dǎo)致其他的國(guó)家經(jīng)濟(jì)失控。這就表明中國(guó)和其他的國(guó)家匯率并沒(méi)有大幅的被低估，也可以看印尼，俄羅斯，他們的貨幣實(shí)際上被過(guò)高的估值了。2011-06-26 12:06:26

羅納德·麥金農(nóng)：(圖)這張圖表顯示的是零利率的政策在2008年的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)也降低的利率，大概在0左右。新興市場(chǎng)的利率更高，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)更高，所以他們的利息更高，他們想保持高利率，但是由于這種熱錢(qián)的增長(zhǎng)，中國(guó)想提高利率來(lái)降低通貨膨脹，但是他們不能夠提高利率，因?yàn)闀?huì)有熱錢(qián)的流入，所以中國(guó)人民銀行也很難再提高利率。還有就是套利的形式，在2002年的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)降低利率到2004年的時(shí)候，這種銀行間的拆借利率達(dá)到1%。因?yàn)槊绹?guó)的利率很低，美元不斷的在削弱，這就是對(duì)套利的人來(lái)說(shuō)是一個(gè)額外的獎(jiǎng)賞。在日本也發(fā)生了同樣的事情，我們還有這種大家都希望得到美元，因?yàn)槊涝欠浅０踩?，這實(shí)際上是一種臨時(shí)的現(xiàn)象，在2009年開(kāi)始的時(shí)候，美元不斷的貶值，美聯(lián)儲(chǔ)把利率降到0，很多國(guó)家就會(huì)有大量的外匯儲(chǔ)備，美元的貶值實(shí)際上是一些新興國(guó)家貨幣的增值，盡管這些國(guó)家的貨幣升值了，但是由于國(guó)內(nèi)的貨幣監(jiān)管的流失，也對(duì)他們?cè)斐闪素?fù)面的影響。這就使得那些利用美元來(lái)進(jìn)行套利的人大幅獲益。中國(guó)已經(jīng)升值了一些，實(shí)際上這種升值和其他的新興國(guó)家也一起進(jìn)行升值，可能2011年后半年的時(shí)候也會(huì)繼續(xù)升值。這就是我之前講的這種情況的結(jié)果。新興市場(chǎng)共同群眾的崛起，在2011年的時(shí)候，這些國(guó)家所有的外匯儲(chǔ)備達(dá)到6萬(wàn)億，之前是1萬(wàn)億。2011-06-26 12:09:58

羅納德·麥金農(nóng)：(圖)這是最近在危機(jī)之后的一些數(shù)字，中國(guó)、俄羅斯、印度尼西亞、印尼、巴西的情況，這種美元儲(chǔ)備得越來(lái)越多，不光是美國(guó)的國(guó)債不斷的增加，大家可以看到外匯儲(chǔ)備占GDP的比例不斷的增加，在2001年只是15%，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到35%，中國(guó)實(shí)際上達(dá)到了50%。新興市場(chǎng)國(guó)家的通脹比美國(guó)、歐洲、日本以及那些發(fā)達(dá)國(guó)家加起來(lái)都要高，這主要是因?yàn)樗麄兊睦矢撸芏喑墒斓慕?jīng)濟(jì)體，他們都實(shí)際上陷入了增長(zhǎng)乏力或者緩慢的增長(zhǎng)，實(shí)際上周邊的這種通脹并沒(méi)有中心的膨脹高。

(圖)這個(gè)數(shù)據(jù)可能比較老了，看看中國(guó)由于貿(mào)易的順差所帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)，以及熱錢(qián)的比率。實(shí)際上在2010年第四季度是非常高的，最近我上飛機(jī)的時(shí)候，看到了電子消息，實(shí)際上在過(guò)去的一個(gè)季度，熱錢(qián)對(duì)貿(mào)易的增長(zhǎng)并沒(méi)有貢獻(xiàn)的太大。另外是商品的泡沫，如果這個(gè)利率是0的話，我們可以看到初級(jí)的商品價(jià)格不斷的上漲，同時(shí)我們也看到2007年的美國(guó)房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)破裂。另外一個(gè)泡沫是初級(jí)產(chǎn)品的泡沫，主要是自然災(zāi)害的影響，實(shí)際上我覺(jué)得責(zé)任應(yīng)該是美聯(lián)儲(chǔ)的政策，很多投機(jī)的人他們都希望看到初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格不斷的上漲，在期貨市場(chǎng)，他們都會(huì)推動(dòng)未來(lái)的石油以及商品的價(jià)格。今天下午討論的時(shí)候，我會(huì)跟大家談這張圖表，但是在這張圖表上主要的信息是美聯(lián)儲(chǔ)幾乎是一直把利率保存在0的基礎(chǔ)上，與此同時(shí)，美國(guó)的信貸數(shù)量在大量的減少，這對(duì)于中小型的企業(yè)來(lái)說(shuō)影響非常大，可以說(shuō)在美國(guó)的銀行體系出現(xiàn)了崩潰，這是晚些時(shí)候要說(shuō)的一個(gè)問(wèn)題。2011-06-26 12:17:11

羅納德·麥金農(nóng)：美國(guó)現(xiàn)在所面臨的情況是有一個(gè)滯脹，通脹是外來(lái)的，某種程度上是不好控制的，經(jīng)濟(jì)的停滯是從國(guó)內(nèi)產(chǎn)生的，是因?yàn)樾刨J大幅度的減少，在下一次G20的會(huì)議上，我們希望討論一下利率的問(wèn)題，以及是否有可能，處在中心的這些成熟的經(jīng)濟(jì)體能夠共同的在利率的問(wèn)題上做出一些新的、共同的舉措。這也會(huì)幫助在邊緣的這些國(guó)家更好的應(yīng)對(duì)利率方面的問(wèn)題。

昨天我們提到過(guò)人民幣應(yīng)當(dāng)國(guó)際化的問(wèn)題，我同意，但是在說(shuō)到風(fēng)險(xiǎn)或者威脅方面，沒(méi)有人會(huì)從中國(guó)的銀行或者說(shuō)上海的某個(gè)地方去借人民幣，因此在考慮人民幣國(guó)際化的時(shí)候，需要考慮到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。我基本上就講這么多。2011-06-26 12:20:44

王建業(yè)：下面開(kāi)始討論。2011-06-26 12:23:04

瀨口清之：我同意戴相龍行長(zhǎng)的看法，鄭新立(微博專欄)先生也說(shuō)中國(guó)這五年成為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)。我自己相信除了這五年以外，今后十年中國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)有著很重要的作用，中國(guó)進(jìn)入國(guó)際貨幣體系改革的過(guò)程當(dāng)中，這個(gè)過(guò)程當(dāng)中非常重要的是一邊保持自己國(guó)家的貨幣，一邊進(jìn)行自己國(guó)家的金融兌換，那時(shí)候是保持非常好的平衡，平衡的意思就是一邊控制通貨膨脹，一邊進(jìn)行人民幣的升值。再加上適度的金融自由化，那時(shí)候一邊需要國(guó)內(nèi)銀行的健全性。以日本來(lái)說(shuō)，我們克服了日元的升值，但是太警惕日元的升值，引起了泡沫經(jīng)濟(jì)。尤其是現(xiàn)在在中國(guó)是高速增長(zhǎng)的時(shí)代，中國(guó)有很大的改善自己國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)力，那樣的時(shí)代能克服人民幣的升值，現(xiàn)在流動(dòng)性過(guò)剩存在，那時(shí)候中國(guó)防止通貨膨脹，還是需要控制貸款，再加上進(jìn)行適度的人民幣升值，我覺(jué)得中國(guó)是可以進(jìn)行這五年的經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)的作用的。謝謝。2011-06-26 12:23:35

羅納德·麥金農(nóng)：一個(gè)小的問(wèn)題，關(guān)于人民幣升值，你們可能會(huì)覺(jué)得以一種靜悄悄的方式推動(dòng)人民幣升值會(huì)比較好，但是很多人期待人民幣升值，而與此同時(shí)又必須要防止熱錢(qián)大量的流入，要解決這兩個(gè)問(wèn)題，對(duì)于人民銀行來(lái)說(shuō)需要解決很多的困難，我近期會(huì)出版一篇論文，是關(guān)于貿(mào)易盈余和儲(chǔ)蓄盈余的問(wèn)題，因?yàn)閺暮艽蟪潭壬现v，貿(mào)易的盈余是儲(chǔ)蓄的盈余，這是我的一個(gè)簡(jiǎn)短回應(yīng)。2011-06-26 12:25:54

王建業(yè)：剛才的兩位主講發(fā)言人做了很好的介紹。戴主席給我們講了中國(guó)的貨幣體系改革的時(shí)間表，羅納德·麥金農(nóng)教授也給我們講了G20和利率的問(wèn)題，還講到保持穩(wěn)定性的問(wèn)題。下面進(jìn)行討論。2011-06-26 12:27:16

羅密歐·奧蘭迪：我是意大利亞洲觀察家學(xué)術(shù)委員會(huì)主席，在2011年的時(shí)候，我們看到的是一個(gè)多極的世界，世界銀行也出了一份新的報(bào)告，說(shuō)到2015年的時(shí)候六大新興國(guó)家將會(huì)在全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中占50%，因此世界經(jīng)濟(jì)貨幣體系將不會(huì)由一個(gè)國(guó)家來(lái)主宰，現(xiàn)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)版圖出現(xiàn)的變化對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間有非常重要的影響，現(xiàn)在是一個(gè)多極的世界。與此同時(shí)，這份報(bào)告中還提到了對(duì)于現(xiàn)在金融體系所面臨的一些復(fù)雜問(wèn)題，也提到了IMF將會(huì)選出新的總裁，特別是對(duì)歐洲來(lái)說(shuō)尤其如此，很多優(yōu)秀的分析家已經(jīng)提到了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家在全球金融結(jié)構(gòu)中代表性不平衡問(wèn)題，我們需要更好的來(lái)反映發(fā)展中國(guó)家和新興國(guó)家的代表性，我的觀點(diǎn)非常簡(jiǎn)單，我覺(jué)得要考慮到這些新的參與者，不僅是重要而且也是明智的，因?yàn)樗麄兇砗艽蟪潭壬衔磥?lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇，特別是對(duì)多極的世界來(lái)說(shuō)特別如此。2011-06-26 12:27:52

羅密歐·奧蘭迪：世界銀行應(yīng)當(dāng)更加具有代表性，它經(jīng)常在呼吁發(fā)展中國(guó)家發(fā)揮更大的作用，也采取了一些措施，促進(jìn)相關(guān)的程序來(lái)反映力量平衡發(fā)生的變化。但是與此相關(guān)的責(zé)任還不僅僅是應(yīng)當(dāng)選出一個(gè)新的IMF的總裁，它反映一個(gè)更加具有戰(zhàn)略性的問(wèn)題，更不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單選一個(gè)候選人，是涉及到政治決策。這或許給發(fā)展中更多的手段和金融工具，他們不應(yīng)該在國(guó)際金融機(jī)構(gòu)中代表性不足。與此同時(shí)，亞太地區(qū)的發(fā)展也非常的重要，東方國(guó)家和非洲國(guó)家之間的關(guān)系前所未有的速度向前發(fā)展，過(guò)去要雙方討論的問(wèn)題，現(xiàn)在越來(lái)越多的需要多邊的討論，新興的國(guó)家是外匯儲(chǔ)備最大的持有方，世界銀行這一點(diǎn)說(shuō)得已經(jīng)非常清楚。隨著經(jīng)濟(jì)力量的轉(zhuǎn)變，必須要考慮到低收入的國(guó)家，把他們?nèi)谌氲饺娴慕?jīng)濟(jì)金融改革的過(guò)程中來(lái)，要加強(qiáng)“南南合作”，國(guó)際機(jī)構(gòu)怎么能夠忽視這個(gè)非常重要的手段呢？問(wèn)題往往是非常復(fù)雜的，也需要全面的解決辦法，要有遠(yuǎn)大的目標(biāo)，不能夠以國(guó)民主義的這種簡(jiǎn)單的取向來(lái)解決問(wèn)題。2011-06-26 12:31:50

何伊蘭：做評(píng)論之前我主要是講資本的流動(dòng)，這跟國(guó)際貨幣體系改革密切相關(guān)，但在此之前，我想強(qiáng)調(diào)一下，我不是貝格魯研究所的，我是代表OECD，這是一個(gè)國(guó)際性的組織，有34個(gè)成員，相關(guān)的政府共同進(jìn)行政策方面的研究，出版一些共同的標(biāo)準(zhǔn)，以使得世界經(jīng)濟(jì)更加具有包容性和可持續(xù)性，我們積極的參與20國(guó)集團(tuán)的進(jìn)程，提供一些技術(shù)方面的分析和建議，尤其是在分組工作，特別是在資本流動(dòng)方面。

第一，技術(shù)方面的分析，也是OECD在做的一些分析，考慮到成熟市場(chǎng)和新興市場(chǎng)在過(guò)去30多年資本流動(dòng)的趨勢(shì)，事實(shí)上如果你們回顧歷史，會(huì)看到有268個(gè)大量資本流動(dòng)的案例，這些處在流動(dòng)中心的一般都是銀行數(shù)據(jù)方面的危機(jī)分析，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)資本大規(guī)模流入或者撤出之后，我要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的、政策性的往往能夠解決，往往能夠解決短期資本大量流動(dòng)帶來(lái)的危機(jī)。與此同時(shí)，有一些相應(yīng)的政策協(xié)調(diào)能夠影響資本流動(dòng)，特別是與FDI相關(guān)的資本流動(dòng)。

第二，OECD不僅僅是一個(gè)智庫(kù)，也是一個(gè)行動(dòng)組織。我們的這些成員制定并且實(shí)施了關(guān)于資本流動(dòng)的一些標(biāo)準(zhǔn)，建立了相應(yīng)的框架，可以幫助各個(gè)成員更好的來(lái)管理資本的流動(dòng)，現(xiàn)在更重要的是需要減少資本流動(dòng)的短期風(fēng)險(xiǎn)，采取共同的行動(dòng)，以確保防止不愿意出現(xiàn)的結(jié)果出現(xiàn)。在G20方面，現(xiàn)在也是向其他的一些國(guó)家開(kāi)放。OECD也是向其他的一些非成員開(kāi)放，是比較具有靈活性的。與此同時(shí)，它也能夠提出短期資本流動(dòng)方面的建議。2011-06-26 12:33:25

黃益平(微博專欄)：國(guó)際貨幣體系改革有很多方面的討論，但是大多數(shù)人同意起碼從中短期來(lái)說(shuō)最有可能的應(yīng)該是儲(chǔ)備貨幣多元化的問(wèn)題，多元化其實(shí)對(duì)我們來(lái)說(shuō)有兩個(gè)：一是美元可能還會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)發(fā)揮很大的作用。如果美元的地位可能有所下降，但仍然保持非常重要的地位，意味著美元的相對(duì)穩(wěn)定是符合全世界經(jīng)濟(jì)利益，符合中國(guó)的利益。我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題有可能需要在G20的會(huì)議上有比較明確的討論。包括美國(guó)的貨幣政策、財(cái)政政策，包括很多其他國(guó)家的投資策略，尤其是有很多外匯儲(chǔ)備的國(guó)家，我覺(jué)得相互合作，保持美元的相對(duì)穩(wěn)定是符合我們的利益。

儲(chǔ)備貨幣多元化的第二個(gè)問(wèn)題，意味著除了美元以外還會(huì)有其他的貨幣發(fā)揮儲(chǔ)備貨幣的功能，我們知道現(xiàn)在有歐元和英鎊，可能還有日元，現(xiàn)在一個(gè)最大的問(wèn)題是G20以后，我們會(huì)不會(huì)出現(xiàn)由新興市場(chǎng)的國(guó)家以后在國(guó)際上發(fā)揮比較大的作用。中國(guó)最關(guān)注的是人民幣以后能發(fā)揮什么作用，戴相龍行長(zhǎng)已經(jīng)討論了很多。這是我們的愿望，以后能不能實(shí)現(xiàn)也有很多其他客觀的因素，能不能成為儲(chǔ)備貨幣，能不能國(guó)際化，說(shuō)實(shí)話不是我們自己決定的，有很多事情我們自己可以做。2011-06-26 12:35:29

黃益平：我說(shuō)三個(gè)方面的建議：一是能不能最終把人民幣納入到SDR，也就是IMF特別提款權(quán)的籃子里，最近有很多討論，我個(gè)人的看法是應(yīng)該盡量放進(jìn)去，但是不要像我們很多專家討論說(shuō)，放進(jìn)去不要把匯率的靈活和可自由兌換作為先決條件，我覺(jué)得這樣放進(jìn)去沒(méi)有任何意義，放進(jìn)去既不能幫助SDR的改革，也不能幫助推動(dòng)人民幣的國(guó)際化。讓人民幣匯率自由和讓資本可自由兌換其實(shí)是和我們的改革是一致的，我認(rèn)為把它作為SDR放進(jìn)去的重要條件沒(méi)有什么不妥當(dāng)。而且最近央行副行長(zhǎng)，人民銀行的副行長(zhǎng)易綱(專欄)曾經(jīng)提出過(guò)一個(gè)建議，2010年的時(shí)候，SDR的籃子權(quán)重已經(jīng)調(diào)整過(guò)，現(xiàn)在我們可以做的是推動(dòng)IMF或者其他機(jī)構(gòu)來(lái)建立一個(gè)影子籃子，也就是除了我們現(xiàn)在四個(gè)貨幣以外，加上一些其他的貨幣到底是什么，我們可以討論，但應(yīng)該可能會(huì)有人民幣，這樣的影子籃子權(quán)重建立以后可以試運(yùn)行幾年，到2015年如果條件成熟正式納入人民幣或者其他貨幣，這是比較好的方法，漸進(jìn)的過(guò)程。2011-06-26 12:36:48

黃益平：二是我和樊綱(專欄)教授一起做的報(bào)告，在推動(dòng)新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣，尤其是亞洲的貨幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程當(dāng)中，有一個(gè)可以做的工作就是推動(dòng)亞洲國(guó)家的貨幣互持，我們現(xiàn)在有很多貨幣互換，有很多儲(chǔ)備放在一起，其實(shí)有一個(gè)很重要的工作，我們相互持有我們自己的貨幣，這對(duì)于我們防范金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于我們推動(dòng)亞洲貨幣的國(guó)際化具有很重要的意義，而且我們本來(lái)就需要持有很多其他的貨幣，對(duì)于我們儲(chǔ)備投資的多樣化也有非常重要的意義。

三是我們?nèi)嗣駧艊?guó)際化的問(wèn)題。戴相龍行長(zhǎng)討論的時(shí)候，我個(gè)人覺(jué)得這一步不走，我們根本不需要討論國(guó)際化，也不需要討論儲(chǔ)備貨幣的問(wèn)題，核心是什么？就是資本項(xiàng)目可兌換，我們?cè)?996年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，現(xiàn)在我覺(jué)得已經(jīng)可以到了走的這一步，今天看中國(guó)的宏觀環(huán)境、財(cái)政狀況，金融體系和我們外部帳戶的狀況比當(dāng)初很多國(guó)家，包括印尼、印度、俄羅斯，他們推動(dòng)資本項(xiàng)目開(kāi)放時(shí)的條件要優(yōu)越得多，其實(shí)是有條件可以推動(dòng)做，當(dāng)然推動(dòng)這個(gè)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，并不意味著完全沒(méi)有限制。舉一個(gè)例子，我們對(duì)短期資本流動(dòng)有一些擔(dān)憂，我們可以實(shí)現(xiàn)資本開(kāi)放，舉一個(gè)例子對(duì)資本市場(chǎng)，尤其是對(duì)短期資本流動(dòng)有QFII，QDII，可以限制，經(jīng)過(guò)過(guò)度以后進(jìn)入完全的自由可兌換。

最后一點(diǎn)是人民幣匯率的問(wèn)題，我認(rèn)為最終人民幣匯率的問(wèn)題還是應(yīng)該走向可自由浮動(dòng)，我們現(xiàn)在有條件在兩三年以內(nèi)做到這個(gè)，羅納德·麥金農(nóng)教授認(rèn)為還應(yīng)該走向回頭，固定匯率，我覺(jué)得中國(guó)已經(jīng)沒(méi)有這個(gè)選擇。謝謝大家。2011-06-26 12:37:53

安德雷斯·艾舍：剛剛戴主席也談到了歐洲的成功經(jīng)驗(yàn)，我想其實(shí)歐洲的領(lǐng)導(dǎo)人在這方面也不是非常的成功，可能他們?cè)谀承┓矫婺芰€是有所欠缺，20國(guó)集團(tuán)在樹(shù)立系統(tǒng)性危機(jī)方面是不成功的，也許是20國(guó)集團(tuán)在這方面的能力不夠，如果我們對(duì)工作的進(jìn)展不滿意，我們應(yīng)該自己采取行動(dòng)，我們作用專家，應(yīng)該進(jìn)行一些思考，我們可能不能行動(dòng)，但是我想在座的各位應(yīng)該進(jìn)行一些思考，考慮一些主要的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題是不是過(guò)于復(fù)雜了呢？是我們自己不能解決嗎？如果單靠一己之力不能解決的話，是不是應(yīng)該大家相互合作，是不是應(yīng)該形成一個(gè)比較好的倡議，讓大家能夠走到一起。2011-06-26 12:39:12

安德雷斯·艾舍：我們每個(gè)人只有五六分的發(fā)言時(shí)間，這個(gè)時(shí)間太短了，這也不足以解決問(wèn)題，作為全球的智庫(kù)應(yīng)該形成一個(gè)倡議，來(lái)解決這些問(wèn)題，讓我們能夠相互協(xié)同合作，尋找更有效的方式。現(xiàn)在對(duì)于我們這些智庫(kù)來(lái)說(shuō)，有一個(gè)新的機(jī)會(huì)進(jìn)行合作，我們不能夠完全依靠政治家，不能依靠行政管理人員，我們應(yīng)該靠我們自己。謝謝。2011-06-26 12:40:29

何塞·安東尼奧·羅梅洛：謝謝會(huì)議的組織者向我發(fā)出的邀請(qǐng)，我是何塞·安東尼奧·羅梅洛，來(lái)自墨西哥學(xué)院經(jīng)濟(jì)系的教授。我們談的很多問(wèn)題是關(guān)于國(guó)際貨幣基金組織的改革，現(xiàn)在國(guó)際金融危機(jī)還沒(méi)有結(jié)束，而現(xiàn)在國(guó)際貨幣基金組織以及其他的一些貨幣和金融組織都在采取一些應(yīng)對(duì)的措施，所有的人在金融危機(jī)開(kāi)始的時(shí)候都認(rèn)為，我們過(guò)去的金融經(jīng)濟(jì)政策是失敗的，而且對(duì)國(guó)際貨幣基金組織來(lái)說(shuō)，改變工作方式是非常重要的，這樣我們才能夠重新上路開(kāi)始工作，在過(guò)去的這些年，我們一直在致力于采取一種新的思維模式，改變抑制通貨膨脹，改變財(cái)政政策。我認(rèn)為國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)該沿著這條改革的路走下去，如果希望在21世紀(jì)發(fā)揮作用，就應(yīng)該繼續(xù)改革。

現(xiàn)在國(guó)際金融組織都是由一小部分的富裕國(guó)家的人控制的，如果我們想讓發(fā)展中國(guó)家獲得更多的發(fā)言權(quán)和更大的代表性，我們就應(yīng)該給予他們更多的發(fā)言權(quán)和代表性，這樣國(guó)際金融組織才能夠更具有活力和創(chuàng)造性。其實(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是非常神秘的，每一個(gè)國(guó)家也不可能輕而易舉的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，大家都有自己各種不同的困難和危機(jī)，每一個(gè)國(guó)家都應(yīng)該有自己特別的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方案和政策。我們應(yīng)該讓各個(gè)國(guó)家有不同的政策，而不是強(qiáng)行的將一個(gè)政策強(qiáng)加于另一個(gè)國(guó)家。那些最有可能被大家歡迎的政策就是那些適合國(guó)家的政策。這些國(guó)際金融組織領(lǐng)導(dǎo)人的候選者應(yīng)該希望更多的來(lái)自于發(fā)展中國(guó)家，希望他們有很好的工作理念，因?yàn)槿绻贿@樣做的話，我們就會(huì)讓這些組織的工作走上倒退之路，回到過(guò)去那種不先進(jìn)的模式。2011-06-26 12:41:12

楊元慶：我有四點(diǎn)：一是我們談了國(guó)際金融改革，重要的是我們什么時(shí)候不再說(shuō)而是具體行動(dòng)呢，我們想亞洲作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，不應(yīng)該一直這么說(shuō)說(shuō)而已。二是作為馬來(lái)西亞98年的時(shí)候，我們就在那一場(chǎng)金融危機(jī)中開(kāi)始資本市場(chǎng)的管理，但是現(xiàn)在人們意識(shí)到，資本的管理在我們國(guó)家是成功的，有一些經(jīng)驗(yàn)，但是我們應(yīng)該繼續(xù)討論。三是人民幣的國(guó)際化是非常重要的，希望能夠在馬來(lái)西亞用人民幣取代美元成為一個(gè)主要的貿(mào)易使用的貨幣。四是希望大家討論一點(diǎn)，希望能夠成立一個(gè)亞洲貨幣基金體系，因?yàn)?8年的危機(jī)讓我們有這樣的想法，為什么我們不能夠在亞洲成立這樣一個(gè)貨幣基金呢？我想中國(guó)應(yīng)該可以在這一方面發(fā)揮一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)作用，成立亞洲的基金。這樣就可以繼續(xù)擴(kuò)大我們的清邁倡議。2011-06-26 12:42:15

王建業(yè)：首先感謝兩位重量級(jí)的主旨發(fā)言人和討論的嘉賓，這一節(jié)的討論到此結(jié)束，這里有很多值得進(jìn)一步探討的思想和觀點(diǎn)，希望我們的研究人員和新聞?dòng)浾哒业搅咙c(diǎn)。謝謝大家。(結(jié)束)2011-06-26 12:43:08