文交所眾軍混戰(zhàn) 藝術(shù)品股民投資擦亮眼

2011年06月25日 16:15
來(lái)源：羊城晚報(bào) 作者：許悅

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圖/東方IC

羊城晚報(bào)記者許悅

剛剛過(guò)去的一個(gè)星期，多家文交所集體“起死回生”

天津文交所恢復(fù)賬戶激活功能，千呼萬(wàn)喚的修改版交易規(guī)則終于出臺(tái)；鄭州文交所首批涉嫌違法文物交易的份額產(chǎn)品生死未明，第二批份額產(chǎn)品已開(kāi)始發(fā)售；向來(lái)低調(diào)的成都文交所，首個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額也開(kāi)始在會(huì)員投資人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓……

與此同時(shí)，股市低迷，房市調(diào)控，大量熱錢尋找投資渠道，藝術(shù)品金融化作為一個(gè)重要的“泄洪”通道，看來(lái)最后還是獲得了國(guó)家的默許。

與證券市場(chǎng)發(fā)展早期的混亂局面一樣，目前由各地政府自己批準(zhǔn)設(shè)立的文交所，正陷入一場(chǎng)沒(méi)有統(tǒng)一游戲規(guī)則的眾軍混戰(zhàn)中。投資門檻不同，申購(gòu)方式不同，交易規(guī)則不同，“藝民”們(藝術(shù)品份額產(chǎn)品投資者)該到哪家文交所投資好？

天津文交所———“妖股”難再現(xiàn)

景氣指數(shù)：★★★

景氣理由：一直被模仿從未被超越

作為第一家文化藝術(shù)品交易所，天津文交所最風(fēng)光的時(shí)候是今年3月份，因?yàn)槠煜?0只“妖股”造富效應(yīng)震撼投資界，被戲稱為天津漲停所。眼看著藝術(shù)品股票遭爆炒，天津文交所只好不停發(fā)公告，頻繁修改交易規(guī)則“打補(bǔ)丁”，3月28日甚至停止了開(kāi)戶業(yè)務(wù)。此后隨著負(fù)面新聞不斷，近一兩個(gè)月來(lái)，一度瘋漲的“妖股”交易陷入停滯。

直到6月18日，天津文交所才恢復(fù)了賬戶激活功能，雖然距離恢復(fù)開(kāi)戶仍差臨門一腳，但已被普遍視為開(kāi)閘的積極信號(hào)。

7月1日起，天津文交所開(kāi)始實(shí)施的修改版交易規(guī)則，調(diào)整了藝術(shù)品份額申購(gòu)方式、價(jià)格漲跌幅，昔日吸引投資者的法寶如今均遭棄用?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，新規(guī)之下昔日的"妖股"神話將難再現(xiàn)。

根據(jù)規(guī)定，7月1日起天津文交所的藝術(shù)品份額申購(gòu)方式由定價(jià)申購(gòu)調(diào)整為競(jìng)價(jià)申購(gòu)。投資人申購(gòu)藝術(shù)品份額時(shí)，在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)自由報(bào)價(jià)，按照一定的申購(gòu)定額定量申購(gòu)。文交所交易系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先原則確定中簽。

天津文交所當(dāng)初頻頻孕育“妖股”的土壤，就是15%的日漲跌幅和“T+0”的交易模式。但交易規(guī)則修改后，吸引投資者的兩大法寶均遭棄用。除了將日漲跌幅大幅調(diào)整至5%以外，還增加了特殊處理制度———藝術(shù)品份額在20個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)出現(xiàn)6次漲?；虻＞蛯⒈惶厥馓幚怼Ｌ厥馓幚砗?，日價(jià)格漲跌幅由5%進(jìn)一步下調(diào)至1%；交易模式也由“T+0”變?yōu)椤癟+1”，即當(dāng)日買進(jìn)的藝術(shù)品份額須到下一個(gè)交易日才能賣出。

不僅如此，“修約”后天津文交所交易的藝術(shù)品份額全部調(diào)整為定期份額，交易期限屆滿，藝術(shù)品份額將停牌，以競(jìng)價(jià)方式交割退市。競(jìng)價(jià)交割成功后，所得款項(xiàng)扣除競(jìng)價(jià)交割費(fèi)用按交割前投資人所持份額比例分配給投資人。這意味著，藝術(shù)品份額交割退市后，投資者的賬面浮虧就變成實(shí)實(shí)在在的虧損，因此就有了投資顧忌，避免盲目沖高。

作為國(guó)內(nèi)第一家文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所，天津文交所雖然一直被模仿，但卻從未被超越，其公開(kāi)透明的交易模式以及信息披露，都讓眾多后起之秀難以望其項(xiàng)背。分析人士指出，規(guī)范后的藝術(shù)品份額交易模式，雖然再不可能讓投資者一夜暴富，卻降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，是這種金融創(chuàng)新模式能夠持久的關(guān)鍵。

鄭州文交所———打折銷售急圈錢？

景氣指數(shù)：★

景氣理由：一再引發(fā)信任危機(jī)

趁著天津文交所被打壓時(shí)高調(diào)上位的鄭州文交所，首批三只藝術(shù)品份額產(chǎn)品上市不久就開(kāi)局不利，被國(guó)家文物局認(rèn)為涉嫌違法從事文物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

而在《王鐸詩(shī)稿》、《全遼圖》兩個(gè)份額產(chǎn)品生死未卜，眼看旗下投資者轉(zhuǎn)投湖南文交所，鄭州文交所又匆忙推出第二批藝術(shù)品份額產(chǎn)品，令人意外的是，其中的《中國(guó)名人》油畫(huà)組合，竟然是6折銷售。

廣東投資人張小姐告訴記者：“《王鐸詩(shī)稿》、《全遼圖》的上市被國(guó)家文物總局認(rèn)定為涉嫌違法從事文物經(jīng)營(yíng)活動(dòng)后，我們很多已經(jīng)交了錢的投資者非常著急，要求鄭州文交所退款，但他們一個(gè)公開(kāi)的說(shuō)明都沒(méi)有，我們只好聯(lián)合起來(lái)自救，準(zhǔn)備集體飛去鄭州跟他們當(dāng)面交涉要求退錢。

“以《全遼圖》45萬(wàn)元/份計(jì)算，銀行三個(gè)月定期存款利息2.85%，如果鄭州文交所拖上三個(gè)月再退款，那么每位投資者損失的利息就高達(dá)1.2825萬(wàn)元。

而《中國(guó)名人》8萬(wàn)元/份的發(fā)行價(jià)格，也讓先前投資者非常不滿?！啊度|圖》是45萬(wàn)元/份，《王鐸詩(shī)稿》是30萬(wàn)元/份，《藍(lán)田泥塑》最便宜也要15萬(wàn)元/份?，F(xiàn)在《中國(guó)名人》這么低的定價(jià)，明顯就是急著圈錢，但對(duì)我們第一批投資者卻很不公平。別看今天《中國(guó)名人》的預(yù)約登記已經(jīng)三百多號(hào)了，到時(shí)真買的人不知道會(huì)有多少。我前幾天就接到通知，之前的《藍(lán)田泥塑》沒(méi)賣完，我拿到一個(gè)候補(bǔ)號(hào)，但他們文物的事情到現(xiàn)在還沒(méi)擺平，我不敢再掏錢了。”張小姐說(shuō)。

記者也核實(shí)到，鄭州文交所首批發(fā)行的份額產(chǎn)品《藍(lán)田泥塑》，6月22日已啟動(dòng)了候補(bǔ)中簽認(rèn)購(gòu)程序。之前對(duì)外發(fā)售160份，但實(shí)際認(rèn)購(gòu)只有127份。對(duì)投資者最關(guān)心的《王鐸詩(shī)稿》、《全遼圖》的發(fā)行情況，鄭州文交所并未公布，僅表示“待相關(guān)問(wèn)題解決后，將根據(jù)情況決定是否啟動(dòng)候補(bǔ)中簽程序”

成都文交所———謹(jǐn)慎低調(diào) 遏制爆炒

景氣指數(shù)：★★

景氣理由：交易不便拖累成交量

成都文交所向來(lái)低調(diào)。4月份第一個(gè)資產(chǎn)包———《汪國(guó)新朋友》當(dāng)代藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額，未經(jīng)大肆宣傳，6個(gè)工作日就發(fā)售完畢。與天津文交所藝術(shù)品份額產(chǎn)品發(fā)行價(jià)格1元/份不同的，成都文交所的發(fā)行基準(zhǔn)價(jià)格是1萬(wàn)元/份，每位投資人可購(gòu)買份額以1萬(wàn)元為整數(shù)遞增，每位會(huì)員投資人最高購(gòu)買限額為向會(huì)員投資人發(fā)售可轉(zhuǎn)讓份額總額的10%。這么一來(lái)，一定程度上遏制了遭爆炒的可能。

按照交易規(guī)則，自發(fā)售成功之日起第20個(gè)工作日開(kāi)始，即6月22日，成都文交所首個(gè)資產(chǎn)包《汪國(guó)新朋友》當(dāng)代藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額開(kāi)始在會(huì)員投資人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，每次可轉(zhuǎn)讓份額不得低于1份。

但成都文交所的交易方式卻古老得讓人失笑，嚴(yán)重拖累了交易。

沒(méi)有電子交易平臺(tái)，投資人只能登錄成都文交所官網(wǎng)的會(huì)員專區(qū)，發(fā)布或獲得交易信息，再自行尋找有轉(zhuǎn)讓意向的投資者進(jìn)行電話協(xié)商。協(xié)商完成后，有轉(zhuǎn)讓意向的雙方可以在文交所官網(wǎng)下載打印一份協(xié)議書(shū)，雙方各自簽名確認(rèn)后，通過(guò)傳真或郵件的方式，將協(xié)議書(shū)交至成都文交所。文交所在收到雙方的協(xié)議書(shū)之后，核實(shí)雙方信息后進(jìn)行轉(zhuǎn)讓結(jié)算。

但即使有轉(zhuǎn)讓意向的雙方均在成都，轉(zhuǎn)讓交易也不可能一天完成。因?yàn)槲慕凰?guī)定，僅在每周四下午和周五全天工作時(shí)間，對(duì)該周的轉(zhuǎn)讓進(jìn)行統(tǒng)計(jì)及核算時(shí)間，這么一來(lái)，投資人最多一周只能交易一次。

6月22日成都文交所首個(gè)資產(chǎn)包開(kāi)放轉(zhuǎn)讓，但交易并不活躍。有投資者透露第一周是零成交。

湖南文交所———倉(cāng)促上馬，下月上市

景氣指數(shù)：★★★

景氣理由：來(lái)勢(shì)洶洶政府撐腰

作為藝術(shù)品金融化領(lǐng)域的后起之秀，湖南文交所僅僅籌備兩個(gè)月就倉(cāng)促上馬。5月31日起征集上市作品，6月2日首個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包“周國(guó)楨陶藝組合”就低調(diào)掛牌發(fā)行，7日結(jié)束認(rèn)購(gòu)，9日發(fā)行第二批藝術(shù)品份額“湘繡藝術(shù)精品組合”，10日結(jié)束認(rèn)購(gòu)。

湖南文交所的來(lái)勢(shì)洶洶，給了其他文交所很大壓力，鄭州文交所因?yàn)楹芏嗤顿Y者外流，匆忙發(fā)行了第二批份額產(chǎn)品。而湖南文交所的目的也很明顯：合作銀行同樣是招商銀行，只要是天津文交所的投資者，以天津的支付中介，直接可以在湖南文交所開(kāi)戶，吸引了很多投資者。

湖南文交所還獲得了政府“撐腰”。湖南省文化廳廳長(zhǎng)周用金在接受媒體采訪時(shí)稱，湖南文交所以省文化廳為行業(yè)主管部門、省政府金融辦為業(yè)務(wù)指導(dǎo)單位的官方背景，在交易規(guī)則的制定上顯得更加科學(xué)、完善與安全。此外，隨著省級(jí)藝術(shù)品防偽鑒定中心和藝術(shù)品評(píng)估委員會(huì)即將成立，湖南將在全國(guó)范圍內(nèi)率先為藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)份額交易投資者提供“一條龍”服務(wù)。

在一級(jí)申購(gòu)市場(chǎng)，雖然湖南文交所的份額發(fā)行價(jià)格也是1元/份，但單個(gè)投資者的申購(gòu)數(shù)量須為1000份或1000份的整數(shù)倍。在二級(jí)交易市場(chǎng)，交易數(shù)量則可拆分為100份或100份的整數(shù)倍，增加了交易的靈活度。

以首個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包“周國(guó)楨陶藝組合”為例，價(jià)值評(píng)估為5600萬(wàn)元人民幣，份額發(fā)行總量為5600萬(wàn)份，份額發(fā)行價(jià)格為1元/份，5600萬(wàn)份全部面向投資人發(fā)行，單個(gè)投資人認(rèn)購(gòu)的數(shù)量應(yīng)為發(fā)行總量的5%。，即280000份，這樣就把投資人數(shù)量控制在了200人以內(nèi)。

昨天羊城晚報(bào)記者以投資者身份致電湖南文交所獲悉，首個(gè)藝術(shù)品資產(chǎn)包預(yù)計(jì)7月中旬上市，屆時(shí)將采用與天津文交所一樣的電子交易平臺(tái)進(jìn)行交易，投資人可以下載客戶端，方便實(shí)時(shí)交易。就連客服人員都說(shuō)：“我們是天津文交所之后第二家交易公開(kāi)透明規(guī)范的文交所。

附表：

文交所開(kāi)戶銀行開(kāi)戶門檻

天津文交所招商銀行 “一卡通”金葵花卡或以上級(jí)別銀行卡客戶，開(kāi)卡門檻：個(gè)人資產(chǎn)總額50萬(wàn)元

鄭州文交所廣發(fā)銀行 “真情理財(cái)”貴賓卡，開(kāi)卡門檻：個(gè)人資產(chǎn)總額30萬(wàn)元

鄭州文交所交通銀行 “沃德卡”及以上級(jí)別的貴賓客戶卡，開(kāi)卡門檻：個(gè)人資產(chǎn)總額50萬(wàn)元

成都文交所招商銀行招商銀行信用卡之外的所有銀行卡均可開(kāi)戶，但需申請(qǐng)成為會(huì)員并交納會(huì)費(fèi)。

湖南文交所招商銀行 “一卡通”金葵花卡或以上級(jí)別銀行卡客戶，開(kāi)卡門檻：個(gè)人資產(chǎn)總額50萬(wàn)元