上調(diào)存準(zhǔn)率 短期反彈之路更曲折

2011年06月15日 00:59
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙海通期貨研究所 王娟

○編輯 梁偉

5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)昨日發(fā)布，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，滬深300現(xiàn)指放量上漲1.46%，收復(fù)5日和10日均線；期指合約全線上揚(yáng)，IF1106盤中3000點(diǎn)關(guān)口遇阻，減倉逾5000手。

期現(xiàn)套利方面，與期價(jià)震蕩上揚(yáng)的走勢(shì)截然相反的是，IF1106基差呈現(xiàn)出震蕩下行的走勢(shì)，期指多頭高位追漲意愿并不強(qiáng)烈。IF1106午后多數(shù)時(shí)間處于貼水狀態(tài)，14點(diǎn)58分，其貼水達(dá)日內(nèi)最大值10.83點(diǎn)。IF1107盤中亦開始出現(xiàn)貼水，9點(diǎn)31分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值15.42點(diǎn)，未能超出22.87點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。

5月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)回落的速度并不是很快，這也舒緩了投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)快速下滑的憂慮，利于短線反彈。數(shù)據(jù)中的亮點(diǎn)當(dāng)屬1-5月份固定資產(chǎn)投資，其同比增長25.8%，增速比1-4月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，高于市場(chǎng)預(yù)期的25.3%，主要是由于房地產(chǎn)開發(fā)投資保持著高速增長。昨日中國人民銀行宣布，從下周一起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，年內(nèi)第六次上調(diào)，符合之前的操作頻率，本次上調(diào)預(yù)計(jì)將會(huì)凍結(jié)3800億元人民幣資金，可能會(huì)使得短期資金價(jià)格有所上升。我們認(rèn)為此舉可能使得加息的預(yù)期時(shí)間會(huì)后移，但是不會(huì)根本上減弱。從持倉量來看，IF1106昨日減倉5548手，IF1107增倉2145手，部分資金選擇了離場(chǎng)觀望。我們此前提及，現(xiàn)指多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)仍處于低位，短線行情或仍有反復(fù)，MACD出現(xiàn)底背離，此次上調(diào)存準(zhǔn)可能使得短期反彈之路較為曲折。IF1106上方壓力位參考3010點(diǎn)，下方支撐位參考2950點(diǎn)。操作方面，IF1106高位空單繼續(xù)持有；還未入場(chǎng)的投資者遇回調(diào)至支撐位嘗試短多介入，止損位2940點(diǎn)，穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望。

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