基金經(jīng)理建議多招促進(jìn)新股定價更為合理

2011年06月09日 01:38
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：方紅群

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針對八菱科技因詢價機(jī)構(gòu)數(shù)量不足而中止發(fā)行，基金投研人士在接受中國證券報記者采訪時表示，這說明在新股發(fā)行價格高企、破發(fā)連連的背景下，機(jī)構(gòu)投資者比以往更理性。一些基金經(jīng)理建議，促進(jìn)新股定價更為合理，應(yīng)從新股發(fā)行制度、保薦人監(jiān)管等方面多管齊下。

大成基金表示，擬上市公司出現(xiàn)中止發(fā)行，其積極意義值得重視。這說明機(jī)構(gòu)投資者對上市公司價值的分析更為理性，而不是盲從概念或者不考慮公司質(zhì)地和發(fā)展前景盲目報價、申購。大成基金認(rèn)為，近期二級市場表現(xiàn)低迷、許多新股上市后破發(fā)、投資者信心不足，是致使該公司中止發(fā)行的一個重要原因。不過，最根本的原因是機(jī)構(gòu)投資者對公司投資價值的判斷。

除上述原因外，多家基金公司的基金投研人士還提到，今年以來新股發(fā)行節(jié)奏太快，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)接不暇，所以對單個公司的關(guān)注度也會下降。此外，目前新上市公司的同質(zhì)性較強，規(guī)模優(yōu)勢又不夠突出，要做到深入研究、緊密跟蹤，有一定難度。所以對基金經(jīng)理更愿意買市場上已有的、能夠研究得比較清楚、業(yè)績增長確定性較高的低估值股票。

有基金經(jīng)理表示，由于二級市場表現(xiàn)低迷，機(jī)構(gòu)投資者可能是因為擔(dān)心破發(fā)，所以對申購新股非常謹(jǐn)慎。希望機(jī)構(gòu)投資者在二級市場表現(xiàn)較好的時候，報價也依然能夠保持理性。也有基金經(jīng)理指出，還應(yīng)通過一些制度上的改革來促進(jìn)新股合理定價。如果通過改革使承銷商與二級市場投資者的利益聯(lián)系在一起，可能會更有利于定價合理化。同時，對保薦人也應(yīng)加強監(jiān)管。保薦的公司如果出現(xiàn)問題，應(yīng)對保薦人有更為嚴(yán)厲的處罰。

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