王功權(quán)私奔引發(fā)LP焦慮 業(yè)內(nèi)稱訴諸法律可能不大

2011年05月21日 09:41
來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 作者：姚博海

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本報(bào)記者 姚博海 北京報(bào)道

性情的王功權(quán)似乎要將這場私奔進(jìn)行到底，在5月16日發(fā)表“私奔進(jìn)宣言3天后，有人發(fā)現(xiàn)他和王琴在美國雙宿雙飛。真性情的他可以暢快地游玩于異國他鄉(xiāng)，但對于鼎暉投資來說，這場危機(jī)公關(guān)才剛剛開始。

靈魂沒了，鼎暉創(chuàng)投怎么辦？

王功權(quán)的出走，受影響最大的莫過于鼎暉投資。事實(shí)上，在他到來之前，鼎暉投資(下稱鼎暉)并沒有VC業(yè)務(wù)。2005年，離開IDG的王功權(quán)加盟了鼎暉，第二年，即建立鼎暉創(chuàng)投，而就目前整個(gè)事件對于鼎暉的影響來說，也僅限于鼎暉創(chuàng)投。

根據(jù)Chinaventure統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，鼎暉創(chuàng)投截至目前一共發(fā)行了兩只美元基金：鼎暉創(chuàng)投基金一期，募集資金2.1億美元，募集時(shí)間為2006年3月；鼎暉創(chuàng)投基金二期，募集資金5.05億美元，募集時(shí)間為2008年7月。

“兩只基金應(yīng)該都屬于后期，其中的經(jīng)理人黃炎、陳文江等人都非常優(yōu)秀，對于所投公司來說應(yīng)該不會有太大影響?！?Chinaventure研究總監(jiān)李瑋棟坦言。但對于LP來說，作為兩只基金的靈魂人物，王功權(quán)的出走所帶來的影響還無法確定。

在VC/PE基金的日常投資決策流程中，由投資機(jī)構(gòu)合伙人組成的基金投資決策委員會居于核心地位(部分機(jī)構(gòu)還會引入LP代表)，與基金相關(guān)的戰(zhàn)略規(guī)劃、項(xiàng)目決策、資本運(yùn)作、團(tuán)隊(duì)調(diào)整等重大事項(xiàng)，均需經(jīng)過基金投資決策委員會的研究討論，并在得到半數(shù)或全數(shù)表決通過后方可執(zhí)行。機(jī)構(gòu)的重要合伙人，往往在表決中擁有一票否決權(quán)。

顯而易見的是，王功權(quán)非正常離職后，鼎暉創(chuàng)投基金的投資決策委員會無法與其取得聯(lián)系，因此，基金的后續(xù)募資、項(xiàng)目投資決策、投后管理及退出等關(guān)鍵環(huán)節(jié)無疑都將暫時(shí)陷入停滯，身為基金出資人的LP權(quán)益當(dāng)然也會受到較大影響。

利益受影響，LP會不會訴諸法律？

5月17日，鼎暉曾通過內(nèi)部郵件形式致電LP：“尊敬的鼎暉有限合伙人：您或許已通過功權(quán)的微博獲悉，他最近要花一段時(shí)間處理私事，我們真心希望他能盡早處理好這些事務(wù)之后，集中精力投入工作。鼎暉創(chuàng)投和鼎暉的全面工作目前都正常運(yùn)行，鼎暉的合伙人及員工均在勤奮工作，以保證我們對有限投資人的承諾能夠正常有序地開展、沒有影響。

“這件事肯定會有影響，他是核心合伙人，LP投基金都會有相應(yīng)的條款約束，因?yàn)樗碾x開，整個(gè)基金團(tuán)隊(duì)的下一步運(yùn)作和發(fā)展都會受到很大打擊，短期內(nèi)如果找不到合適替代人員，基金的運(yùn)行會成問題。”達(dá)晨創(chuàng)投北京總經(jīng)理晏小平說。不過，晏小平同時(shí)表示，由于自身所處的是人民幣基金，在LP的協(xié)議上可能有所不同，畢竟國內(nèi)創(chuàng)投公司還沒有出過類似先例。

利益受影響，LP們會不會訴諸法律？作為美元基金的代表，曾與王功權(quán)一起投資過奇虎的紅杉資本副總裁徐崢認(rèn)為，這件事LP訴諸法律的可能性并不太大。“最壞的情況也就是這兩只基金停止運(yùn)行?！睋?jù)他介紹，通常協(xié)議里都會有保證LP利益的相關(guān)規(guī)定。LP投資基金還是看重基金管理人本身的能力，一旦管理人發(fā)生變更，在國外最常見的做法是LP介入到管理層中，或者是基金停止運(yùn)行(時(shí)間一般為6個(gè)月)直到找到合適的替代者。

據(jù)李瑋棟介紹，目前國內(nèi)外的有限合伙制VC/PE基金，一般會在合伙協(xié)議中對基金合伙人的責(zé)任和義務(wù)作出一些規(guī)定。比如：在合伙企業(yè)解散或清算之前，除法律規(guī)定的事項(xiàng)出現(xiàn)以外，未經(jīng)全體合伙人同意且由其承擔(dān)因此造成的損失前，不得要求退伙；當(dāng)基金管理團(tuán)隊(duì)的核心成員意外身故或離開基金，LP 有權(quán)自動(dòng)中止向基金進(jìn)行資金承諾和后續(xù)投資，恢復(fù)與否，需要由LP 集體投票決定。

月下私奔，為了排解投資壓力？

5月20日，王功權(quán)再次在微博上發(fā)言：“剛和前妻楊雪峰通了電話。她提醒我注意安全、處理好各方面待辦問題。她是我吉林工大的校友，我和她1982年相識，1983年相戀，1986年結(jié)婚，1987年生一女，1988年隨行海南，1991年參與創(chuàng)辦萬通，1994年始賦閑相夫教子。2005年因我犯生活作風(fēng)錯(cuò)誤嚴(yán)重，她開車把我拉到民政局離婚處，堅(jiān)決地把我開除家籍。

一時(shí)間，網(wǎng)上也掀起了對于王功權(quán)本人感情生活的質(zhì)疑，更多人開始關(guān)注起投資人這個(gè)特殊群體的生活狀態(tài)。

“這么說吧，一般人都會覺得投資人是比較神秘的，或者是高高在上的，自從有了微博，投資人就平民化了，以往來說，私奔是一件非常私人的事情，如果這事排除炒作可能的話，只能說是私奔在微博上被公有化了?！备瓯趧?chuàng)投的一位投資人表示。

而在徐崢看來，隨著熱錢的不斷涌入，VC/PE面臨的競爭越來越大，壓力也隨之而來?！耙郧罢勴?xiàng)目競爭對手只有那幾個(gè)熟悉的公司，企業(yè)的估值也很合理，現(xiàn)在，因?yàn)閲鴥?nèi)創(chuàng)業(yè)板的開啟，許多企業(yè)家的議價(jià)能力也強(qiáng)了，而我們拿著LP的錢就必須把錢花出去，花到位，沒有壓力是不可能的?？梢哉f投資人是真正的‘空中飛人’。

不過，徐崢并不認(rèn)為王功權(quán)會因?yàn)閴毫Χx擇“私奔”?！昂退黄鹜哆^幾個(gè)項(xiàng)目，感覺他是一個(gè)很感性的人，對于工作中的壓力處理得很得心應(yīng)手，并且他們的基金也做得不錯(cuò)，‘私奔’應(yīng)該還是出于他的個(gè)人喜好。

在投資圈里，也并非都是工作和感情無法兼顧的案例。清科創(chuàng)投CEO倪正東和《創(chuàng)業(yè)邦》CEO兼出版人南立新就是一對“模范夫妻”。此前記者采訪倪正東時(shí)，他就曾表示：“我的家庭很幸福，愛人(南立新)是事業(yè)上的伙伴，更是人生路上的伴侶，我們有各自獨(dú)立的事業(yè)，也有一個(gè)共同的家庭。我們有一個(gè)可愛的女兒。業(yè)余時(shí)間，我喜歡聽音樂、釣魚、打高爾夫。

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